Le fonds d’innovation Ark de Cathie Wood ressent la chaleur alors que les actions technologiques s’effondrent


Mais tout à coup, la musique s’est arrêtée.

Alors que la menace de l’inflation a poussé les rendements obligataires à la hausse au second semestre 2021, la pression s’est accrue sur les actions technologiques très valorisées ; les investisseurs utilisent ces rendements pour calculer la valeur actuelle des bénéfices futurs, donc plus le rendement est élevé, plus la décote est importante.

Depuis le 1er novembre, l’ETF Ark Innovation a subi une chute, chutant de 25 %, car ses avoirs ont été punis. Teladoc, la deuxième plus grande participation de l’ETF, est en baisse de 39% depuis le 1er novembre et de 53% depuis le début de l’année. Roku est en baisse de 35% sur les deux périodes. Zoom est en baisse de 34% depuis le 1er novembre et de 48% depuis le début de l’année. Unity Software a perdu 27% depuis le 18 novembre et 2% depuis le début de l’année. Square, qui fusionnera bientôt avec Afterpay, est en baisse de 29% depuis début novembre.

La plongée de DocuSign vendredi soir signifie que seulement deux des avoirs d’ARK Innovation ne sont pas dans un marché baissier (défini comme étant en baisse de 20 % par rapport aux sommets récents) : Trimble (en baisse de seulement 4 % depuis début novembre) et Tesla (en baisse de 16 pour cent).

Les problèmes de Tesla arrivent

Tesla est de loin le plus gros avoir d’Ark, avec une pondération dans l’EFT de près de 10 %. Et bien qu’il y ait eu récemment une pression de vente sur le stock du géant des véhicules électriques, cela a en fait protégé Ark d’une année encore pire, étant donné que Tesla a enregistré un gain de 39% depuis le début de l’année.

Wood espère que Tesla pourra conserver ce gain, mais le fondateur Elon Musk n’aide pas exactement sa cause en poursuivant une vente d’actions qui a dépassé les 10 milliards de dollars vendredi. Les ventes sont conçues pour aider Musk à réduire sa facture d’impôts, mais les mêmes trolls qui ont applaudi la récente retraite d’Ark voient les ventes d’actions comme un signe avant-coureur de problèmes beaucoup plus importants à venir chez Tesla.

Le bois reste toujours aussi haussier. La semaine dernière, elle s’est dite préoccupée par le fait que les investisseurs achètent la baisse, a prévu la « période d’innovation la plus spectaculaire que nous ayons jamais vue et a déclaré que ses stratégies devraient quadrupler au cours des cinq prochaines années après la sous-performance de cette année.

Vous ne devenez clairement pas le fundie le plus trollé au monde sans développer une peau épaisse.

À tout le moins, les difficultés d’Ark mettent en évidence l’énigme à laquelle sont confrontés les investisseurs lorsqu’il s’agit d’actions technologiques très valorisées. Il y a beaucoup de signes que la technologie à forte croissance pourrait perdre son leadership sur les marchés, de la chute des cours des actions causée par la menace d’une hausse des taux d’intérêt, aux signes que les taux de croissance rugissants pourraient commencer à culminer, à Facebook et Square changeant de nom. .

Pourtant, après une période de 18 mois pendant laquelle la science médicale a changé le cours de la pandémie, la transition énergétique s’est accélérée, l’intelligence artificielle s’est ancrée dans la stratégie d’entreprise et les grandes banques parient sur la technologie blockchain, il est difficile de ne pas être d’accord avec le point de vue de Wood sur les grandes tendances qui animent le monde.

C’est peut-être la dose de réalité dont le secteur technologique avait besoin, un rappel que la sélection de titres est importante et que les booms spéculatifs ne durent pas. Le bois a connu des périodes de pertes de plus de 20 % en 2016, 2019 et bien sûr début 2020, mais cela pourrait être la première fois en sept ans d’histoire d’Ark que la technologie à forte croissance n’est pas le thème dominant sur les marchés mondiaux.

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