Le S4 de Martin Sorrell reprend ses acquisitions avec TheoremOne

S4 Capital a conclu un accord pour la société de services technologiques TheoremOne, sa première acquisition depuis que le démarrage de la publicité de Sir Martin Sorrell fin mars a révélé des problèmes comptables liés à sa croissance rapide.

La société cotée à Londres a annoncé mardi que TheoremOne fusionnerait avec sa filiale MediaMonks, une société de production numérique basée aux Pays-Bas que Sorrell a utilisée pour fusionner avec des dizaines d’autres sociétés.

Sorrell a fondé S4 en 2018, juste après son départ controversé du plus grand groupe publicitaire mondial WPP, et s’est depuis efforcé de créer un rival pour l’entreprise qu’il a dirigée pendant près de trois décennies.

S4 n’a pas révélé combien il avait dépensé pour TheoremOne, basé à Los Angeles, qui a été fondé en 2007 et sera sa 30e acquisition en un peu moins de quatre ans.

Les actions de S4 ont augmenté d’un peu moins de 3% mardi, un niveau encore inférieur de près de 40% par rapport à fin mars, lorsque son auditeur PwC n’a pas signé ses comptes à la dernière minute.

De nombreuses transactions précédentes de S4 ont été conclues en offrant une répartition 50:50 en espèces et en actions S4, une approche qui serait devenue plus difficile compte tenu de la récente chute du titre.

Les analystes de Citi ont suggéré que S4 serait moins susceptible d’avoir utilisé ses actions dans le cadre de l’accord TheoremOne car il avait « indiqué qu’il était mal à l’aise d’émettre des actions au niveau actuel ».

S4 a publié ses résultats annuels plus tôt ce mois-ci et a déclaré que la compréhension des normes comptables internationales avait «manqué» chez MediaMonks, avec des problèmes principalement liés à la comptabilisation des revenus et du coût des ventes.

Sorrell plus tôt ce mois-ci a qualifié le retard de « inacceptable et embarrassant » et la responsable des finances de S4, Mary Basterfield, qui a rejoint en janvier, a promis de « renforcer » sa nouvelle équipe.

Le problème comptable a conduit l’entreprise à ajuster son bénéfice annuel avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement d’environ 5 %.

Le directeur général de TheoremOne, Brady Brim-DeForest, a déclaré que la «culture entrepreneuriale axée sur la croissance chez S4 Capital» était celle où il était convaincu que l’équipe de l’entreprise se sentirait «comme à la maison».

Les clients de TheoremOne incluent American Express, AT&T et Starbucks et la société a réalisé un chiffre d’affaires de 58 millions de dollars l’année dernière. L’acquisition de la société par S4 ajoutera un compte dit « whopper », c’est-à-dire un client qui génère plus de 20 millions de dollars de revenus par an.

L’accord devrait ajouter 8 millions de dollars, soit environ 5%, au bénéfice de S4 avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement en 2022.

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