Le Venezuela va introduire un projet de loi d’un million de bolivar alors que l’inflation persiste

Bloomberg

Des signes avant-coureurs émergent sur les marchés du crédit à mesure que les rendements augmentent

(Bloomberg) – L’inquiétude monte sur les marchés du crédit aux entreprises à l’échelle mondiale alors que les rendements des bons du Trésor à long terme continuent d’augmenter, ce qui a conduit les emprunteurs de New York à Tokyo à retarder les ventes d’obligations et les stratèges à avertir des problèmes à venir. la dette de qualité investissement et à haut rendement vendredi. Deux emprunteurs qui s’attendaient à vendre des obligations aux États-Unis ont choisi de repousser leurs offres la semaine prochaine, après qu’un rapport sur l’emploi plus solide que prévu a suscité de nouvelles inquiétudes sur l’inflation et soulevé brièvement le taux du Trésor à 10 ans au-dessus de 1,6%. Le rendement supplémentaire exigé par les investisseurs pour détenir des obligations d’entreprises américaines a augmenté de 4 points de base vendredi à 96 points de base, le plus grand bond depuis le 12 novembre, selon les données de l’indice Bloomberg Barclays. milliards d’obligations après avoir échoué à parvenir à un accord avec les investisseurs sur les conditions. Et en Asie, deux entreprises publiques indiennes ont retiré jeudi les ventes de billets en roupies prévues et au moins trois entreprises japonaises ont reporté les offres de dette en yens ces derniers jours. obligations. Sur le marché américain des dérivés de crédit, l’indice Markit CDX North American Investment Grade, que les investisseurs utilisent pour se protéger contre les défauts de paiement des billets des sociétés, est tombé d’un sommet de quatre mois, indiquant que les entreprises qui négocient cet instrument sont un peu moins préoccupées par le risque de crédit. Les courtiers s’attendent à jusqu’à 50 milliards de dollars de ventes d’obligations la semaine prochaine, après plus de 65 milliards de dollars de ventes cette semaine, mais le sentiment du marché pourrait changer. Jeudi, les entreprises qui vendent des obligations aux États-Unis ont reçu des commandes pour seulement 1,8 fois le montant de la dette à vendre, bien en dessous de la moyenne de 3,2 fois pour cette année ou quatre fois pour l’ensemble de l’année dernière, selon les données compilées par Bloomberg. commencer à faire retentir les alarmes. Bank of America Corp. a réduit le crédit de catégorie investissement américain pour sous-pondérer dans une note datée de jeudi, citant ses attentes selon lesquelles les rendements continueront d’augmenter, ce qui poussera probablement les écarts de crédit plus larges. La sous-pondération est une transaction temporaire, ont écrit les stratèges dirigés par Hans Mikkelsen. Citigroup Inc. a averti les investisseurs de haut niveau de «se préparer à des sorties de fonds» dans une note de jeudi. Le resserrement des spreads ne compense plus la hausse des rendements du Trésor, ont écrit des stratèges dirigés par Daniel Sorid, ajoutant qu’une fuite vers des stratégies de durée plus courte pourrait être à venir. La vitesse à laquelle les taux ont augmenté est une préoccupation pour Barclays Plc, qui attend un  » changement de sentiment »sur le crédit, selon une note de vendredi. Les spreads ont été résistants jusqu’à présent, « mais il existe un risque de spreads à court terme en raison d’une hausse plus désordonnée des taux », ont écrit les stratèges Bradley Rogoff et Shobhit Gupta. Webinaire du journal selon lequel la récente remontée des rendements était notable, mais a refusé de se fonder sur les outils qui pourraient être utilisés si des conditions désordonnées ou un resserrement persistant des conditions financières menaçaient les objectifs de la Fed. Avec la hausse des prix de l’énergie et les vaccins Covid-19 alimentant les paris qu’un rebond économique stimulera l’inflation, les coûts de financement ont commencé à rebondir par rapport aux récents creux.En Europe, les émissions restent robustes pour le moment, et malgré les récents bouleversements, la vente d’obligations reste moins chère. Les entreprises et les gouvernements ont vendu plus de 407 milliards d’euros (487 milliards de dollars) d’obligations jusqu’à présent cette année, le rythme d’émission le plus rapide jamais enregistré dans la région, selon les données compilées par Bloomberg. profiter de cet environnement favorable fourni par les banques centrales, avant que le marché ne commence à anticiper une diminution », a déclaré James Cunniffe, directeur du syndicat d’entreprise chez HSBC Holdings Plc. «Alors que nous entrons dans le deuxième trimestre, nous prévoyons voir un niveau d’offre plus normalisé revenir aux volumes des années précédentes.» La société de jeux mobiles américaine Playtika Holding Corp. a vendu vendredi son premier junk bond. Un groupe de prêteurs non garantis à Hertz Global Holdings Inc. propose une réorganisation alternative de la société de location de voitures qui la rendrait publique, une décision qui va à l’encontre d’un plan de vente de la société à deux fonds d’investissement pour jusqu’à 4,2 milliards de dollars. plus, cliquez ici pour le Credit Daybook AmériquesEurope En plein essor, les ventes de dette éthique ont augmenté la part de marché de la dette verte, sociale et durable à 17% des volumes de dette syndiquée de cette année, contre environ 7% un an plus tôt. enfin en vue de la retraite après que la UK Financial Conduct Authority a confirmé que les lectures finales de la plupart des taux auront lieu le 31 décembre. L’opération la plus souscrite sur le marché primaire européen cette semaine, selon les données analysées par BloombergAsiaChina Ji’an Chengtou Holding Group était le seul emprunteur à vendre une obligation en dollars vendredi. mois sur des effets de base défavorables et des prix plus élevés des matières premières », a déclaré Michael Biggs, macro stratège et directeur des investissements chez GAM à Londres. « Nous ne pensons pas que la hausse de l’inflation sera soutenue, mais cela pourrait effrayer le marché » Combiné à une liquidité relativement plus faible par rapport à la catégorie investissement et à des sorties potentielles, le haut rendement asiatique est mûr pour une correction, selon Ek Pon Tay, un portefeuille senior gestionnaire de la dette des marchés émergents chez BNP Paribas Asset Management En Chine continentale, une récente hausse des défauts de paiement a conduit les investisseurs à privilégier des actifs plus sûrs, ce qui se traduit par des primes de risque plus faibles pour les obligations d’entreprises les mieux notées en monnaie locale. des articles comme celui-ci, veuillez nous rendre visite sur bloomberg.com Abonnez-vous maintenant pour rester en tête avec la source d’actualités commerciales la plus fiable. © 2021 Bloomberg LP