Le marché boursier place la barre haute pour la saison des résultats


Myles Udland et Brian Sozzi de Yahoo Finance discutent de ce à quoi s’attendre pour la saison des résultats du premier trimestre 2021.

Transcription vidéo

MYLES UDLAND: Très bien, parlons un peu de la prochaine saison des résultats, qui va commencer, Sozzi, plus tard cette semaine. Nous allons faire rouler les bénéfices des banques. Les bénéfices des banques sont toujours intéressants parce que Matt Levine l’a écrit il y a cinq ans. C’est en quelque sorte, qui pourrait vraiment dire ce qu’une banque gagne jamais au cours d’un trimestre, mais nous obtiendrons des commentaires des banques sur ce qu’elles voient dans leurs livres de prêts. Certes, les demandes de prêts hypothécaires constitueront une part importante de ce que nous entendons, du moins de JP et Wells. Nous aurons une idée de ce qui s’est passé ou de ce qui ne s’est pas produit dans le secteur des banques d’investissement.

Mais en pensant largement à la saison des résultats ici. Nous avons vu les attentes augmenter au cours des dernières semaines, mais en fait, nous avons atteint un plateau juste un peu au cours des 10 derniers jours, disons, alors que nous abordons cette saison de résultats. Cela donne-t-il l’impression que nous allons regarder le quatrième trimestre, dans votre esprit, où les bénéfices battent à la hausse, ou sommes-nous mûrs pour une déception ici?

BRIAN SOZZI: Eh bien, Myles, une chose que je pense que nous pourrions dire en toute confiance, le quart hors de Wells Fargo va probablement être assez brutal. Poursuivant le thème qui a été de cette entreprise vraiment depuis l’année dernière est l’accord avec la multitude de défis internes, et les remaniements de la direction, et beaucoup de licenciements. Mais néanmoins, à votre avis, c’est vrai, Myles, vous commencez à voir cela – cette saison de résultats, selon FactSet, 61 entreprises sur le S&P 500 ont déjà publié des annonces préalables positives sur les bénéfices.

Maintenant, seuls 35 émettent des avertissements négatifs, mais je suis vraiment intéressé, Myles, les entreprises peuvent-elles sortir et dépasser ces attentes plus élevées? Et ce sera critique. Et je sais que vous avez écrit à ce sujet dans votre newsletter aujourd’hui. Nous en reparlerons plus tard, mais il sera très important que les entreprises sortent, battent, puis guident plus haut que le rythme pendant toute l’année.

J’espère que cela a du sens, mais si vous y réfléchissez, c’est le cas, car les évaluations du S&P 500 sont supérieures aux moyennes sur 10 ans. Le multiple P-4P sur le S&P 500, 22,4, selon FactSet. La moyenne sur 10 ans est de 15,9 fois. Dans l’ensemble, cela me dit qu’il y a beaucoup d’attentes du marché, beaucoup d’attentes financièrement évaluées dans les actions ici.

MYLES UDLAND: Ouais, je veux dire, vous savez, vous évoquez l’évaluation. Donc, nous devons refaire toute la danse. Les valorisations n’ont pas augmenté au cours des neuf derniers mois. Donc, je … Je ne suis tout simplement pas intéressé d’entendre à quel point les valorisations sont un problème, et vraiment dans n’importe quel contexte, parce que le marché a augmenté de 50% au cours de cette période, et cela n’a pas été un problème.

Donc, ce n’est pas vraiment convaincant. Mais je pense, Sozzi, comme, que vous regardez les conditions ici pour ce qui crée le prochain catalyseur du marché. Et je pense que c’est un peu ce que nous nous demandons depuis quelques semaines. Tout le monde sait que les bénéfices seront bons cette année.

Tout le monde sait que la croissance économique sera de 8%, 10%, peut-être 12% à l’approche des T2 et T3. Donc, est-ce que tout ce que nous entendrons de la part des entreprises au cours des prochaines semaines sera suffisant pour esquisser un avenir qui passionne les investisseurs, en dehors du contexte de, eh bien, le séjour de la Fed est facile et les actions restent un endroit attrayant. être attribué?

BRIAN SOZZI: Ouais, je pense que le seul catalyseur, Myles, et nous le voyons ce matin, Microsoft achète [INAUDIBLE]. Je pense que la manière dont les entreprises vont répartir leur trésorerie et comment elles le présentent aux investisseurs sera très importante. Qu’ils proposent un nouveau plan de rachat ou qu’ils augmentent leur dividende. Nous avons vu les deux exemples de cela ces dernières semaines parmi les premiers journalistes, mais la façon dont ils allouent les liquidités sera très importante. Ce pourrait être le prochain catalyseur majeur du marché.

MYLES UDLAND: Ouais, obtenons-nous une sorte de nouveau cycle d’investissement sur le dos de cela? Nouveau type de trajectoire de croissance, du moins aux yeux des entreprises américaines. Certainement un thème à surveiller. Très bien–

Laisser un commentaire