Le FTSE 100 en bonne voie pour dépasser le FTSE 250 avec une marge record
L’indice FTSE de premier ordre de Londres est en passe de surperformer l’indice de référence des moyennes capitalisations avec la plus grande marge depuis les années 1980 après la flambée des prix de l’énergie et la chute de la livre par rapport au dollar.
L’indice de référence FTSE 100 a été le marché développé le plus performant cette année en termes de monnaie locale, car les sociétés pétrolières et minières qui composent l’indice ont bénéficié de solides bénéfices à l’étranger et de la faiblesse de la livre sterling.
Dans le même temps, le FTSE 250 midcap, plus sensible à l’économie britannique, a dégringolé d’un cinquième. Cela signifie qu’il est susceptible de sous-performer son homologue plus grand pour la première fois depuis 2018, et de plus en un an depuis 1986.
Dans un monde où les marchés boursiers mondiaux ont chuté cette année, les solides bénéfices des entreprises ont signifié que le FTSE 100 est stable depuis janvier. Cela se compare à une chute de 15% pour le S&P 500 de Wall Street et à une baisse de 9% pour le Stoxx 600 européen.
Le groupe énergétique BP, coté à Londres, par exemple, est sur la bonne voie pour l’une des années les plus rentables de son histoire après que les bénéfices du troisième trimestre ont plus que doublé pour atteindre 8 milliards de dollars, tandis que son rival Shell devrait battre son record de bénéfices annuels de 31 milliards de dollars. En 2008.
Les sociétés pétrolières et minières établies ne se développent généralement pas aussi rapidement que les actions « en croissance » et sensibles aux taux d’intérêt qui constituent une grande partie du FTSE 250, a déclaré Russ Mould, directeur des investissements chez AJ Bell, une plateforme d’investissement elle-même cotée sur l’index.
Les taux d’inflation élevés et la hausse des coûts d’emprunt dans une grande partie du monde réduisent l’attrait des actifs risqués et signifient que « ce n’a pas été le cas cette année », a déclaré M. Mold. « Les matières premières ont surperformé les actions et de nombreuses actions du FTSE 100 agissent également comme des couvertures contre l’inflation. »
En revanche, le FTSE 250, relativement plus axé sur le Royaume-Uni, semble être inversement corrélé aux attentes maximales en matière de taux d’intérêt au Royaume-Uni, selon Roger Lee, responsable de la stratégie actions britanniques chez Investec.
Les attentes de taux ont grimpé juste en dessous de 6% pour 2023 après le mini-budget désastreux de l’ancien chancelier Kwasi Kwarteng plus tôt à l’automne, « laissant le FTSE 250 très survendu », a déclaré Lee. Maintenant que les attentes se sont refroidies, cependant, l’indice pourrait avoir de la place pour augmenter.
« Si nous avons vu un pic des rendements des gilts et des attentes en matière de taux d’intérêt, il est raisonnable de supposer que le creux a également été observé pour le FTSE 250 », a ajouté Lee.