Le ministère du Travail taquine l’intérêt pour la crypto-monnaie
Insinuant que le département américain du Travail (DOL) travaille actuellement sur des orientations liées à la crypto-monnaie, le secrétaire adjoint par intérim de la DOL’s Employee Benefits Security Administration a récemment commenté que le DOL trouve la perspective d’investissements en crypto-monnaie dans les gammes de plans 401 (k) « troublante . » Cela peut être un signe de l’accent mis par le DOL sur la fréquence croissante des investissements du plan ERISA dans les véhicules de crypto-monnaie, y compris les fonds avec des expositions à la crypto-monnaie.
Options de crypto-monnaie dans les files d’attente d’investissement ?
Il y a eu des rapports récents d’intérêt pour l’investissement en crypto-monnaie par au moins certains plans ERISA, y compris l’intérêt pour l’investissement dans des fonds qui intègrent des crypto-monnaies. Cela s’inscrit dans une tendance plus large de la popularité croissante des crypto-monnaies au cours des dernières années. La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a récemment souligné que la «classe d’actifs» de la crypto-monnaie vaut environ 1,6 billion de dollars, dont 77 tokens d’une valeur d’au moins 1 milliard de dollars chacun et 1 600 tokens d’une valeur d’au moins 1 million de dollars. Sans surprise, les régulateurs fédéraux s’intéressent aux crypto-monnaies et aux risques qu’elles peuvent présenter pour les investisseurs. Par exemple, comme récemment souligné dans un article de blog précédent, la SEC a identifié qu’elle met l’accent réglementaire sur les risques des investisseurs liés aux crypto-monnaies.
Le DOL a maintenant suivi ces régulateurs. Un représentant du DOL a récemment confirmé que le DOL examinait les risques liés aux actifs de retraite réglementés par l’ERISA investissant dans des véhicules de crypto-monnaie. Bien que la loi actuelle n’interdise pas la détention de crypto-monnaies dans les plans de l’article 401 (k) du Code, les nombreuses poursuites judiciaires ERISA (y compris une vague récente) contestant la structure des gammes d’investissement des plans ont conduit de nombreux promoteurs de plans à privilégier des investissements plus sûrs et moins exotiques et/ou volatils. . Dans ce climat litigieux, des pressions peuvent être exercées sur les fiduciaires des régimes pour favoriser des investissements stables, transparents et à faible coût comme les fonds indiciels afin d’éviter les litiges potentiels. Bien que des poursuites judiciaires récentes aient examiné comment l’ERISA réglemente les investissements alternatifs comme le capital-investissement ou les fonds spéculatifs, le DOL n’a pas encore publié de directives directement liées aux investissements en crypto-monnaie.
Investir dans des fonds de crypto-monnaie et de crypto-monnaie – qui sont beaucoup moins stables ou transparents que les fonds communs de placement – peut encore être loin de l’univers d’investissement d’un plan ERISA typique. Cependant, comme indiqué ci-dessus, certains rapports indiquent qu’au moins certains promoteurs de plans ERISA explorent des investissements en crypto-monnaie ou des investissements avec divers degrés d’exposition aux crypto-monnaies. En outre, en réponse à la demande croissante des participants, il existe également des rapports selon lesquels certains promoteurs de régimes autorisent les participants 401 (k) à effectuer de petits investissements en crypto-monnaie via des fenêtres de courtage autogérées. La plupart des tribunaux fédéraux qui ont examiné la question ont convenu que les investissements sélectionnés via des fenêtres de courtage individuelles ne sont pas des options d’investissement soumises aux obligations fiduciaires de l’ERISA, en dehors des actions liées à la sélection et à la surveillance du fournisseur de courtage.
Beaucoup de bruit et très peu de transparence
Alors que la crypto-monnaie permet des incursions dans les plans ERISA, le DOL en prend note et exprime son inquiétude. S’exprimant lors d’une conférence fin juillet, le secrétaire adjoint par intérim Ali Khawar a noté que le DOL est préoccupé par les implications fiduciaires des investissements avec une exposition à la crypto-monnaie. Il a expliqué que cette préoccupation vient du « bruit », de la « volatilité » et du « très peu de transparence » associés aux crypto-monnaies.
Nous surveillerons de près l’activité du DOL à ce sujet, car Khawar a déclaré qu’il prévoyait que le DOL publierait des directives sur la crypto-monnaie dans un « avenir proche », mais a donné peu de détails sur le contenu des directives à venir.
Compte tenu de l’intérêt du DOL pour ce sujet, si vous cherchez à ajouter une exposition à la crypto-monnaie aux options d’investissement désignées d’un plan ERISA, ou via une fenêtre de courtage, veuillez contacter les auteurs ou votre contact principal sur les questions d’avantages chez Morgan Lewis.