Le rallye de la dernière heure tire Wall Street de la gueule du marché baissier
Le S&P 500 a terminé la journée en hausse de 0,57 point à 3 901,36. Le Dow Jones Industrial Average est passé d’une perte précoce de 617 points à 8,77 de plus, soit moins de 0,1%, à 31 261,90. Le composite Nasdaq a réduit une grosse perte pour terminer 33,88 points plus bas, ou 0,3%, à 11 354,62.
Parce que le S&P 500 n’a pas terminé la journée à plus de 20% en dessous de son record, la société en charge de l’indice affirme qu’un marché baissier n’a pas officiellement commencé. Bien sûr, le seuil de 20 % est un nombre arbitraire.
« Que le S&P 500 clôture ou non dans un marché baissier n’a pas trop d’importance », a déclaré Brian Jacobsen, stratège principal en investissement chez Allspring Global Investments. « Beaucoup de douleur a déjà été vécue. »
De nombreuses grandes valeurs technologiques, considérées comme parmi les plus vulnérables à la hausse des taux d’intérêt, ont déjà chuté de plus de 20 % cette année. Cela comprend une chute de 37,2 % pour Tesla et une chute de 69,1 % pour Netflix.
C’est un revirement brutal par rapport à la puissante course dont Wall Street a profité après avoir émergé de son dernier marché baissier au début de 2020, au début de la pandémie. Grâce à cela, le S&P 500 a plus que doublé, alors qu’une nouvelle génération d’investisseurs rencontrait apparemment chaque oscillation avec le cri de ralliement « Achetez la baisse! »
« Je pense que beaucoup d’investisseurs se grattaient la tête et se demandaient pourquoi le marché se redressait malgré la pandémie », a déclaré Jacobsen. « Maintenant que la pandémie est, espérons-le, en grande partie passée, je pense que beaucoup d’investisseurs se blâment pour ne pas avoir détecté des signes indiquant que l’économie ralentissait probablement et que la Fed faisait pivoter sa politique. »
Avec l’inflation à son plus haut niveau en quatre décennies, la Fed s’est résolument détournée du maintien des taux d’intérêt extrêmement bas afin de soutenir les marchés et l’économie. Au lieu de cela, il augmente les taux et prend d’autres mesures dans l’espoir de ralentir suffisamment l’économie pour juguler l’inflation. Le souci est de savoir si ça va trop loin ou trop vite.
« Il est certain que la volatilité du marché a été motivée par les craintes des investisseurs que la Fed ne resserre trop sa politique et plonge les États-Unis dans une récession », a déclaré Michael Arone, stratège en chef des investissements chez State Street Global Advisors.
Les rendements obligataires ont chuté alors que les inquiétudes liées à la récession ont poussé les investisseurs vers les bons du Trésor et d’autres choses considérées comme plus sûres. Le rendement du bon du Trésor à 10 ans, qui aide à fixer les taux hypothécaires, est tombé à 2,78% contre 2,85% jeudi soir. Les économistes de Goldman Sachs ont récemment estimé à 35 % la probabilité d’une récession américaine dans les deux prochaines années.