Le marché SPAC, autrefois ultra chaud, s’est à peu près effondré
Le marché SPAC, autrefois brûlant, continue d’être tactile et mobile, au mieux.
Troisième trimestre à ce jour, une moyenne de six SPAC [special purpose acquisition company] Les introductions en bourse ont levé 1,2 milliard de dollars de capital total chaque semaine, selon de nouvelles données de Goldman Sachs jeudi. Ce rythme est en forte baisse par rapport à la période de boom observée au premier trimestre, lorsqu’une moyenne de 21 SAVS mobilisant 6 milliards de dollars de capital sont arrivées sur le marché chaque semaine.
Goldman souligne l’augmentation des préoccupations réglementaires – en partie alimentées par les explosions très médiatisées des acteurs spéculatifs de véhicules électriques Lordstown et Nikola qui ont utilisé une structure SPAC pour devenir publique – comme raison de la pression continue.
« Les préoccupations réglementaires et juridiques continuent d’assombrir les perspectives d’émission », a déclaré David Kostin, stratège en chef des actions américaines de Goldman.
Les mauvaises réponses du marché à la clôture des transactions n’aident pas le sentiment sur les SPAC.
Depuis un pic en février, un ETF de SPAC à travers les étapes du cycle de vie a plongé de 35%, contre un gain de 14% pour le S&P 500, note Kostin. Sur les 172 SPAC qui ont conclu des transactions depuis le début de 2020, la médiane a surperformé le Russell 3000 de son introduction en bourse à l’annonce de la transaction. Mais, dit Kostin, au cours des six mois qui ont suivi la conclusion de l’accord, les médias SPAC ont sous-performé le Russell 3000 de 42 points de pourcentage.
Cela dit, tout le monde n’est pas en panne sur le marché SPAC.
La société d’échange de batteries Gogoro – qui vend des batteries destinées aux véhicules électriques sur les marchés émergents – a révélé jeudi qu’elle deviendrait publique via un SPAC sur le Nasdaq d’ici la fin du premier trimestre 2022. L’accord valorise Gogoro à 2,35 milliards de dollars.
Le fondateur de Gogoro, Horace Luke, a déclaré à Yahoo Finance Live que son entreprise était rentable en termes d’EBITDA (contrairement à d’autres SPAC) et que l’utilisation d’une structure SPAC était logique.
« Une entreprise comme la nôtre avec de bons fondamentaux et un bon avenir solide se démarque vraiment », a déclaré Luke.
Brian Sozzi est un rédacteur en chef et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.
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