Le patron de Telecom Italia propose sa démission après l’offre de rachat de KKR
Telecom Italia aborde sa sixième refonte de sa gestion en moins de neuf ans après que Luigi Gubitosi a offert sa démission en tant que directeur général avant une réunion extraordinaire du conseil d’administration prévue vendredi après-midi.
Pietro Labriola, le chef de la division brésilienne de Telecom Italia, a été approché pour succéder à Gubitosi selon trois personnes impliquées dans les pourparlers. Cependant, les membres du conseil d’administration et d’autres personnes proches des discussions à Paris et à Rome prévoient qu’il pourrait y avoir des surprises de dernière minute car les discussions internes informelles cette semaine ont été « particulièrement animées ».
Le ministère italien des Finances, qui contrôle une participation de 10% dans la société par l’intermédiaire de l’investisseur public Cassa Depositi e Prestiti, aura également son mot à dire dans toute refonte de la gestion, selon la population.
Telecom Italia n’a pas répondu à une demande de commentaire. Vivendi, premier actionnaire du groupe, et les responsables italiens se sont refusés à tout commentaire. Le ministre du Développement économique, Giancarlo Giorgetti, a toutefois déclaré cette semaine « le gouvernement italien ne [influence the board’s] décisions de gestion ».
Vivendi, le conglomérat français qui détient une participation de 24 pour cent dans Telecom Italia, avait précédemment signalé qu’il tenait Gubitosi pour responsable des mauvaises performances de l’entreprise et avait commencé à militer pour un changement de direction. Plusieurs autres membres du conseil d’administration avaient demandé la réunion de vendredi pour discuter de l’avenir du directeur général, selon des personnes ayant connaissance des discussions du conseil d’administration.
Cependant, l’attention s’était déplacée dimanche dernier suite à l’offre non contraignante de KKR de 33 milliards d’euros de privatiser Telecom Italia.
Le fonds de rachat américain a offert 0,505 € par action en numéraire, soit une prime de 45% sur le cours de clôture de la société vendredi dernier, ce qui donnerait à la société une valeur nette de 10,7 milliards d’euros. Il a environ 22,5 milliards d’euros de dette nette.
En cas de succès, l’opération représenterait le plus grand rachat de capital-investissement d’une entreprise européenne de l’histoire.
Mais Vivendi a jugé trop bas le prix proposé par KKR, environ la moitié de la moyenne qu’il a payée pour constituer sa participation en 2016 selon les analystes.
Selon plusieurs personnes impliquées dans les pourparlers, le conglomérat français estime également que l’offre du fonds de rachat américain a été lancée avec l’aide de Gubitosi dans leur dos.
KKR a déjà travaillé en étroite collaboration avec Gubitosi après avoir acquis une participation de 37,5% dans FiberCop, le réseau du « dernier kilomètre » de Telecom Italia, pour 1,8 milliard d’euros l’année dernière.
Vivendi et KKR ont refusé de commenter cette suggestion alors qu’elle a été fortement rejetée par Telecom Italia.
Telecom Italia a également connu plusieurs autres problèmes cette année : il a publié deux avertissements sur résultats en l’espace de trois mois, un plan de fusion complexe avec son rival Open Fiber semble avoir échoué et un accord de droits de diffusion de Serie A avec la plateforme britannique DAZN n’a pas été aussi rentable que prévu.
L’action de Telecom Italia a chuté de près de 40 % depuis la prise de fonction de Gubitosi en novembre 2018 et au milieu de ce mois.
Selon plusieurs personnes proches du directeur général, Gubitosi a choisi d’anticiper un probable vote de défiance en proposant de se retirer. Dans une lettre aux membres du conseil d’administration jeudi soir, Gubitosi a indiqué qu’il souhaitait faciliter les pourparlers avec KKR, le début du processus de due diligence et le choix d’un conseiller en se retirant, selon trois personnes connaissant le contenu de la lettre. .
La poursuite de l’opération de rachat à ce stade dépend également du gouvernement italien, qui dispose d’un droit de veto sur les rachats étrangers d’actifs stratégiques.
Le Premier ministre Mario Draghi a déclaré cette semaine lors d’une conférence de presse que la priorité du gouvernement serait de protéger les emplois, la technologie et le réseau italiens. Il a mis en place un groupe de travail composé de ministres pour examiner les options de Telecom Italia.
Par ailleurs, dans une déclaration à la presse jeudi soir, un porte-parole de Draghi a nié que le Premier ministre avait donné son feu vert à l’accord potentiel avec le KKR.