Le long jeu : l’intérêt institutionnel pour la crypto ne fait que commencer

Le vieil adage «Le marché de la cryptographie n’est pas pour les âmes sensibles» a été mis au jour récemment lorsque la capitalisation boursière totale de l’industrie est tombée à un niveau relativement bas de 1,75 billion de dollars le 20 septembre, pour faire son retour. Malgré toutes ces fluctuations, cependant, la demande des investisseurs institutionnels reste forte, des rapports suggérant que les grands acteurs ont récemment continué à « acheter à la baisse », en particulier à la suite de la dernière interdiction générale de la Chine qui a vu les ours. prendre le contrôle du marché. , quoique brièvement.

Pour approfondir la question, un récent rapport de CoinShares a révélé qu’au cours de la dernière semaine de septembre, les produits d’investissement dans les actifs numériques ont généré 95 millions de dollars d’entrées pour les produits d’investissement crypto institutionnels – avec Bitcoin (BTC) et Ether (ETH) en tête. avec 50,2 millions de dollars et 28,9 millions de dollars de revenus, respectivement. En fait, en moyenne, au cours des 30 derniers jours, les entrées de produits Bitcoin ont augmenté de 234% d’une semaine à l’autre.

Il convient également de mentionner que depuis avril, la banque d’investissement américaine Morgan Stanley a doublé le nombre total d’actions détenues par Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), ce qui a été révélé lorsque le géant financier a déposé un rapport auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. le 27 septembre.

Enfin, le géant de la gestion des investissements Ark Invest – dirigé par la PDG et crypto bull Cathie Wood – a également participé à une frénésie d’achat GBTC, la société ayant récemment acquis plus de 450 000 actions GBTC via deux achats distincts différents, ce qui porte son total à un montant considérable. . 8,3 millions d’actions GBTC.

La demande institutionnelle augmente

Pour avoir une meilleure idée de ce que font les acteurs institutionnels en termes d’exposition crypto, TUSEN a contacté Luuk Strijers, directeur commercial de la bourse d’options crypto Deribit. Il a souligné que les grandes banques comme Morgan Stanley, Citi et Goldman Sachs commencent à offrir à leurs clients une large gamme d’actifs numériques, ajoutant :

« Nous ne les voyons pas encore devenir actifs sur les plateformes de dérivés offshore. Cependant, nous voyons des sociétés de niveau 2, des gestionnaires d’actifs et des fonds spéculatifs devenir de plus en plus actifs, soit en investissant/négociant activement, soit en couvrant leurs investissements en capital-risque. « 

Pour étayer ses affirmations, il a souligné qu’environ 20% du volume d’options de Deribit est aujourd’hui traité comme un bloc OTC, ce nombre oscillant auparavant autour de 5% à 10%. « En raison de la taille de ces transactions, ce qui implique clairement que des parties institutionnelles sont impliquées, ces transactions sont mieux exécutées en un seul bloc par rapport à plusieurs transactions à l’écran », a-t-il expliqué.

Enfin, Stijers a souligné que les institutions financières traditionnelles préfèrent négocier des contrats à terme et des options plutôt que des offres perpétuelles, qui sont généralement considérées comme des produits d’exposition à court terme en raison de l’imprévisibilité de leur financement. « Deribit a un plus grand intérêt ouvert pour les contrats à terme que beaucoup de nos pairs, car environ 80% de nos volumes sont axés sur les institutions », a-t-il déclaré.

Jouez le long jeu

Elena Sinelnikova, co-fondatrice et PDG de la plate-forme d’empilement de couche deux Ethereum Metis, a déclaré à TUSEN que le plus souvent, les investisseurs de détail ignorent les périodes de consolidation, concentrant leur attention sur l’industrie de la cryptographie. seulement quand le marché est en plein essor. D’autre part, les investisseurs institutionnels savent que le meilleur moment pour accumuler est lorsque le marché baisse et/ou s’arrête, suggérant une perspective à plus long terme de leur part. Elle a dit:

« Nous avons traversé suffisamment de cycles de marché pour savoir que le genre de recul que nous avons vu au cours des derniers mois survient souvent juste avant une forte tendance haussière. Alors que personne ne peut prédire l’avenir (en crypto ou autre), les institutions profitent de cette période calme pour charger leurs valises, en prévision d’un autre gros coup de pouce.

En outre, Sinelnikova a souligné que les investisseurs doivent se rappeler que différentes étapes du marché peuvent produire des résultats radicalement différents. « Gardez un œil sur les données de dominance Bitcoin pour voir si ce sont les BTC ou les altcoins (ou les deux) qui entraînent le prochain mouvement du marché », a-t-elle déclaré.

Une perspective quelque peu similaire est partagée par Douglas Horn, architecte en chef du réseau de blockchain axé sur l’évolutivité Telos, qui a déclaré à Coitnelgraph que les investisseurs institutionnels peuvent être comparés à des superpétroliers – c’est-à-dire qu’il leur faut beaucoup de temps et d’énergie pour les faire bouger, mais une fois qu’ils le font, il est tout aussi difficile de les arrêter à nouveau. Il a dit:

« Maintenant qu’ils ont pris la décision de se lancer dans la cryptographie, ils ne seront pas découragés par une certaine volatilité temporaire. Au contraire, ils hésiteront moins à accumuler de la crypto en période de ralentissement. Au moment où ces investisseurs ont acheté leur premier Bitcoin, ils avaient sûrement passé des années à évaluer et à élaborer des stratégies pour leur entrée et leurs objectifs. Ils fonctionnent très différemment des investisseurs et commerçants crypto typiques. « 

Horn a déclaré que dans l’état actuel des choses, le terrain a déjà été jeté par des entreprises comme MicroStrategy pour que d’autres suivent et un déluge de nouveaux investisseurs institutionnels est sur le point de conclure leurs propres longs processus de diligence raisonnable. évaluation raisonnable de la viabilité à long terme de l’investissement sur le marché des actifs numériques.

tout le monde n’est pas d’accord

Philip Gunwhy, directeur marketing de l’écosystème NFT Blockasset, a déclaré à TUSEN que si l’adoption du Bitcoin par les investisseurs institutionnels a été progressive ces derniers mois, certains restent prudents, d’autant plus que le climat réglementaire entourant cette industrie naissante a continué de se réchauffer. À son avis :

«Les acheteurs potentiels de Bitcoin ne sont pas un effort coordonné de ces investisseurs institutionnels et, en tant que tels, les habitudes d’achat de ces investisseurs ne peuvent être définies avec certitude que lorsqu’elles sont annoncées. Alors que Morgan Stanley a récemment doublé ses investissements dans Bitcoin, de nombreux investisseurs institutionnels choisissent l’option du financement par capital-risque, injectant des capitaux dans des entreprises proposant des services liés au Bitcoin.

Malgré les affirmations de Gunwhy, Wes Levitt, responsable de la stratégie de la plate-forme de streaming vidéo décentralisée Theta, a déclaré à TUSEN que le capital institutionnel afflue toujours dans l’espace blockchain, comme en témoigne le montant du financement en capital – crypto-risqueur (VC) au premier semestre 2021 , qui a dépassé 17 milliards de dollars. Il a dit:

« L’intérêt pour l’exposition directe au BTC / ETH a peut-être quelque peu diminué, car le krach de mai a sans aucun doute effrayé de nombreux investisseurs traditionnels, mais selon les rapports, les flux institutionnels sont toujours nets positifs pour le marché. Septembre. Comme toujours, les rapports sur les décès cryptographiques sont grandement exagérés. « 

Regardez devant vous

Pour avoir une idée de la direction prise par l’adoption croissante de la cryptographie institutionnelle, TUSEN s’est entretenu avec Joshua Frank, co-fondateur et PDG de TheTIE, un fournisseur d’analyse de crypto et de blockchain. À son avis, la demande dont son entreprise est témoin de la part des entreprises traditionnelles a été stupéfiante.

« Il existe des dizaines, voire des centaines, de sociétés de négoce d’accessoires d’un milliard de dollars, de fonds spéculatifs et d’autres gestionnaires d’actifs qui ont récemment effectué leurs premières transactions cryptographiques », a déclaré Frank.

Il a en outre déclaré que bien qu’il y ait eu des annonces très médiatisées de fonds investissant dans la cryptographie, il y a beaucoup plus de ces développements qui se déroulent dans les coulisses dont le public n’a pas connaissance. Frank a déclaré qu’habituellement, de telles transactions commencent simplement – c’est-à-dire qu’un fonds effectue une transaction BTC cash-and-carry comme preuve de concept en utilisant le capital d’un partenaire – et se développent au fil du temps. au fil du temps, en ajoutant :

« Nous constatons que ces fonds tombent de plus en plus loin dans le terrier du lapin. Nous avons au moins 5 à 10 clients qui sont les 50 à 100 plus grands fonds spéculatifs qui embauchent activement des équipes de cryptographie. C’est tout ce que je peux dire publiquement, mais ces fonds sont nos clients, donc nous le voyons en temps réel.

Enfin, selon un récent sondage, une liste croissante d’entités financières traditionnelles cherchent de plus en plus à entrer dans l’arène du commerce/investissement d’actifs numériques. Selon le rapport, environ 62% des investisseurs institutionnels mondiaux sans exposition actuelle à la crypto-monnaie ont déclaré qu’ils envisageaient d’entrer sur le marché de la crypto dans les 12 prochains mois environ.

L’enquête a pris en compte les points de vue de 50 gestionnaires de fortune et de 50 investisseurs institutionnels basés dans différents pays, dont les États-Unis, le Royaume-Uni, la France, l’Allemagne et les Émirats arabes unis. « Il ne fait aucun doute que le marché des actifs cryptographiques devient de plus en plus courant dans les secteurs institutionnels et de la gestion de patrimoine », indique le rapport.

Alors que l’industrie de la cryptographie continue de croître de plus en plus, à la fois du point de vue de l’infrastructure et de la réglementation, il sera intéressant de voir comment se déroule la tendance susmentionnée à l’adoption institutionnelle accrue.