Les actions glissent alors que Wall Street se prépare à une forte hausse des taux
Le S&P 500 était en baisse de 0,5% à midi après avoir momentanément effacé toutes ses premières pertes pour jeter un coup d’œil plus haut. Le Dow Jones Industrial Average était en baisse de 214 points, ou 0,7%, à 30 766, à 11h30, heure de l’Est. Le composite Nasdaq était en baisse de 0,2% après avoir brièvement effacé toute sa perte antérieure de 2,1%.
L’inflation et la réponse de la Réserve fédérale à celle-ci ont été au centre de la liquidation de Wall Street cette année. Les données décourageantes de mercredi ont montré que l’inflation est non seulement toujours très élevée, mais qu’elle s’aggrave.
Les prix au niveau de la consommation étaient de 9,1 % plus élevés le mois dernier qu’un an plus tôt, en accélération par rapport au niveau d’inflation de 8,6 % en mai. C’était aussi pire que les attentes des économistes pour 8,8 %.
Le principal outil de la Fed pour lutter contre l’inflation est de relever les taux d’intérêt à court terme, ce qu’elle a déjà fait trois fois cette année. Après le rapport sur l’inflation de mercredi, les traders voient maintenant comme un verrou que la Réserve fédérale augmentera son taux d’intérêt directeur d’au moins trois quarts de point de pourcentage lors de sa prochaine réunion dans deux semaines.
Cela correspondrait à sa plus récente augmentation, qui était la plus importante depuis 1994. Un nombre croissant de commerçants suggèrent même que la Fed optera pour une hausse monstrueuse d’un point de pourcentage complet. Une telle augmentation ne s’était pas produite depuis 1981.
Les commerçants parient sur une probabilité de 46% d’une hausse complète du point, contre zéro il y a un mois, selon CME Group.
Le risque est que les hausses de taux soient un outil notoirement émoussé, un outil qui prend beaucoup de temps pour que tous les effets se fassent sentir. Si la Fed finit par être trop agressive avec eux, cela pourrait provoquer une récession. Dans l’intervalle, des taux plus élevés font baisser les prix de toutes sortes d’investissements.
« Le choc et la crainte de la Fed pourraient causer beaucoup de dommages collatéraux à l’économie sans vraiment soulager l’inflation à court terme », a déclaré Brian Jacobsen, stratège principal en investissement chez Allspring Global Investments.
« La Fed doit probablement tempérer les attentes des gens sur ce qu’ils peuvent faire », a-t-il déclaré.
Sur le marché obligataire, le rendement du Trésor à deux ans est passé à 3,10 % contre 3,05 % mardi soir. Il a tendance à suivre les attentes concernant l’action de la Fed, et il a atteint 3,22 % immédiatement après la publication du rapport sur l’inflation.
Il reste supérieur au taux à 10 ans, qui est tombé à 2,94% contre 2,95%. C’est un événement relativement rare, et certains investisseurs y voient un signal inquiétant d’une récession potentielle.
Les données sur l’inflation ont également envoyé des secousses immédiates sur les marchés boursiers à travers l’Europe et pour l’or, les prix de chacun d’entre eux s’affaiblissant après la publication du rapport.
Même avec les fluctuations, la réaction de Wall Street a été plus modérée qu’elle ne l’était après le dernier rapport sur l’inflation. Il y a un mois, la lecture de l’indice des prix à la consommation, ou IPC, montrait une accélération inattendue de l’inflation. Cela a anéanti certains espoirs que l’inflation atteignait un sommet et a fait chuter le S&P 500 de 2,9 %.
Depuis lors, certaines parties de l’économie ont déjà ralenti en raison de l’inflation et des actions de la Fed pour la combattre, en particulier le marché du logement. Les prix du pétrole et d’autres matières premières ont également régressé, les craintes d’une récession réduisant les attentes en matière de demande.
« Alors que certains établiront des parallèles avec le rapport scandaleusement mauvais de l’IPC de mai, le contexte est nettement différent – les prix des matières premières ont fortement chuté et nous avons vu des signes plus clairs d’un ralentissement économique, qui contribueront tous deux à atténuer les pressions sur les prix à venir », a déclaré Michael Pearce, économiste américain senior chez Capital Economics.
Ou, comme le dit le directeur des investissements des titres à revenu fixe mondiaux chez BlackRock : « les prix élevés sont le remède aux prix élevés ». Une inflation élevée pousse les ménages et les entreprises à réduire leurs dépenses, et la demande réduite devrait finalement contribuer à faire baisser l’inflation, a écrit Rick Rieder dans un rapport.
Outre les taux d’intérêt, qui affectent le montant que les investisseurs sont prêts à payer pour les actions, les investisseurs reçoivent également cette semaine des mises à jour sur l’autre facteur important qui fixe les prix à Wall Street : les bénéfices réalisés par les entreprises.
Delta Air Lines a chuté de 6,9% après avoir annoncé un bénéfice plus faible pour le printemps que prévu par les analystes. Les prix élevés du kérosène et une série de vols annulés en mai et juin ont pesé sur ses résultats.
Les grandes banques et les sociétés financières arrivent ensuite, alors que la saison des rapports commence pour les bénéfices réalisés d’avril à juin.
Les actions des banques et autres sociétés financières ont été parmi les moins performantes de Wall Street, entraînées vers le bas par les inquiétudes concernant l’économie. Ils sont également touchés lorsque les taux d’intérêt à court terme sont supérieurs aux taux à long terme, ce qui bouleverse leur activité consistant à emprunter à des taux à court terme et à prêter à des taux à long terme pour profiter de la différence.
JPMorgan Chase, qui rapporte jeudi, a chuté de 1,6%. Citigroup, qui rapporte vendredi, a chuté de 2,4 %.
AP Business Writer Joe McDonald a contribué.