L’accord de la fonderie de Dunkerque ouvre une fenêtre sur le réseau complexe de financement de GFG
Par Pratima Desai
LONDRES, 1er avril (Reuters) – L’achat de 500 millions de dollars par Sanjeev Gupta de la plus grande fonderie d’aluminium d’Europe à Rio Tinto en 2018 a été le premier grand accord industriel du magnat de l’acier financé par la dette bancaire traditionnelle.
GFG Alliance de Gupta, un réseau tentaculaire de centaines de sociétés privées ayant des intérêts couvrant l’acier, l’aluminium, les mines, les services financiers et l’immobilier, a annoncé publiquement le prêt à terme de cinq ans avec un syndicat de banques.
Dans les coulisses, cependant, GFG avait fait appel à la société de financement britannique Greensill et au gestionnaire d’actifs américain BlackRock pour un financement supplémentaire via une chaîne complexe de sociétés de portefeuille, selon deux sources ayant des connaissances directes et des documents consultés par Reuters.
L’emprunt supplémentaire a permis à Gupta de minimiser le montant d’argent qu’il avait immobilisé dans l’achat de la fonderie d’aluminium de Dunkerque en France, ont déclaré les deux sources. Ils ont déclaré que le syndicat initial des banques et du négociant en matières premières Trafigura n’était pas au courant du financement supplémentaire, que Gupta a utilisé pour encaisser une partie des capitaux qu’il avait promis pour l’achat de la fonderie.
Un porte-parole de GFG Alliance a refusé de commenter ses dispositions financières. Les administrateurs de Trafigura et Greensill ont refusé de commenter.
Les structures d’entreprise complexes et les accords de financement de GFG Alliance s’avèrent problématiques alors que Gupta cherche de nouvelles sources de financement à la suite de l’insolvabilité de Greensill le mois dernier.
Gupta s’entretient avec le gouvernement britannique, où il emploie environ 3 000 personnes, au sujet du soutien financier de l’État pour ses entreprises là-bas, mais certains responsables se disent méfiants.
« Nous sommes les gardiens de l’argent des contribuables et la structure très opaque du groupe GFG a suscité des inquiétudes », a déclaré mardi le secrétaire britannique aux affaires, Kwasi Kwarteng.
« Nous ne pouvons pas donner l’argent des contribuables, en le mettant essentiellement dans une boîte noire où nous ne savons pas à quoi cet argent sera utilisé. »
Le porte-parole de l’Alliance GFG a refusé de commenter les remarques de Kwarteng ou les discussions avec le gouvernement.
GFG a déclaré précédemment qu’il tentait de négocier un accord de statu quo avec les administrateurs de Greensill, ce qui signifierait qu’il pourrait suspendre ses paiements de dette à Greensill et refinancer ses activités.
La société de financement de la chaîne d’approvisionnement a été une source majeure de financement pour Gupta, car il a acheté des installations de fabrication de métaux en difficulté, créant un conglomérat de plus de 35 000 employés dans 30 pays. Greensill a reconditionné les prêts consentis à GFG Alliance en obligations qui pourraient être vendues à des investisseurs.
Le financement que GFG Alliance a obtenu de Greensill pour la fonderie française était sous la forme d’un billet à ordre de 77,5 millions de dollars tandis que BlackRock a prêté 115 millions de dollars, selon les deux sources et les présentations de GFG vues par Reuters.
Une présentation de la structure de financement de la fonderie répertorie 9 entités corporatives dans plusieurs juridictions, dont le Luxembourg, la France et les Pays-Bas, avec une ligne droite jusqu’à Sanjeev Gupta.
En janvier 2019, lorsque le prêt BlackRock a été mis à disposition, Gupta a utilisé le nouveau financement pour remplacer une partie des fonds propres qu’il avait promis pour la fonderie de Dunkerque, lui permettant d’accéder à au moins 50 millions de dollars en espèces, ont déclaré deux sources ayant une connaissance directe.
Cette participation faisait partie de l’accord de prêt initial du syndicat bancaire. GFG Alliance devait payer un tiers du prix d’achat de la fonderie et les banques, avec Trafigura, ont prêté 350 millions de dollars, selon une présentation vue par Reuters et les deux sources.
Les prêteurs qui comprenaient Natixis et BNP Paribas n’ont pas été informés des prêts supplémentaires de Greensill et BlackRock, ont indiqué les sources.
Reuters n’a pas pu déterminer si l’accord de prêt syndiqué obligeait GFG Alliance à demander l’autorisation des banques et de Trafigura avant de lever des fonds supplémentaires pour la fonderie.
Natixis et BNP Paribas ont refusé de commenter leur accord de prêt avec GFG Alliance.
Le prêt de 115 millions de dollars de BlackRock n’a pas été remboursé lorsqu’il est arrivé à échéance en janvier de cette année et a été prolongé de deux ans selon une troisième source.
Le prêt majoré des intérêts s’élève à 131 millions de dollars, selon un document de mars 2021 montrant les dettes de GFG et l’évaluation de ses activités. (Reportage de Pratima Desai; édité par Veronica Brown et Carmel Crimmins)