Les actions européennes et l'euro rebondissent après le vote français

(Bloomberg) — Les actions européennes et l'euro ont progressé en raison des spéculations selon lesquelles le parti d'extrême droite de Marine Le Pen aura du mal à remporter une majorité absolue aux élections françaises, ce qui apaise les inquiétudes des investisseurs selon lesquelles la deuxième économie de la région se dirige vers un changement de politique plus radical.

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L'indice CAC 40 français a bondi de 2,6 % après le premier tour de scrutin, qui a montré que le Rassemblement national de Le Pen était en tête de l'alliance centriste du président Emmanuel Macron avec une marge plus petite que ne le prévoyaient certains sondages. Une très bonne performance de son parti aurait augmenté les chances d'une politique budgétaire expansionniste en France, dont le déficit dépasse déjà ce qui est autorisé par les règles de l'Union européenne.

L'indice Stoxx 600 européen a progressé de 1%, les valeurs bancaires menant la hausse. Société Générale SA a bondi de 7,5%, tandis que Crédit Agricole SA a progressé de 5,1%. Les futures sur actions américaines étaient en hausse, signalant une ouverture positive à Wall Street plus tard dans la journée.

L'euro a grimpé à son plus haut niveau depuis la mi-juin et l'écart entre les rendements des obligations françaises à 10 ans et la dette allemande équivalente s'est rétréci au plus bas en deux semaines, reflétant une réduction de la perception du risque.

Il y a un sentiment de soulagement « que les partis d'extrême droite n'aient pas obtenu le genre de majorité que l'on craignait », a déclaré Charu Chanana, stratège de marché pour Saxo Capital Markets à Singapour, à David Ingles et Stephen Engle de Bloomberg Television.

Le second tour des élections législatives aura lieu le 7 juillet prochain. La politique française est entrée dans une période de marchandages. Dans les circonscriptions où trois candidats se sont qualifiés pour le second tour, le candidat arrivé en troisième position peut se retirer pour augmenter les chances d'un autre parti majoritaire de vaincre l'extrême droite.

« Le résultat du second tour étant encore incertain, nous ne sommes pas pressés d’acheter la France et les valeurs françaises », a déclaré Mohit Kumar, stratège chez Jefferies. « Cependant, le risque événementiel est probablement écarté et la probabilité d’un scénario de sortie de l’UE est encore plus réduite. Les résultats sont meilleurs que les craintes selon lesquelles ni l’extrême droite ni l’extrême gauche n’auraient le libre choix de mettre en œuvre des politiques extrêmes. Par conséquent, la réaction immédiate est celle d’un regain de soulagement. »

Tankan du Japon

Les actions asiatiques ont progressé, l'indice de référence sud-coréen s'étant apprécié aux côtés du Topix japonais. Le rendement des obligations chinoises à 10 ans est tombé à un niveau record dans un contexte de pessimisme concernant l'économie nationale.

L'histoire continue

Alors que les banques centrales européennes ont commencé à assouplir leur politique monétaire, la porte est restée ouverte à une hausse des taux d'intérêt au Japon plus tard ce mois-ci, après que des données publiées lundi ont montré que la confiance des grands industriels japonais avait augmenté. Le rendement des obligations à 10 ans du pays a augmenté d'un point de base à 1,06%.

Un économiste sur trois interrogé par Bloomberg prévoit une hausse des taux lors de la prochaine réunion de la Banque du Japon. Le yen est tombé à son plus bas niveau depuis 1986 la semaine dernière, incitant certains analystes à signaler un risque accru de changement de taux alors que le gouverneur Kazuo Ueda s'est engagé à surveiller de près l'impact du yen sur l'inflation.

Du côté des entreprises, Boeing Co. a accepté de racheter Spirit AeroSystems Holdings Inc. pour 37,25 dollars par action dans le cadre d'une transaction entièrement en actions qui valorise le fournisseur à 4,7 milliards de dollars, mettant fin à une séparation de deux décennies alors que le constructeur aéronautique américain en difficulté tente de réparer ce sont des défauts de fabrication. Le ministère américain de la Justice va accuser l'entreprise de fraude criminelle, laissant à l'entreprise le choix entre plaider coupable ou prendre le risque d'aller en justice, selon des sources proches du dossier.

De nombreuses données indiquent que la plus grande économie américaine ralentit sans causer de dommages durables aux consommateurs. La confiance des consommateurs américains a diminué moins que prévu initialement en raison des attentes d'une modération des pressions inflationnistes et de l'indicateur d'inflation préféré de la Fed qui a marqué sa plus faible progression en six mois. Les bons du Trésor à 10 ans ont peu changé lundi.

« À l’aube du second semestre, l’incertitude entourant les élections est grande et nous pensons que le dollar sera la meilleure couverture contre le risque », a déclaré Alex Loo, stratège en devises et en macroéconomie chez TD Securities, à Annabelle Droulers et Shery Ahn sur Bloomberg Television. « Nous apprécions son attrait en tant que monnaie refuge. »

Du côté des matières premières, le pétrole a progressé, les traders évaluant les perspectives économiques de la Chine et les risques géopolitiques en Europe et au Moyen-Orient. L'or a peu changé.

Principaux événements de la semaine :

• Indice PMI manufacturier mondial S&P de la zone euro, lundi

• IPC indonésien, lundi

• Indice PMI manufacturier HSBC en Inde, lundi

• Indice PMI manufacturier britannique S&P Global / CIPS, lundi

• Dépenses de construction aux États-Unis, ISM manufacturier, lundi

• La présidente de la BCE, Christine Lagarde, s'exprime lundi

• Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, s'exprime lundi

• La RBA publie mardi le compte-rendu de sa réunion de politique générale de juin

• IPC de la Corée du Sud, mardi

• IPC de la zone euro, chômage, mardi

• Le président de la Fed, Jerome Powell, s'exprime mardi

• La présidente de la BCE, Christine Lagarde, s'exprime mardi

• Ventes au détail en Australie, mercredi

• Indice PMI des services de Caixin en Chine, mercredi

• Indice S&P Global PMI et PPI des services de la zone euro, mercredi

• Décision sur les taux d'intérêt de la Pologne, mercredi

• Minutes du FOMC américain, services ISM, commandes d'usines, commerce, inscriptions initiales au chômage, biens durables, mercredi

• La présidente de la BCE, Christine Lagarde, s'exprime mercredi

• Le président de la Fed de New York, John Williams, s'exprime mercredi

• La Riksbank suédoise publie mercredi le procès-verbal de sa réunion de juin

• Commerce avec l'Australie, jeudi

• Élections générales au Royaume-Uni, jeudi

• L'Union européenne va introduire jeudi des tarifs provisoires sur les véhicules électriques chinois

• La BCE publie jeudi le compte rendu de la réunion politique de juin

• Jour férié de la fête de l'indépendance des États-Unis, jeudi

• IPC de la Thaïlande, réserves internationales, vendredi

• Ventes au détail de la zone euro, vendredi

• France commerce, production industrielle, vendredi

• Production industrielle en Allemagne, vendredi

• La présidente de la BCE, Christine Lagarde, s'exprime vendredi

• Taux de chômage au Canada, vendredi

• Chômage aux États-Unis et masse salariale non agricole, vendredi

• Le président de la Fed de New York, John Williams, s'exprime vendredi

Quelques-uns des principaux mouvements sur les marchés :

Actions

• Le Stoxx Europe 600 a augmenté de 1% à 8h17, heure de Londres

• Les contrats à terme sur le S&P 500 ont augmenté de 0,3 %

• Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont augmenté de 0,4%

• Les contrats à terme sur le Dow Jones Industrial Average ont augmenté de 0,3 %

• L'indice MSCI Asie-Pacifique a augmenté de 0,2 %

• L'indice MSCI des marchés émergents a augmenté de 0,2 %

Devises

• L'indice Bloomberg Dollar Spot a chuté de 0,2%

• L'euro a progressé de 0,5% à 1,0765 $

• Le yen japonais a peu varié à 160,99 pour un dollar

• Le yuan offshore a peu changé à 7,2987 pour un dollar.

• La livre sterling a augmenté de 0,3% à 1,2677 $

Crypto-monnaies

• Le Bitcoin a augmenté de 2,3% à 63 342,16 $

• L'Ether a augmenté de 2,1% à 3 487,38 $

Obligations

• Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a peu changé à 4,40 %

• Le rendement à 10 ans de l'Allemagne a progressé de cinq points de base à 2,55 %

• Le rendement à 10 ans du Royaume-Uni a progressé de quatre points de base à 4,21 %

Matières premières

Cette histoire a été réalisée avec l'aide de Bloomberg Automation.

—Avec l’aide de Matthew Burgess et Allegra Catelli.

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