L’accord avec Rogers complique la place de Shaw à la vente aux enchères des ondes 5G

Rogers Communications Inc. obtiendrait les moyens d’accélérer la construction de son réseau sans fil 5G grâce à son acquisition de Shaw Communications Inc., mais si l’accord échoue, elle pourrait laisser sa cible de l’Ouest canadien dans une position précaire.

L’accord de 20,4 milliards de dollars, annoncé lundi, donnerait à Rogers un accès à l’infrastructure de fibre optique de Shaw – les fils ultra-rapides qui alimentent le service Internet à large bande – le mettant sur un pied d’égalité avec ses rivaux Telus Corp.et BCE Inc., qui partagent des portions. des réseaux de chacun. Mais il pourrait également voir Shaw participer à une vente aux enchères cruciale des télécommunications cet été qui fournira les éléments de base dont les entreprises ont besoin pour offrir la prochaine génération de technologie sans fil.

Rogers, habitué à un endettement élevé, obtient un prêt-relais record pour l’accord avec Shaw

Selon une analyse d’Accenture de 2018, la création de réseaux nationaux 5G, qui alimenteront tout, des villes intelligentes aux voitures sans conducteur, est une entreprise massive qui coûtera aux opérateurs sans fil canadiens environ 26 milliards de dollars. Une fusion Rogers-Shaw donnerait aux deux entreprises l’ampleur dont elles ont besoin pour évoluer rapidement dans la course mondiale aux armements technologiques. Cependant, l’accord – qui éliminerait Freedom Mobile de Shaw, le quatrième fournisseur de services sans fil du pays – fait l’objet d’un examen réglementaire important de la part d’un gouvernement qui s’est concentré sur l’augmentation de la concurrence et la réduction des prix des services sans fil.

Les premiers déploiements de la 5G reposaient sur l’ajout d’équipements sur les réseaux sans fil existants. Mais pour vraiment tenir les promesses de la 5G – telles que des vitesses accrues et des temps de latence réduits – les télécoms auront besoin de nouvelles tours connectées à la fibre optique. câbles, selon le consultant en télécommunications Mark Goldberg.

«Même dans les endroits où Shaw ne fonctionne pas sans fil, ils ont une fibre extrêmement étendue actifs – cela inclut le Manitoba et la Saskatchewan, par exemple », a déclaré M. Goldberg. Si l’accord se concrétise, il a ajouté: «Cela signifie que Rogers aurait une infrastructure profonde au niveau national. »

La prise de contrôle, qui nécessite l’approbation des actionnaires et des autorités de réglementation, verrait Rogers payer 40,50 $ l’action pour Shaw, une prime de 70% par rapport à l’endroit où les actions de télécommunications de Calgary ont récemment été négociées.

L’annonce intervient trois semaines avant la date limite du 6 avril pour les télécoms de payer leurs dépôts s’ils souhaitent participer à l’enchère de juin pour les ondes essentielles pour la 5G. Les experts disent que l’accord soulève des questions sur la capacité de Shaw à soumissionner sur des licences pour le spectre de 3 500 mégahertz – ondes utilisées pour transmettre des signaux sans fil.

«Sur la base d’une lecture des règles d’enchères, il existe une possibilité non négligeable que la fusion annoncée puisse compromettre la participation de Shaw en tant qu’entité autonome à la prochaine vente aux enchères du spectre», Johanne Lemay, coprésidente du cabinet de conseil en télécommunications Lemay-Yates Associates Inc., a déclaré dans un e-mail.

La bande de 3 500 MHz est essentielle pour la fourniture de services sans fil de cinquième génération, car elle peut transporter de gros volumes de données sur de longues distances.

«Assister à cette vente aux enchères pourrait faire ou défaire une entreprise», a déclaré Gregory Taylor, expert en spectre et professeur agrégé à l’Université de Calgary. «Si Shaw ne participait pas à cette vente aux enchères et que l’accord échoue d’une manière ou d’une autre, Shaw a de gros problèmes.»

Selon les règles établies par Innovation, Sciences et Développement économique Canada – le ministère fédéral responsable de la réglementation du spectre – les entreprises qui concluent un accord de fusion sont considérées comme des entités associées. Ils ne peuvent participer séparément à l’enchère que «s’ils peuvent démontrer qu’ils ont l’intention de fournir des services séparément et activement», John Power, un porte-parole pour le département, a déclaré dans un e-mail.

«L’innovation, la science et le développement économique appliqueront ces règles lorsqu’il examinera toutes les demandes de participation à la vente aux enchères après la date limite de candidature du 6 avril 2021, et fera son évaluation de l’admissibilité sur les faits de chaque demande spécifique», a déclaré M. Power .

Shaw et Rogers ont refusé de commenter la prochaine vente aux enchères.

La décision sera délicate pour le gouvernement, a déclaré le professeur Taylor.

«Je soupçonne qu’ils vont devoir trouver des solutions créatives ici», a-t-il déclaré. «Il se pourrait que Shaw arrive à soumissionner sur le spectre réservé et ensuite si l’accord [with Rogers] passe, ils doivent le retourner. … Nous sommes dans des eaux inexplorées. (Le spectre réservé fait référence à un bloc d’ondes spécialement réservé aux nouveaux opérateurs sans fil, tels que Freedom Mobile, afin d’encourager la concurrence.)

Les analystes s’attendent à une forte demande pour le spectre de 3 500 MHz. Un rapport publié par l’analyste de Valeurs mobilières TD Vince Valentini plus tôt cette année prédit que BCE, Rogers et Telus dépenseront environ 2,8 milliards de dollars combinés sur les ondes. Au sud de la frontière, une vente aux enchères d’ondes similaires a rapporté 80,9 milliards de dollars américains.

Les opérateurs auront besoin d’un mélange de fréquences différentes pour fournir des services 5G. Les fréquences plus élevées fournissent des vitesses plus rapides, tandis que les fréquences plus basses sont meilleures pour parcourir de longues distances. Les ondes dans la gamme 3500 MHz, connues sous le nom de spectre médian, sont considérées comme idéales car elles offrent un mélange des deux.

Si Shaw n’est pas en mesure de participer à la vente aux enchères, cela pourrait créer des opportunités pour les petits acteurs de soumissionner sur ces blocs de spectre, a déclaré le professeur Taylor.

«Cela voudrait dire que ceux qui recherchent la mise en jachère [spectrum] obtiendra probablement une bien meilleure affaire », a-t-il déclaré. «De tous les groupes admissibles au spectre réservé, Shaw possède certaines des poches les plus profondes.»

Le Conseil de la radiodiffusion et des télécommunications canadiennes (CRTC) réfléchit actuellement à l’opportunité de forcer les entreprises nationales à ouvrir leurs réseaux sans fil aux revendeurs. La décision, qui est attendue dans les semaines ou les mois à venir, pourrait déterminer si des entreprises comme Cogeco Communications Inc. se lancent dans le secteur du sans-fil.

Si l’accord entre Rogers et Shaw est conclu, Shaw devra probablement restituer des ondes dans la gamme de 600 MHz qu’elle a achetées lors d’une vente aux enchères en 2019. Ces ondes ont également été réservées à des concurrents plus petits et ne sont pas autorisées à être transférées vers l’une des trois grandes télécoms pendant cinq ans.

La fusion Rogers-Shaw est sujette à l’approbation du Bureau de la concurrence; Innovation, science et développement économique; et le CRTC.

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