Le Brésil entre en récession alors que l’inflation s’empare de l’économie
L’économie brésilienne est entrée en récession technique au troisième trimestre, la flambée de l’inflation ayant étouffé sa reprise pandémique.
Les données du troisième trimestre publiées jeudi ont montré une contraction de 0,1% du produit intérieur brut par rapport au trimestre précédent, lorsqu’il avait diminué de 0,4%. Par rapport au troisième trimestre de l’année dernière, l’économie a progressé de 4 %.
La contraction a été principalement due à une baisse de 8 pour cent de l’agriculture, qui a été touchée par une sécheresse sans précédent, et une baisse de 9,8 pour cent des exportations de biens et de services. L’industrie est restée stagnante, tandis que les services ont augmenté de 1,1 pour cent.
« L’économie a pratiquement stagné. Nous avons atteint le niveau d’avant Covid, mais depuis lors, il n’y a eu aucune croissance du tout et rien n’indique que la croissance viendra », a déclaré Mauricio Molon, économiste en chef chez Logus Capital à São Paulo.
La plus grande économie d’Amérique latine avait rapidement rebondi après l’impact initial de Covid-19, le PIB du premier trimestre de cette année étant revenu à son niveau d’avant la pandémie fin 2019.
Depuis, cependant, la reprise s’est essoufflée et certains économistes prévoient une contraction l’année prochaine. Les élections présidentielles d’octobre menacent également d’apporter de l’incertitude.
Paulo Guedes, le ministre des Finances du Brésil, est resté optimiste, déclarant récemment au Financial Times que le Brésil « surprendrait à nouveau le monde » et poursuivrait sa « reprise en forme de V ».
Cependant, beaucoup remettent en question les prévisions de son ministère d’une croissance de plus de 5% cette année et de plus de 2% l’année prochaine. La plupart des économistes s’attendent à ce que le Brésil termine cette année avec une expansion de 4,8% et stagne ou ne progresse que légèrement l’année prochaine. Credit Suisse et Itaú Unibanco, le plus grand prêteur du Brésil, prévoient une contraction de 0,5% l’année prochaine.
« Le Covid n’est plus notre problème principal. Notre principal problème est maintenant l’inflation. Cela a des racines nationales en raison de l’incertitude des taux de change et de l’incertitude budgétaire, mais nous importons également de l’inflation de l’étranger », a déclaré Fernando Genta, économiste en chef chez XP Asset Management.
La banque centrale du Brésil a annoncé en octobre sa plus forte hausse des taux d’intérêt en près de 20 ans pour tenter de maîtriser l’inflation, qui a atteint près de 11 %, diluant les revenus et alimentant le mécontentement.
D’ici la fin de l’année, le taux de référence Selic devrait atteindre 9,25 %, contre 7,75 % actuellement et 2 % plus tôt cette année. Ces efforts de la banque centrale pour maîtriser les prix devraient toutefois affecter la croissance l’année prochaine en réduisant l’activité économique.
Molon a déclaré que l’économie stagnerait probablement en 2022 en raison de la double pression du resserrement de la politique monétaire et de la baisse de la confiance des consommateurs et des entreprises.
« Nous n’avons pas la même impulsion des matières premières, les revenus sont dilués par l’inflation et le marché du travail est toujours faible », a-t-il déclaré.
Les perspectives négatives sont encore compliquées par l’incertitude concernant l’élection présidentielle de l’année prochaine. Alors que les deux favoris sont bien connus, ni Jair Bolsonaro, le président sortant de droite, ni Luiz Inácio Lula da Silva, un ancien président de gauche, ne sont aimés des milieux d’affaires brésiliens.
Beaucoup s’attendent à ce que Bolsonaro abandonne la rectitude budgétaire et distribue de l’argent aux plus pauvres du Brésil afin de gagner des voix. Les politiques économiques de Lula ne sont pas claires, bien qu’il se soit prononcé contre la privatisation des entreprises d’État et un plafond des dépenses du gouvernement, qui est considéré comme un point d’ancrage budgétaire clé.