Le Nasdaq enregistre son meilleur début d’année depuis quatre décennies

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Le Nasdaq Composite a enregistré son meilleur premier semestre depuis 1983, après que les investisseurs ont afflué vers les entreprises de l’indice à forte composante technologique qui, selon eux, bénéficieront de la croissance de l’intelligence artificielle.

L’indice a gagné 32% au cours des six premiers mois de 2023 à la fermeture des marchés vendredi, le dernier jour de juin. Pour n’importe quel semestre, premier ou deuxième, le Nasdaq a enregistré sa plus forte performance depuis le pic de la bulle Internet au second semestre 1999.

Les marchés boursiers américains ont surmonté une série de défis depuis janvier, notamment les turbulences parmi les banques régionales, la tension sur le plafond de la dette publique et les taux d’intérêt plus élevés mis en place par la Réserve fédérale et d’autres responsables de la politique monétaire.

Les principaux contributeurs à la reprise du marché ont été une poignée de grandes entreprises technologiques : Apple, Amazon, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Meta et Tesla. Apple a atteint vendredi un nouveau record, valorisant la société à plus de 3 milliards de dollars, tandis que le fabricant de puces Nvidia a presque triplé de prix depuis le début de l’année.

Le Nasdaq a augmenté deux fois plus que la hausse de 16% de l’indice S&P 500 plus large depuis le début de l’année, soulignant les effets des grands groupes technologiques. Si toutes les actions du S&P 500 étaient pondérées de manière égale, l’indice augmenterait beaucoup plus modestement de 5% pour 2023.

« Nous avons eu une certaine modération sur l’inflation, ce qui est clairement favorable aux actions, et des messages plus clairs de la part des banques centrales. Cette certitude accrue a énormément aidé. . . mais aux États-Unis en particulier, c’est vraiment ce « Magnificent Seven » qui a généré la plupart des gains », a déclaré Sinead Colton Grant, responsable des solutions aux investisseurs de BNY Mellon Asset Management, faisant référence aux sept grands groupes technologiques.

Le manque d’ampleur de la reprise a laissé certains analystes et investisseurs sceptiques quant à la poursuite des gains, en particulier compte tenu des craintes que les efforts continus de la Fed pour réduire l’inflation ne poussent l’économie en récession.

« Si vous pensez que la Fed réussira à ralentir l’économie, il est difficile de justifier où en est le marché boursier », a déclaré Greg Davis, directeur général et directeur des investissements chez Vanguard. « En ce moment, quelque chose cloche un peu. »

Dans son examen du premier semestre plus tôt cette semaine, le gestionnaire d’actifs BlackRock a déclaré que la récente performance des actions américaines avait été « inhabituelle », mais cela ne signifiait pas qu’un renversement était inévitable.

Tony DeSpirito, directeur des investissements de BlackRock pour les actions fondamentales, a déclaré que l’enthousiasme récent suscité par l’IA était plus authentique que le battage médiatique entourant d’autres nouvelles technologies.

« La demande est vraiment réelle. Vous pouvez comparer ce qui se passe dans l’IA et [enthusiasm for] le métaverse ou la réalité virtuelle il y a un an ou deux. Les commandes sont vraiment là. La croissance des bénéfices arrive », a-t-il déclaré.

Les marchés ont été aidés vendredi par une baisse de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle de base, l’indicateur d’inflation préféré de la banque centrale américaine. Le S&P et le Nasdaq ont respectivement augmenté de 1,2% et 1,4% pour la journée.

Les indices européens de premier ordre ont également progressé au premier semestre de l’année, les investisseurs pariant que l’inflation ralentirait et que la campagne de resserrement historique de la Banque centrale européenne culminerait. Le Stoxx 600 paneuropéen a clôturé le semestre en hausse de près de 9%, dont un gain de 1,2% vendredi.

Le Cac 40 français et le Dax allemand ont gagné respectivement 14% et 16% au cours du premier semestre, bien que le FTSE 100 britannique soit à la traîne avec un gain de 1%. Le FTSE a été pesé par l’inflation obstinément élevée au Royaume-Uni et l’exposition disproportionnée de l’indice à la chute des prix du pétrole.

Les données encourageantes sur l’inflation publiées vendredi ont aidé les actions de la zone euro à terminer le trimestre en beauté. Le taux global de hausse des prix dans le bloc monétaire a diminué plus que prévu à 5,5% en juin, alimentant l’optimisme selon lequel la BCE pourrait mettre fin à son programme de hausse des taux d’intérêt plus tôt que prévu.

Cependant, l’inflation sous-jacente – qui élimine la volatilité des prix de l’énergie et des denrées alimentaires – a augmenté, ce qui, selon Colton Grant de BNY Mellon, était une préoccupation.

« Nous sommes constructifs sur les actions américaines, nous aimons la modération de l’inflation. . . et sont de plus en plus convaincus que la probabilité d’une récession diminue . . .[but]nous sommes beaucoup plus prudents vis-à-vis de l’Europe, en particulier [the eurozone]. Ce point de vue est motivé par une inflation persistante et le fait que la BCE devra augmenter davantage. »