Le ministre brésilien des Finances promet de « se battre jusqu’au bout » pour sauver les réformes
Le ministre brésilien des Finances s’est engagé à « se battre jusqu’au bout » pour faire adopter ses réformes libérales de marque, malgré l’inquiétude croissante des investisseurs que le gouvernement du président Jair Bolsonaro ait largement abandonné ses efforts pour réformer l’économie avant les élections de l’année prochaine.
Dans une interview avec le Financial Times, Paulo Guedes a rejeté les prévisions selon lesquelles la plus grande économie d’Amérique latine rentrerait en récession l’année prochaine, affirmant que ses détracteurs s’étaient constamment trompés dans leurs prédictions.
« Nous allons à nouveau surprendre le monde », a déclaré le ministre, peu de temps après son retour d’une mission commerciale et d’investissement dans le Golfe. « Je ne me vante pas du Brésil, je dis juste que vous nous avez constamment sous-estimés. »
L’économie brésilienne devrait croître d’un peu plus de 5 % cette année, soit plus qu’une reprise de la contraction de 4,1 % l’an dernier et surpasse la plupart des pays d’Amérique latine, grâce à l’un des plus importants plans de relance gouvernementaux du monde en développement.
Guedes a déclaré que le pays était entré dans une reprise « en forme de V » et qu’il connaîtrait une croissance de 2,1% l’année prochaine, aidé par des engagements d’investissement du secteur privé de plus de 100 milliards de dollars.
Il a rejeté les prévisions des banques locales selon lesquelles les récentes hausses agressives des taux d’intérêt par la banque centrale pour lutter contre l’inflation et les turbulences croissantes du marché avant les élections présidentielles et législatives d’octobre 2022 entraîneraient une stagnation ou une contraction de l’économie.
« Bien sûr [the banks] sont faux. Soit ils ont tort, soit ils sont militants politiquement. Ils essaient d’influencer les élections. . . Ils n’ont toujours pas accepté l’élection de Bolsonaro », a-t-il ajouté.
« Il est plus probable que le Brésil ait une certaine croissance et une inflation résiliente [next year] qu’une inflation plus faible et pas de croissance ».
Ancien banquier d’investissement formé à l’Université de Chicago et ayant étudié auprès de Milton Friedman, Guedes a été acclamé par le marché lorsqu’il a pris la tête d’un « super-ministère » combinant plusieurs départements en 2019.
Les investisseurs ont apprécié ses ambitions de grandes réformes structurelles, son insistance sur la rectitude budgétaire et ses promesses de freiner l’augmentation de la dette publique du Brésil. Mais après quelques succès tels que la réduction du coût des retraites gouvernementales, la privatisation d’environ 200 milliards de reais (35,6 milliards de dollars) d’actifs et l’octroi de l’indépendance à la banque centrale, l’engagement de Guedes en faveur de la discipline budgétaire est désormais remis en question.
L’administration Bolsonaro cherche à obtenir l’approbation du Congrès pour un amendement constitutionnel qui contournerait un plafond de dépenses obligatoire afin d’aider à payer des remises en espèces améliorées à 14,6 millions de familles les plus pauvres du Brésil avant les élections.
La manœuvre législative a incité plusieurs responsables clés du ministère des Finances à démissionner le mois dernier et a déclenché une vive réaction du marché qui a fait chuter le réal brésilien à un niveau record de 5,5 pour un dollar.
Guedes a nié que le nouveau programme de transfert d’argent de Bolsonaro, Auxilio Brésil – qu’il décrit comme un «concept de revenu minimum Milton Friedman» – était un signe qu’il avait abandonné la rectitude fiscale.
« Ils m’ont mis la pression [saying] « Oh, Paulo Guedes devient populiste ». Non, c’est ça », a-t-il dit, désignant une projection du ministère montrant que les dépenses publiques chuteraient à 18,4 % du produit intérieur brut l’année prochaine avec le plafond des dépenses dépassé, au lieu des 17,5% précédemment prévus. « Nous parlons d’une décélération de la vitesse d’ajustement budgétaire. »
Guedes estime que le marché n’a pas compris que la plupart des dépenses supplémentaires ont été forcées par une augmentation brutale et inattendue du nombre de dettes publiques ordonnées par les tribunaux devant être payées. Il a décrit ce développement comme « un météore venu de l’espace » qui « a survolé » les gouvernements précédents puis « a soudainement décidé de nous tomber dessus ».
Les économistes de Wall Street ne sont pas convaincus. « Les récents développements budgétaires ont considérablement érodé la crédibilité et l’efficacité du principal point d’ancrage budgétaire, le plafond des dépenses constitutionnel », a déclaré Alberto Ramos, économiste en chef pour l’Amérique latine chez Goldman Sachs, dans une note.
Mauricio Molon, économiste en chef chez Logus Capital à São Paulo, a déclaré que Guedes était «un gars très intelligent avec une vision libérale de l’économie, qui était convaincu qu’il serait un ministre puissant sous le gouvernement Bolsonaro. Mais il s’est avéré que la politique a prévalu et maintenant c’est un canard boiteux ».
Faisant figure de plus solitaire après le départ de plus d’une douzaine d’assistants au cours des deux dernières années, le ministre reste déterminé à continuer de pousser ses réformes libérales jusqu’à la fin du mandat de Bolsonaro.
« Cette année, nous avons encore une chance » de faire passer la réforme fiscale », a-t-il déclaré. En ce qui concerne la vente d’Eletrobrás, la plus grande compagnie d’électricité d’Amérique latine, « nous allons nous battre jusqu’au dernier jour ». Concernant les modifications des contrats des nouveaux fonctionnaires, « nous nous battrons jusqu’au bout ».
Mais de nombreuses initiatives sont bloquées au congrès et les analystes pensent qu’avec une élection imminente et une baisse de ses notes dans les sondages, Bolsonaro ne dépensera pas un capital politique précieux sur des projets potentiellement impopulaires.
Malgré les vents contraires, Guedes reste optimiste, affirmant que les investisseurs n’ont pas reconnu l’ampleur des changements en cours dans son pays.
« Nous changeons l’axe de l’économie brésilienne. Après 40 ans de croissance induite par le gouvernement, nous allons vers la croissance du secteur privé — c’est la décentralisation, c’est omniprésent, c’est fini. c’est du vent [power], pétrole, gaz naturel, électricité, cabotage, chemins de fer, aéroports, ports maritimes, c’est partout.
Quant à l’opposition de centre-gauche, « elle continue de taper du tambour [saying] « Cette année va être un effondrement ». Pas d’effondrement. . . « L’année prochaine va être une catastrophe ». Oublie ça. Ça n’arrivera pas. »