L’Argentine conclut un accord avec le FMI pour restructurer 44,5 milliards de dollars de dette grâce au plan de sauvetage


L’Argentine a conclu un accord-cadre avec le FMI pour restructurer 44,5 milliards de dollars de dette après un renflouement record en 2018, a déclaré vendredi le président Alberto Fernández, supprimant la menace d’un affrontement imminent avec le prêteur alors que Buenos Aires tente de renforcer son économie en difficulté.

« Nous avons subi un problème et maintenant nous avons une solution », a déclaré Fernández dans un discours à la nation. « Nous pourrons accéder à de nouveaux financements précisément parce que cet accord existe. »

Les deux parties étaient impatientes de parvenir à un accord. L’Argentine fait face à une inflation de plus de 50 % par an, à des pressions sur son taux de change, à des réserves en baisse et à des milliards de dollars de remboursements au FMI. Le prêteur voulait tirer un trait sur l’échec de son plan de sauvetage de 57 milliards de dollars, qui a dévié après seulement un an avec la majeure partie de l’argent déjà déboursé.

L’annonce est intervenue après une semaine tendue de pourparlers sur un paiement de 700 millions de dollars que l’Argentine doit au FMI, qui est dû plus tard vendredi.

Les marchés ont salué la nouvelle de l’accord de principe, les obligations d’État arrivant à échéance en 2030 grimpant jusqu’à 3 cents sur le dollar avant de réduire légèrement ce gain pour s’échanger à 33,2 cents, la plus forte augmentation en une journée depuis l’émission des billets en 2020. .

Martin Guzmán, ministre des Finances et négociateur en chef du FMI, a présenté les détails du nouveau programme de refinancement de 44,5 milliards de dollars d’encours de dette sur les 57 milliards de dollars que l’Argentine avait initialement empruntés en 2018 sous le précédent gouvernement de centre-droit de Mauricio Macri.

Le gouvernement péroniste de Fernández avait critiqué le renflouement initial du FMI, affirmant qu’il finançait la fuite des capitaux et n’aurait jamais dû être accordé. Il a juré de ne jamais accepter un nouvel accord qui impliquerait des réductions de dépenses, un objectif que Guzmán a déclaré avoir atteint lors des pourparlers.

Au lieu de cela, l’Argentine a accepté de réduire progressivement son déficit budgétaire primaire de 2,5 % du produit intérieur brut cette année à 0,9 % en 2024. L’impression de monnaie de la banque centrale pour financer le déficit ralentirait à 1 % du PIB cette année, passant de 3,7 % cent en 2021, puis « proche de zéro » en 2024, a déclaré le ministre.

Un accord complet avec le prêteur basé à Washington sur un accord de restructuration de la dette doit encore être approuvé par le conseil d’administration du FMI et ratifié par le congrès argentin, où l’opposition a fait de gros gains lors des élections de l’année dernière.

Les responsables du FMI ont déclaré vendredi dans un communiqué séparé que bien qu’un accord « sur les politiques clés » ait été conclu, un accord final au niveau du personnel est toujours en attente. Le personnel du FMI continuera à travailler avec ses homologues à Buenos Aires « dans les semaines à venir », indique le communiqué.

L’Argentine avait résisté aux appels du FMI à des réductions plus rapides des dépenses et des subventions, le gouvernement de gauche affirmant que cela nuirait à la reprise économique. Le fonds, souvent vilipendé en Argentine pour avoir exigé des politiques d’austérité, tenait à montrer qu’il pouvait soutenir des objectifs sociaux et aider à assurer la reprise tout en aidant le pays à remédier aux déséquilibres économiques.

Guzmán a déclaré que dans le cadre du nouveau programme du FMI, qui durera deux ans et demi dans le cadre d’un plan de financement sur 10 ans, l’État jouerait « un rôle modérément expansionniste ». Une évolution planifiée vers des taux d’intérêt réels positifs aiderait les projets d’emprunts supplémentaires en pesos et d’approfondissement des marchés de capitaux locaux.

Selon un communiqué du ministère des Finances, aucune réduction des dépenses, y compris des subventions à l’énergie, ne serait effectuée dans le cadre de l’accord. L’Argentine bénéficierait d’un délai de grâce d’au moins quatre ans et demi avant le début du remboursement de la dette.

Guzmán n’a défini aucun objectif de croissance du PIB, et la dépendance apparente du programme sur la croissance plutôt que sur les réductions de dépenses pour produire une amélioration des finances publiques soulève la question de savoir s’il s’avérera plus durable que les 21 accords précédents de l’Argentine avec le fonds.

Alberto Ramos, économiste en chef pour l’Amérique latine chez Goldman Sachs, a déclaré qu’il « réserverait son jugement jusqu’à ce que nous soyons en mesure d’examiner le plan du nouveau programme ». [but] la première impression basée sur les remarques stylisées des autorités, il semble que la stratégie monétaire/financière n’est pas particulièrement forte ».

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