« Le bon vieux temps est peut-être révolu »
Les guerres de streaming s’intensifient – et Netflix porte le poids de la bataille.
Les actions de Netflix (NFLX) ont plongé de plus de 20% dans les échanges vendredi après que la société a annoncé jeudi les résultats du quatrième trimestre qui reflétaient l’affaiblissement des ajouts d’abonnés – une mesure clé pour les investisseurs qui sert d’indication de sa capacité à croître, en particulier dans un contexte de nombre croissant de redoutables concurrents.
Netflix a accumulé 8,3 millions d’abonnés au cours de la période de trois mois terminée le 31 décembre, au-dessus des prévisions de Wall Street de 8,13 millions, mais en dessous de ses propres attentes de 8,5 millions d’ajouts d’abonnés. De plus, les perspectives du géant du streaming pour les futurs ajouts nets ont soulevé de nouvelles inquiétudes quant à la façon dont il se comportera dans un marché de plus en plus saturé. La société prévoyait une augmentation nette de 2,5 millions d’abonnés au premier trimestre 2022, contre 3,98 millions au premier trimestre de l’année dernière.
« Le bon vieux temps est peut-être révolu », a déclaré jeudi Santosh Rao, responsable de la recherche chez Manhattan Venture Partners, à Yahoo Finance Live. « Maintenant, ils vont vraiment devoir se débrouiller et rivaliser au coude à coude en termes de qualité de contenu et attirer des abonnés, donc le prochain abonné supplémentaire sera difficile à obtenir. »
Dans un rare aveu dans sa lettre post-bénéfice aux actionnaires, Netflix a reconnu que la concurrence pourrait « affecter une partie de la croissance marginale », tout en affirmant que la société était optimiste quant à sa capacité à se développer à l’international.
« À long terme, il est toujours bien positionné, mais à court terme, l’histoire de la croissance doit être clarifiée », a déclaré Rao. « Comment vont-ils faire quand les abonnés ralentissent? »
Les actions de Netflix ont chuté de 23,48 % à 388,91 $ pièce à 11 h 15 HE vendredi – sa plus forte baisse depuis octobre 2014.
Les questions concernant la capacité de l’entreprise à rivaliser avec ses pairs et à développer sa base d’abonnés se sont intensifiées la semaine dernière lorsque Netflix a augmenté les prix de ses plans nord-américains dans le but d’augmenter ses liquidités et d’aider à financer de nouvelles émissions. Netflix a augmenté son forfait américain de base de 1 $ à 9,99 $ par mois, le forfait standard à 15,49 $ au lieu de 13,99 $ et son forfait premium à 19,99 $ par mois au lieu de 17,99 $. La société a également augmenté les frais sur les plans canadiens.
Le chef de l’exploitation de Netflix, Greg Peters, a déclaré lors d’un appel post-bénéfice que « les clients sont prêts à payer pour un excellent divertissement », citant Disney + et d’autres services de streaming comme des « approbations » de la propre théorie de base de Netflix selon laquelle les abonnés étaient généralement disposés à allouer plus pour frais d’abonnement si cela signifie une meilleure narration et plus de variété.
Bien que les hausses de prix aient été accueillies positivement par les analystes, la lecture des chiffres d’abonnés de Netflix au quatrième trimestre a maintenant rendu certains Wall Street méfiants. Benjamin Swinburne de Morgan Stanley, Tim Nollen de Macquarie Research et Mark Mahaney d’Evercore ISI faisaient partie des noms qui ont abaissé leur note et leur objectif de cours pour l’action.
« Les résultats du quatrième trimestre ont été meilleurs que les craintes du marché et conformes aux prévisions de la direction en termes de rentabilité », a écrit Mahaney d’Evercore dans sa note. « Le problème est le guide d’ajouts de sous-marins du premier trimestre de 2,5 millions, ce qui était moins de la moitié de nos attentes / Street, et de loin le sous-guide d’ajouts de sous-marins le plus faible du premier trimestre depuis de nombreuses années. »
Netflix a signalé 221,84 millions d’abonnés payants dans le monde à la fin du dernier trimestre financier, juste en dessous de son objectif de 222 millions. Alors que la société est toujours en tête des concurrents en termes d’utilisateurs payants – Amazon Prime Video compte 175 millions d’abonnés et Disney’s Hulu, Disney + et ESPN + ont un total de 179 millions d’abonnés – d’autres pairs de streaming rattrapent rapidement leur retard.
Cela dit, certains analystes n’écartent pas encore Netflix.
« Ce n’est pas fini. Je pense, est-ce une ligne droite? Non … Je suis Netflix depuis longtemps maintenant. Il n’y a jamais eu de réponse simple à la raison pour laquelle ils manquent [expectations] », a déclaré Rich Greenfield, analyste de LightShed Partners, sur Yahoo Finance Live vendredi matin. Netflix a été » plutôt honnête. Ils ne connaissent pas exactement toutes les pièces. Je pense que ce que nous savons, c’est que Netflix prend plus de tirs au but que n’importe qui d’autre. »
Il a mentionné que personne n’aurait pu prédire que le drame coréen « Squid Game » serait un succès retentissant et « un énorme vent arrière » pour Netflix.
« Il reste encore beaucoup de croissance à faire », a déclaré Greenfield. ajoutant que la conversion de la télévision linéaire à la télévision en continu est encore précoce, ce qui est de bon augure pour Netflix.
« Il est difficile de croire qu’avec quelque 220 millions d’abonnés, c’est le plafond », a-t-il déclaré, ajoutant qu’environ 700 millions de foyers aux États-Unis disposent d’un haut débit de haute qualité pouvant prendre en charge Netflix.
De la même manière. L’analyste de Pivotal Research Group, Jeff Wlodarczak, qui a réitéré une note d’achat sur Netflix, a déclaré: « En fin de compte, nous pensons que le volant d’inertie de Netflix fonctionne toujours, il fonctionne simplement à un rythme plus lent compte tenu de l’augmentation massive de la demande permise par les fermetures pandémiques et plus temps, nous nous attendons à une normalisation des résultats des abonnés et à ce que le stock fonctionne. »
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Alexandra Semenova est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter @alexandraandnyc
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