L’argent de GameStop s’épuise en un an (et un stock Meme est pire)

GameStop (GME) a ​​certainement des investisseurs fidèles. Mais il y a une chose dont il a bien plus besoin : de l’argent.

Le détaillant en ligne en difficulté ne dispose que de suffisamment d’argent pour le transporter environ un an à son taux de combustion des 12 derniers mois, ce qui le place dans une situation financière plus difficile que presque tous les stocks de mèmes, selon une analyse Investor’s Business Daily des données de S&P Global Market Intelligence et MarketSmith. Une seule autre société du Roundhill Meme ETF (MEME), société d’exercice en difficulté Peloton Interactif (PTON), est sur le point de manquer de liquidités plus rapidement.

Des chiffres aussi surprenants indiquent une pression financière qui s’intensifie sous de nombreuses entreprises perdantes qui étaient si populaires auprès des investisseurs au début de 2021. La pression ne fait également que s’intensifier à mesure que les pertes de ces entreprises augmentent et que l’économie se débat. Pendant ce temps, obtenir une caution en espèces en empruntant de l’argent est moins attrayant, voire possible, à mesure que les taux d’intérêt montent en flèche. Le rendement du SPDR Bloomberg High Yield Bond ETF (JNK) est en hausse de près de 33% en un an.

« Je ne vois pas grand-chose qui changera la trajectoire lamentable de (GameStop) », a déclaré Whitney Tilson d’Empire Financial Research. « Il s’agit d’un » glaçon fondant « classique, ce qui signifie presque toujours que l’action sera un piège de valeur. »

Dimensionner le dilemme de GameStop

La situation financière de GameStop n’est pas excellente. Mais cela pourrait être pire.

Le détaillant est assis sur 908 millions de dollars en espèces et en investissements à court terme, en grande partie parce qu’il a levé 1,7 milliard de dollars pendant la manie du stock meme, dit Tilson. Et sa dette de 32 millions de dollars n’est pas trop lourde.

Mais la consommation massive de liquidités de l’entreprise est le problème. La consommation de trésorerie gratuite de GameStop de 876,4 millions de dollars au cours des 12 derniers mois consommerait sa trésorerie en seulement un an environ. Cela comprend plus de 65 millions de dollars de dépenses en immobilisations nécessaires pour aider l’entreprise à réussir un pivot difficile du vendeur de jeux vidéo basé dans un centre commercial à un acteur des actifs numériques.

Les investisseurs haussiers espèrent que la société pourra réduire sa consommation de trésorerie pour faire durer ses liquidités plus longtemps. Au cours du trimestre qui vient de se terminer en juillet, GameStop n’a brûlé que 123,9 millions de dollars, en baisse de 39% par rapport à son taux d’exécution trimestriel moyen de l’année dernière. À ce taux inférieur, la trésorerie de l’entreprise durerait environ sept trimestres, soit près de deux ans. Les analystes pensent que la consommation de trésorerie de la société tombera à 100 millions de dollars au cours du trimestre d’octobre. Mais ils pensent également que l’entreprise brûlera 483 millions de dollars au cours de l’exercice en cours. Cela laisserait l’argent de GameStop durer un an et 10 mois.

Les analystes, cependant, ne sont pas optimistes sur le titre, qui a déjà baissé de 53 % au cours des 12 derniers mois à 25,73, sous-performant la baisse de 19 % du S&P 500. Les analystes de Wall Street pensent que l’action chutera encore de 38% au cours des 12 prochains mois jusqu’à ce qu’elle atteigne son objectif de cours moyen de 16 par action.

Ce n’est pas seulement GameStop

GameStop est l’un des brûleurs d’argent les plus rapides. Mais c’est loin d’être le seul stock de mèmes dans une éventuelle crise de trésorerie.

Quinze des 24 sociétés du FNB Roundhill Meme ont brûlé de l’argent au cours des 12 derniers mois. Et au moins un fait ressembler GameStop à une puce bleue. Peloton a déchiré 1,9 milliard de dollars en espèces au cours des 12 derniers mois, ne lui laissant que 938,5 millions de dollars. À ce rythme, les liquidités et les placements à court terme de l’entreprise s’épuiseront dans environ six mois. Les actions ont chuté de près de 90 % au cours de la dernière année.

Le stock de mèmes de jeu DraftKings n’est que légèrement mieux loti. Il a dépensé 674 millions de dollars en espèces au cours des 12 derniers mois. Ce taux d’épuisement consommerait près de 1,4 milliard de dollars de liquidités de l’entreprise en un peu plus de deux ans.

Bien sûr, il est possible que certaines de ces sociétés de mèmes trouvent des moyens de conserver leur argent plus longtemps. Ils pourraient essayer de ralentir leur consommation d’argent, comme GameStop l’a fait au dernier trimestre. Ils pourraient essayer d’emprunter. Mais même s’ils pouvaient vendre des obligations, ils paieraient des taux d’intérêt onéreux. Le crédit de GameStop n’est même pas évalué. Si le S&P 500 augmente, certains pourraient essayer de vendre des actions ou même de vendre des actifs ou l’ensemble de l’entreprise à un acheteur stratégique.

Mais pour l’instant, les plus grands atouts de ces actions sont les investisseurs qui aiment les défendre sur les forums de discussion en ligne Reddit.

Le temps presse sur les stocks de Meme

Membres de Roundhill Meme ETF avec moins de trois ans de liquidités restantes

Sources : IBD, S&P Global Market Intelligence, * — sur la base des flux de trésorerie disponibles des 12 derniers mois et des liquidités et placements à court terme au dernier trimestre publié