Le marché boursier revient « violemment plat » dans un contexte de ralentissement de la croissance: stratège


Alors que certains experts commencent à sonner l’alarme face à la menace de stagflation pour le reste de 2022, la combinaison d’une flambée de l’inflation et d’un ralentissement de la croissance fait peser un risque croissant sur les marchés. Le fondateur de 22V Research, Dennis DeBusschere, estime que les investisseurs doivent en effet s’attendre à ce que les rendements boursiers soient faibles à moyen terme.

« Nous allons donc commencer par le haut. Il nous semble assez clair que la Fed doit réduire la croissance de la demande », a déclaré DeBusschere à Yahoo Finance Live. « La croissance de la demande peut ralentir d’elle-même, peut-être, en raison de la destruction de la demande en ce qui concerne les prix des matières premières. Quoi qu’il en soit, la croissance économique devrait ralentir au cours des six à neuf prochains mois. L’inflation doit baisser.

Il a noté que l’on peut s’attendre à un pouvoir de fixation des prix des entreprises plus faible si les freins à l’inflation sont pompés, comme l’entend la Réserve fédérale avec sa campagne de hausse des taux d’intérêt. La Fed devrait se réunir à nouveau du 3 au 4 mai, où DeBusschere pense que les taux d’intérêt à court terme pourraient être relevés jusqu’à 50 points de base à la fois.

« Donc, si la croissance ralentit, l’inflation est plus faible, vous allez évidemment être plafonnés sur les taux dans une certaine mesure », a-t-il ajouté. « Et si vous êtes plafonné sur les taux, alors vos rendements en espèces sur le marché semblent assez attractifs. Encore une fois, en supposant qu’il n’y a pas de récession grave au niveau 4200 [for the S&P 500 (^GSPC)]. C’est ainsi que nous arrivons à un type d’appel « violemment plat ».

DeBusschere a rejoint Yahoo Finance Live pour discuter de la croissance économique, de l’inflation, de la volatilité du marché et des perspectives des actions au milieu des fluctuations du marché. 22V Research est une société de recherche financière basée à New York qui se concentre sur la stratégie d’investissement, la recherche quantitative, la recherche sur les politiques, l’analyse technique et les projections économiques.

Les marchés ont rebondi après avoir atteint un creux au début du mois de mars, mais l’incertitude plane quant à savoir si l’actuel « rassemblement de secours » peut être maintenu à la lumière des hausses anticipées et des menaces macroéconomiques posées par la guerre russo-ukrainienne. Cependant, DeBusschere pense qu’il serait « très difficile » pour la Fed d’augmenter les taux au point d’induire une récession cette année.

« Je pense que les chances de [a recession] sont extrêmement faibles », a-t-il déclaré. « Donc, là où je tombe dans le débat, c’est que je pense que c’est bien exagéré. Et vous le voyez dans les prix du marché, les courbes courtes. Donc, votre facture de trois mois à 18 mois est à un niveau record. Alors oui, les courbes longues sont plates ou légèrement négatives, mais le risque de récession à court terme, que vous le voyiez dans le crédit ou d’autres mesures comme je viens de le mentionner, est extraordinairement faible.

DOSSIER – Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, témoigne devant l'audience du Comité sénatorial des banques, le jeudi 3 mars 2022, à Capitol Hill à Washington.  Powell a déclaré mercredi 23 mars que les nouvelles formes de monnaie numérique telles que les crypto-monnaies et les pièces stables présentent des risques pour les systèmes financiers et nécessiteront de nouvelles règles pour protéger les consommateurs.  (Tom Williams, Piscine via AP, Fichier)

DOSSIER – Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, témoigne devant l’audience du Comité sénatorial des banques, le jeudi 3 mars 2022, à Capitol Hill à Washington. Powell a déclaré mercredi 23 mars que les nouvelles formes de monnaie numérique telles que les crypto-monnaies et les pièces stables présentent des risques pour les systèmes financiers et nécessiteront de nouvelles règles pour protéger les consommateurs. (Tom Williams, Piscine via AP, Fichier)

Une prochaine saison de résultats critique

Dans tous les cas, la prochaine saison des résultats sera essentielle pour évaluer comment les entreprises de divers secteurs ont été en mesure de gérer les risques géopolitiques et la flambée des prix au cours du premier trimestre 2022. Les rachats d’actions américaines semblent également atteindre des niveaux record avant les bénéfices, avec de nouvelles annonces de rachat. par des entreprises américaines atteignant plus de 300 milliards de dollars au premier trimestre.

Les rachats d’actions se produisent généralement lorsqu’une entreprise estime que le marché sous-évalue ses actions, ce qui suggère que les entreprises maintiennent un certain niveau de confiance dans la voie à suivre. D’un autre côté, DeBusschere n’écarte pas la possibilité d’une correction plus large du marché avant la fin de 2022, les bénéfices des entreprises étant confrontés à des niveaux d’inflation turbulents.

« Je m’attends à une correction du marché plus tard cette année liée aux chiffres », a-t-il déclaré. « Pour l’instant – gardez cela à l’esprit, je pense que ce n’est pas quelque chose qui est entièrement intériorisé par les investisseurs – si nous avons beaucoup d’inflation au 1T, c’est bon pour les bénéfices. Cela signifie que les entreprises transmettent les choses, n’est-ce pas ? Le problème, c’est lorsque les salaires restent élevés et que l’inflation commence à ralentir. C’est là que vous obtenez votre compression de marge.

Thomas Hum est rédacteur chez Yahoo Finance. Suivez-le sur Twitter @thomashumTV

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