Le yen oscille alors que les traders spéculent sur une troisième intervention
Le yen a oscillé contre le dollar américain lundi alors que les traders étaient aux prises avec des signes d’une troisième série d’interventions monétaires par les autorités japonaises et les analystes ont averti que de nouvelles mesures risquaient d’alimenter la volatilité.
Après avoir débuté la matinée au Japon autour de 149,71 ¥ pour un dollar américain, le yen a explosé pour atteindre 145,56 ¥ à 8h44 en l’espace de quelques minutes. Lundi après-midi, le yen était revenu au niveau d’avant le début de la poussée matinale.
Les mouvements brusques se sont produits peu de temps après que Shunichi Suzuki, le ministre des Finances, ait souligné la détermination du Japon à freiner la volatilité du yen alors que la devise oscillait autour d’un creux de 32 ans.
« Nous affrontons vigoureusement les spéculateurs du marché », a déclaré Suzuki aux journalistes lors d’une réunion de presse matinale. « Nous répondrons de manière appropriée si nécessaire car nous ne pouvons pas tolérer des mouvements excessifs sur le marché des changes basés sur la spéculation. »
Le yen est soumis à une pression importante alors que la Banque du Japon s’en tient à sa politique monétaire ultra-accommodante contrairement aux banques centrales de la plupart des économies développées, qui augmentent leurs taux pour freiner l’inflation.
Malgré l’appréciation du yen, les commerçants de Tokyo ont déclaré qu’il était encore très difficile de dire si la dernière tentative d’intervention verbale de Suzuki s’était accompagnée d’une autre opération d’achat de yen.
Masato Kanda, le plus haut responsable monétaire du pays, a refusé de dire si une intervention avait été effectuée lundi.
Vendredi, longtemps après la fermeture des salles de marché japonaises et alors que le dollar-yen se négociait dans une partie moins liquide de la journée, les autorités japonaises ont effectué une opération d’achat de yen que les concessionnaires ont estimée à environ 30 milliards de dollars. L’action, qui a fait bondir le yen de 151,94 ¥ pour un dollar à 144,50 ¥, a suivi une intervention de 20 milliards de dollars en septembre.
La décision d’agir pendant les heures de faible liquidité après la fermeture des salles des marchés de Tokyo était en contradiction avec la suggestion du gouvernement japonais selon laquelle il intervenait pour réduire la volatilité du marché, ont déclaré les stratèges monétaires.
« Le marché est en état d’alerte pour une intervention compte tenu de l’incertitude quant à l’objectif exact à ce stade », a déclaré Benjamin Shatil, stratège des changes chez JPMorgan. « Même si les autorités ont signalé leur volonté de lisser la volatilité, une intervention erratique ou démesurée risque en fait d’augmenter la volatilité du marché. »
Les stratèges ont déclaré que l’intervention de vendredi avait causé une frustration particulière aux commerçants de Tokyo, qui n’étaient pas en mesure de répondre à l’action en dehors des heures normales de marché au Japon.
Kenta Tadaide, stratège principal des changes chez Daiwa Securities, a déclaré que de nombreux commerçants supposaient que le mouvement brusque du yen lundi était une intervention.
S’il s’agissait d’une autre opération d’achat de yens, il a déclaré que les autorités devaient probablement intervenir car la dépréciation du yen après l’action de vendredi était beaucoup plus rapide que l’effacement progressif des gains de la monnaie après l’intervention de septembre.
« Je pense que les autorités ont probablement pensé qu’il faudrait encore un mois pour que le yen tombe à 155 ¥ », a ajouté Tadaide, « mais comme il est déjà revenu à 150 ¥ lundi matin, elles ont peut-être pensé qu’une intervention supplémentaire réduirait la volatilité. ”