Les actions américaines augmentent après le rapport sur l’inflation

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Les actions américaines ont augmenté jeudi tandis que les bons du Trésor se sont redressés, après que les données ont montré que l’inflation américaine a continué de baisser en décembre, atténuant la pression sur la Réserve fédérale pour qu’elle poursuive avec de fortes hausses des taux d’intérêt.

Le S&P 500 de premier ordre de Wall Street a réduit ses premières pertes pour s’échanger à 0,3% de plus au milieu de la journée de négociation, ajoutant aux gains enregistrés lors de la session précédente, tandis que le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a augmenté de 0,4%.

Ces mesures sont intervenues après un rapport du ministère du Travail indiquant que la croissance annuelle des prix à la consommation aux États-Unis est tombée à 6,5% en décembre, contre 7,1% en novembre et globalement conforme aux attentes des économistes. La mesure de l’inflation « de base » étroitement surveillée, qui exclut la volatilité des prix des aliments et de l’énergie, a atteint un taux de 5,7 % en décembre, contre 6 % le mois précédent.

Les derniers chiffres augmentent les chances que la Fed relève son principal taux directeur de 0,25 point de pourcentage lors de la réunion des banquiers centraux fin janvier, après une hausse d’un demi-point de pourcentage au cours du dernier mois de 2022. Le débat devrait désormais se concentrer sur le moment où cette année un « pivot de la Fed » sur les taux pourrait intervenir.

Bien que les responsables de la Fed insistent sur le fait que les taux d’intérêt ne devraient pas baisser avant 2024, les attentes d’un « cycle d’assouplissement au second semestre, de la réouverture de la Chine et de la baisse des prix de l’énergie » encourageaient tous les investisseurs à revenir dans les actifs risqués, a déclaré Chris Turner, responsable mondial de marchés chez ING.

Le S&P 500 a enregistré mercredi ses premiers gains quotidiens consécutifs en trois semaines, tandis que le Nasdaq Composite a enregistré sa première séquence de victoires consécutives de quatre jours en quatre mois. Un chiffre d’inflation « en ligne avec le consensus permet probablement à la reprise du risque de se poursuivre », a déclaré Turner.

Les marchés des taux tablaient sur une probabilité d’environ 75% que la Fed relève ses taux de 0,25 point de pourcentage pour atteindre une fourchette cible de 4,5% à 4,75% lors de sa réunion fin janvier, mais a attribué une probabilité d’environ 91% que la banque va de l’avant avec une telle décision après la publication des chiffres d’inflation de décembre.

Les marchés ont également modérément reculé là où ils s’attendent à ce que le principal taux directeur de la banque centrale culmine plus tard cette année, les investisseurs prévoyant que les coûts d’emprunt culmineront à environ 4,9 % en juin.

Graphique linéaire des rendements du Trésor à deux ans de janvier 2020 à janvier 2023 montrant les rendements obligataires américains en baisse suite à des données d'inflation positives

Les obligations d’État américaines se sont redressées sur toute la journée, le rendement du bon du Trésor à deux ans, particulièrement sensible aux taux d’intérêt, chutant de 0,08 point de pourcentage à 4,15 %. Le rendement du bon du Trésor à 10 ans de référence a chuté de 0,07 point de pourcentage à 3,48 %. Les rendements obligataires évoluent à l’inverse des prix.

Une mesure de la force du dollar par rapport à un panier de six autres devises a chuté de 0,7% jeudi, après avoir baissé de plus de 8% au cours des trois derniers mois, en partie à cause du refroidissement des données sur l’inflation sous-jacente.

Ailleurs sur les marchés boursiers, le Stoxx 600 européen a gagné 0,6% et le Dax allemand a augmenté de 0,7% jeudi, tandis que le FTSE 100 de Londres a gagné 0,9%, se rapprochant d’un sommet historique. En Asie, le Hang Seng de Hong Kong a augmenté de 0,3% et le CSI 300 chinois des actions cotées à Shanghai et à Shenzhen a augmenté de 0,2%.

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