Le régulateur demande plus de détails sur l’impact de l’inflation sur les entreprises américaines

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La Securities and Exchange Commission a envoyé des lettres à certaines des plus grandes entreprises américaines exigeant qu’elles donnent aux investisseurs plus d’informations sur la façon dont l’inflation affecte leurs activités.

Le personnel de l’organisme de réglementation s’inquiète du fait que les rapports financiers de certaines entreprises passent sous silence l’impact de la hausse des prix sur les bénéfices et la liquidité.

La SEC utilise son « processus d’examen des dossiers » pour extraire plus de détails que les investisseurs peuvent utiliser pour juger de la manière dont les entreprises réagissent à l’inflation qui a récemment atteint un sommet en 40 ans.

Le groupe maritime FedEx et le détaillant Costco font partie des entreprises dont les documents publics ont attiré une lettre de la SEC leur demandant d’étendre leurs divulgations.

Sarah Lowe, comptable en chef adjointe au bureau des finances des entreprises de la SEC, a déclaré lors d’une conférence pour les cadres financiers la semaine dernière que les entreprises devaient faire plus que simplement dire que l’inflation affectait leurs activités.

« Au lieu de cela, nous vous demandons d’expliquer comment cela a affecté les résultats d’exploitation, les ventes, les bénéfices, les dépenses en capital ou la maintenance que vous pourriez effectuer », a-t-elle déclaré lors de l’événement organisé par Financial Executives International.

Les documents déposés devraient également discuter de la façon dont les objectifs commerciaux et les stratégies de tarification ont changé en conséquence, a-t-elle déclaré.

« Êtes-vous obligé de répercuter l’augmentation de vos coûts sur vos clients ou vous contentez-vous d’absorber ces pertes ? Négociez-vous avec les clients sur les changements de prix et y a-t-il une incertitude quant à la résolution de ces pourparlers ? »

Les entreprises doivent répondre par écrit aux commentaires parfois pointus de la SEC et sont censées suivre les exigences de l’organisme de réglementation dans les prochains dépôts.

FedEx a déclaré aux investisseurs que l’inflation affectait négativement ses résultats d’exploitation cette année, mais la SEC a écrit dans une lettre en septembre qu’elle devrait en dire plus sur les facteurs spécifiques à l’origine de la hausse de ses coûts et sur ce qu’elle faisait pour limiter l’impact.

Diagramme à colonnes montrant le nombre de lettres de commentaires de la SEC

Le personnel de la SEC a demandé au géant industriel Eastman Chemical en août d’identifier les « matières premières et produits énergétiques spécifiques » pour lesquels la hausse des prix frappait ses résultats.

Dans une lettre au groupe de technologie de l’eau Xylem, ils ont écrit : « Vous faites référence à l’atténuation des vents contraires de l’inflation, mais on ne sait pas quelles mesures spécifiques vous avez prises.

Et dans une lettre à Costco en avril, le personnel de la SEC a déclaré avoir entendu des dirigeants discuter lors d’appels sur les résultats trimestriels de la manière dont le détaillant ajustait ses stratégies de marchandisage et de tarification en réponse à l’inflation. Ce genre de discussion devrait également figurer dans les documents réglementaires officiels, ont-ils écrit.

Les lettres de la SEC sont rendues publiques, mais seulement après un intervalle. Le processus d’examen porte à la fois sur les résultats financiers des sociétés cotées et sur les prospectus de levée de fonds des sociétés qui envisagent de s’inscrire.

La SEC a déclaré plus tôt cette année qu’elle utiliserait son processus d’examen des dossiers pour exiger plus d’informations sur la façon dont la guerre en Ukraine affectait certaines entreprises et pour demander des informations supplémentaires sur les perturbations en cours des chaînes d’approvisionnement mondiales.

L’ajout d’impacts inflationnistes à la liste des demandes reflète l’inquiétude de l’agence selon laquelle de nombreux cadres impliqués dans la préparation des rapports financiers n’ont jamais vécu une période de hausse des prix.

Les conditions économiques actuelles « pourraient nécessiter des informations supplémentaires au-delà de ce qui a été historiquement fourni lorsque les entités fonctionnaient dans un environnement économique plus stable », a déclaré le chef comptable par intérim de la SEC, Paul Munter, en septembre.

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