« L’âge d’or » des raiders de Wall Street menace les intérêts nationaux de la Grande-Bretagne


En tant que « champion de l’énergie propre » autoproclamé de Grande-Bretagne, il est rassurant de constater que l’ESS génère beaucoup de vent. Si seulement tout cela était dû aux tempêtes qui s’abattaient sur la Grande-Bretagne.

Le fournisseur d’énergie écossais est le dernier bénéficiaire de ce qui équivaut à un peu plus qu’une bouffée d’air chaud de la part de l’investisseur activiste de Wall Street Elliott Management, alors qu’il intensifie une campagne pour forcer SSE à se séparer.

C’est un truc de manuel « sans gants ». Après avoir essayé mais échoué en privé pour persuader la société FTSE 100 de séparer ses parcs éoliens et ses opérations hydroélectriques d’une entreprise de distribution fortement réglementée qui fournit de l’électricité à des millions de foyers, Elliott a opté pour la jugulaire, attaquant les antécédents de la direction et exposant les justification de la division de l’ESS en deux.

Il y a eu une tendance parmi les conseils d’administration britanniques à capituler rapidement face à des attaques comme celle-ci, en particulier lorsqu’elles deviennent un problème public et deviennent personnelles. Elliott est particulièrement agressif s’il ne parvient pas à ses propres fins, assiégeant souvent les entreprises jusqu’à ce qu’elles cèdent.

Mais comme l’équipe de City Alvarez et Marsal prédit un «âge d’or» à venir pour les militants, il convient de se rappeler que la plupart sont des marchands éphémères cherchant à gagner de l’argent rapidement, souvent armés d’un peu plus que des actions empruntées sur le marché, plutôt que les investisseurs-propriétaires à long terme.

L’idée que leurs motivations sont alignées sur les intérêts d’autres soi-disant parties prenantes est tout simplement absurde.

Les patrons sous le feu doivent également garder à l’esprit qu’il est parfaitement possible de repousser les raiders d’entreprise comme Elliott en restant ferme. Bien que l’on se souvienne probablement mieux de Jes Staley pour son amitié avec le pédophile notoire et maintenant décédé Jeffrey Epstein, la façon dont il a réussi à éliminer l’activiste Ed Bramson doit être chaleureusement applaudie.

Espérons qu’il y ait plus de résistance. Les entreprises ne devraient pas être autorisées à se reposer sur leurs lauriers, mais il est décourageant de voir des hedge funds à court terme conduire le changement plutôt que des actionnaires institutionnels.

Pourquoi si peu de gestionnaires de fonds manquent de courage pour mener la charge, mais sont heureux de faciliter les plans simplistes d’enrichissement rapide des militants soit avec un clin d’œil dans les coulisses, ou pire, en prêtant les actions besoin de légitimer leur cause ?

À son honneur, le patron de SSE, Allistair Phillips-Davies, s’en tient à ses armes, mais ce n’est pas comme s’il avait présenté un cas de « business-as-usual » aux actionnaires. Loin de là. C’est simplement que sa stratégie de « transition énergétique » pour créer de la valeur est différente du remaniement rapide qu’envisage Elliott.

SSE a dévoilé un plan visant à augmenter les dépenses d’investissement dans les deux divisions au cours des cinq prochaines années, de 7,5 milliards de livres sterling à 12,5 milliards de livres sterling, y compris une multiplication par 2,5 des investissements dans les énergies renouvelables de 1,8 milliard de livres sterling à 5 milliards de livres sterling dès le premier jour.

D’ici la fin de la décennie, l’entreprise s’attend à contrôler un quart des parcs éoliens offshore du Royaume-Uni, ainsi que des réseaux électriques en Écosse et en Angleterre, et un ensemble de centrales électriques « à faible émission de carbone ».

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