L’avenir de la fintech

La technologie financière était autrefois la fonction de support du back-office pour les banquiers et les commerçants. Les capital-risqueurs ont à peine investi dans le secteur. Les entreprises publiques du secteur étaient rarement comparées aux chouchous à forte croissance de la Silicon Valley. Mais tout cela a changé. Au cours de la dernière décennie, le capital-risque privé a explosé et la part des investissements consacrés aux technologies financières est passée de 5 % à près de 20 %. La Fintech a trouvé sa place dans l’économie de l’innovation.

À mesure que la fintech se développait, il est devenu de plus en plus difficile de distinguer le battage médiatique de la réalité. Au cours des dernières années, les chatbots et l’intelligence artificielle, les actifs blockchain et crypto, les roboadvisors et les néobanques, et une myriade d’autres symptômes de numérisation sont devenus des mots à la mode dans les médias commerciaux. Les grandes banques mondiales ont créé des bras de capital-risque et des incubateurs numériques, investissant, acquérant ou copiant des solutions d’entreprises émergentes. À l’échelle mondiale, les entreprises technologiques orientales ont lancé des super-applications de messagerie avec des centaines de millions d’utilisateurs et des services financiers intégrés, dépassant le potentiel des juridictions réglementées par l’Occident. Les entreprises technologiques américaines ont également creusé profondément, trouvant des moyens de fournir des produits financiers sans toucher au troisième rail de la réglementation. Nous voici en 2019 – essayant de trouver un signal parmi tout ce bruit.

Du produit au consommateur

Mettons les choses au clair. Premièrement, la finance est beaucoup plus simple que la plupart des gens ne le prétendent. Il existe des usines qui fabriquent des produits – des banques détenant des dépôts avec des taux d’intérêt, ou des gestionnaires d’investissement créant des fonds d’investissement, ou des prêteurs et des assureurs prenant en charge certains risques clients avec du capital. Ensuite, il y a des magasins qui vendent le produit : succursales bancaires, conseillers financiers, vendeurs d’assurances ou agents de crédit.

Entre ces deux extrêmes se trouvent des chaînes de valeur complexes d’humains, de bilans et de logiciels, tissées ensemble par la réglementation et les habitudes de l’industrie. Mais à la fin de la journée, les clients visitent un magasin et achètent un produit financier.

L’impact de la numérisation

La numérisation se produit tout au long de la chaîne de valeur. Au front office, les relations avec les consommateurs passent des conversations physiques aux téléphones portables. Les symptômes incluent des néobanques européennes comme Revolut, des roboadvisors américains comme Betterment ou des insurtechs asiatiques comme Ping An. L’automatisation brute est appliquée au processus d’évaluation, d’intégration et de service client. Des interfaces plus spéculatives utilisent l’apprentissage automatique et le traitement du langage naturel pour générer du chat et de la parole, au lieu de laisser les gens interagir avec un agent en direct.

Une automatisation aussi simple a entraîné une concurrence verticale massive entre divers secteurs industriels, alors qu’ils pivotent pour regrouper et vendre leurs services. Le meilleur prêteur numérique est désormais en concurrence avec la meilleure application de paiement numérique pour avoir la chance d’offrir le meilleur compte bancaire numérique.

Fintech directe aux consommateurs

Des investisseurs comme Softbank ont ​​investi des milliards de dollars dans des sociétés de technologie financière directe aux consommateurs pour avoir la chance de servir le client Millennial actuellement non rentable. De nombreuses applications mobiles ont des millions de petits comptes comme clients. Les investisseurs financiers traditionnels sont sceptiques quant au fait que l’économie de ces entreprises peut fonctionner à long terme et rapporter du capital.

Pour rendre les choses encore plus compétitives, de grands opérateurs historiques comme JP Morgan Chase & Co. (JPM), Goldman Sachs Group Inc. (GS), Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Banco Santander (SAN) et d’autres ont lancé de nouvelles versions de leur produit. solutions dirigées. Les banques numériques et les conseillers en investissement sont la règle, pas l’exception.

Du client à la plateforme

Les solutions ponctuelles numériques sont un bon début, mais elles ne sont pas la destination de notre parcours fintech. Lorsque vous avez besoin d’acheter de l’aspirine pour un mal de tête, vous n’allez pas au magasin d’aspirine. Vous allez au supermarché ou à la pharmacie, qui propose des milliers de produits. De même, les plateformes sociales et de commerce électronique d’aujourd’hui offrent des milliers de fonctionnalités à leurs clients.

Les abonnés Amazon Prime bénéficient d’une livraison le lendemain de couches et de jouets, ainsi que d’un catalogue de films à regarder gratuitement. Les utilisateurs de WeChat peuvent envoyer des SMS, faire des achats, transférer de l’argent et investir à partir de la même application téléphonique. Dans le monde des plateformes d’attention – qu’elles soient alimentées par Google d’Alphabet Inc. (GOOG), Facebook Inc. (FB), YouTube ou autre – l’intention du consommateur est la clé. Les produits financiers ne sont que de simples caractéristiques qui vivent à l’intérieur de ce panoptique.

Agrégation de données

L’avènement des interfaces de programmation d’applications financières, alimentées par des sites d’agrégation de données aux États-Unis et le PSD2 mandaté par la réglementation en Europe, permet aux données bancaires et d’investissement de voyager à travers différentes destinations. Les sociétés financières qui louent leurs licences, chartes et bilans à des entreprises technologiques ont été facturées comme des banques en tant que service. Ils permettent à toute expérience de distribution d’inclure des capacités financières pertinentes.

C’est un défi pour les opérateurs historiques, qui ont l’habitude de fabriquer des produits et de les pousser vers les gens à travers les canaux de vente. Au lieu de cela, les consommateurs interagissent désormais avec la finance en marge de leur expérience. Tesla Inc. (TSLA) propose sa propre assurance automobile, Greensky Inc. (GSKY) aide les entrepreneurs en rénovation domiciliaire à proposer un financement aux emprunteurs dans leur logement, et Affirm accorde du crédit à une expérience de paiement en ligne. Vous n’avez pas besoin d’acheter des finances, car elles arriveront désormais directement au point de vente.

Génériques financiers

Nous arrivons rapidement à l’ère des génériques financiers. Tout comme Walmart Inc. (WMT) peut vous vendre à la fois l’aspirine de marque et le médicament générique contrefait, ou le papier toilette Charmin et la marque maison générique, il devrait être en mesure de vous vendre un produit financier générique.

Ces produits ne sont pas des versions haut de gamme en marque blanche de Goldman Sachs et Apple Inc. (AAPL) qui s’associent pour offrir une carte de crédit. Il s’agit plutôt de l’équivalent des smartphones hors marque Foxconn, construits à l’aide des apprentissages de l’iPhone. À mesure que la plomberie de la finance devient exposée et transparente, en grande partie grâce à l’agrégation de données et à l’infrastructure basée sur la blockchain, les solutions génériques bon marché proliféreront. Et nous nous en porterons mieux.

Reconstruction de la fabrication

Historiquement, la fabrication de produits financiers était un métier haut de gamme soutenu par des logiciels sur mesure. Tout comme la Chapelle Sixtine était une œuvre d’art au sommet de la compétence humaine, les systèmes bancaires de base et les plateformes de gestion de patrimoine sont des solutions hautement architecturées et personnalisées. Cependant, la peinture du portrait n’avait aucune chance face à l’invention de l’appareil photo. De même, l’infrastructure financière d’aujourd’hui voit un challenger fondamental sous la forme de la finance native de la blockchain.

Technologie Blockchain

Contrairement à l’ancien châssis, qui est différent pour chaque entreprise (ou fournisseur de technologie comme Fiserv), le nouveau est livré avec des moteurs intégrés de règlement, de rareté numérique, d’ouverture de compte et de mouvement d’argent, de négociation et de souscription. Chaque année, des milliards de dollars sont dépensés par les mineurs de crypto pour assurer la protection des données et la cybersécurité, et des milliers de développeurs open source améliorent régulièrement le logiciel pour tous les utilisateurs. Alors que les marchés d’aujourd’hui sont toujours obsédés par les attributs financiers de Bitcoin, les réseaux de blockchain programmables du futur, comme Ethereum, réinventent les normes et les primitives de données pour créer une usine financière plus efficace.

Les premières implémentations de cette nouvelle vision de la finance ont déjà démontré des fonctionnalités dans les paiements, la banque, l’investissement numérique, la gestion d’actifs et les prêts. Bien que naissants, ces symptômes nous montrent comment les grandes institutions pourraient adopter des innovations et reconcevoir leurs industries.

Les principaux obstacles à une telle transformation sont la réglementation et la loi, qui sont toutes deux écrites en réponse à la façon dont les industries se sont formées dans le passé – et à leurs péchés en cours de route. Bien que la réglementation soit absolument nécessaire, vous ne penseriez pas de la même manière à propos de la réglementation d’un cheval et d’une voiture. Les zones géographiques qui sont les plus rapides à réaliser cette prise de conscience verront les avantages les plus importants de l’infrastructure de saut. De la même manière que M-Pesa est intervenu en tant qu’argent mobile construit par les télécommunications au Kenya lorsque les services bancaires traditionnels ne se sont pas matérialisés, les actifs numériques et les instruments financiers proliféreront là où le sol est le plus accueillant.

La ligne de fond

À la base de tous ces changements se trouve la capacité humaine à évoluer et à adopter de nouveaux comportements. Comment se fait-il que les Américains aient refusé de passer du balayage de carte de crédit pendant des décennies, alors qu’il n’a fallu que quelques années à l’iPhone pour inaugurer les interfaces tactiles ? Par conséquent, même la meilleure fabrication financière n’ira nulle part à moins que les entrepreneurs ne conçoivent de belles interfaces et que les entreprises ne distribuent des produits à des millions de personnes.

Les fintechs ont fait leurs débuts. Les banques rattrapent leur retard, même si beaucoup ont perdu la bataille sans le savoir. Les entreprises technologiques prennent un virage difficile vers la finance, dirigeant leurs milliards de visiteurs de sites Web vers des partenaires et des fournisseurs. C’est votre comportement qui déterminera qui gagne – il suffit de télécharger la bonne application.