La ville demande aux ministres britanniques d’accélérer les réformes des services financiers

Les dirigeants de la ville ont applaudi les plans du gouvernement visant à réformer les marchés financiers du Royaume-Uni, mais ont averti que les ministres devaient les mettre en œuvre rapidement ou risquer de perdre face aux centres financiers de l’UE et des États-Unis.

Vendredi, le chancelier Jeremy Hunt a dévoilé un large éventail de propositions et de consultations pour supprimer les lourdes charges réglementaires pesant sur les institutions financières et stimuler la compétitivité post-Brexit.

Hunt a souligné la nature «pragmatique» des plans, initialement présentés par les ministres comme un «Big Bang 2.0», mais désormais connus sous le nom de réformes d’Édimbourg.

Ils consistent en plus de 30 propositions, dont beaucoup se concentrent sur l’abrogation de la législation européenne conservée dans les services financiers et son remplacement par un nouveau cadre adapté au Royaume-Uni.

De nombreux habitants de la City ont salué les réformes après avoir craint au départ qu’elles n’entraînent une déréglementation sans entraves au Royaume-Uni.

« Ce n’est pas le Big Bang, c’est une évolution darwinienne réfléchie et efficace », a déclaré Mark Austin, associé du cabinet d’avocats Freshfields et auteur d’un récent rapport gouvernemental sur la collecte de fonds des entreprises.

« Il est maintenant temps d’arrêter de parler de faire et de faire réellement. Ce n’est pas une question de déréglementation pour la déréglementation, il s’agit d’une réglementation plus intelligente qui permet au secteur britannique des services financiers de prospérer encore plus efficacement sur la scène mondiale », a-t-il ajouté.

Simon Morris, associé du cabinet d’avocats CMS, a décrit les réformes comme une «série d’ajustements stratégiques. . . certains répondent à de nouveaux défis, tels que la cryptographie, tandis que d’autres exploitent des opportunités post-Brexit, telles que la simplification des aspects du commerce des titres ».

Jusqu’à présent, le Brexit a vu le secteur des services financiers britannique perdre certaines activités commerciales et son personnel au profit de l’UE, et la chancelière souhaite utiliser les réformes pour libérer les entreprises britanniques des règles fixées par Bruxelles.

Cependant, l’UE réforme également bon nombre de ces domaines et certains dirigeants ont déclaré que le paquet de vendredi était nécessaire pour simplement suivre le rythme de Bruxelles. Ils ont averti que le gouvernement devait accélérer les nouvelles mesures, dont beaucoup seront probablement retardées en raison de la nécessité de consultations et d’examens.

Anand Sambasivan, directeur général de PrimaryBid, une plate-forme d’investissement de détail, a déclaré que les projets de réforme du régime du prospectus – les règles relatives à l’utilisation d’un prospectus qui est nécessaire lorsqu’une société est cotée à la bourse de Londres – sont des « améliorations essentielles du capital du Royaume-Uni ». marché, en particulier pour les investisseurs particuliers ».

Mais il a ajouté: « La ville travaille là-dessus depuis plus de deux ans, donc ce qui compte maintenant, c’est la rapidité de mise en œuvre de la part du gouvernement. »

Certaines des règles en cours de révision – telles que le cantonnement bancaire, qui obligeait les prêteurs à séparer leurs activités de détail de leurs branches de banque d’investissement plus risquées – et les régimes de cadres supérieurs, qui rendaient les administrateurs personnellement responsables des infractions – ont été mises en place après 2008 pour éviter un autre krach financier , ce qui fait craindre que le Royaume-Uni affaiblisse sa protection contre des crises similaires à l’avenir.

Romin Dabir, associé chez Reed Smith, a déclaré que de nombreux dirigeants estimaient que le régime des cadres supérieurs, par exemple, était allé trop loin, mais qu ‘ »une dilution importante des règles est susceptible de conduire à des accusations selon lesquelles le gouvernement a cédé aux pressions pour transformer le revenez au mauvais vieux temps du « capitalisme de casino » ».

Mais Alasdair Haynes, directeur général d’Aquis Exchange, une bourse de négociation d’actions, a salué les propositions comme « une évolution – plutôt qu’une révolution – qui permettra l’adaptation et l’innovation sans éroder les fondements réglementaires nécessaires au maintien de la confiance dans les marchés financiers ».

D’autres réformes comprennent des projets de révision des règles sur la vente à découvert, la recherche sur les investissements et le règlement des transactions au Royaume-Uni. Hunt prévoit également de consulter sur la réglementation des notations pour le secteur environnemental, social et de gouvernance (ESG) à croissance rapide, qui a été accusé de greenwashing dans un contexte de confusion sur les normes.

Le gouvernement a également proposé d’abolir les règles de divulgation actuelles pour les produits d’investissement packagés de détail et fondés sur l’assurance (PRIIPS), qui couvrent les fonds de détail dans l’UE, et de mener des consultations sur un nouveau cadre – une décision largement saluée par le secteur.

« Le secteur des sociétés d’investissement vient de pousser un soupir de soulagement collectif », a déclaré Richard Stone, directeur général de l’Association of Investment Companies. « La FCA devrait agir rapidement pour balayer le méli-mélo déroutant des divulgations. »

« La suppression du PRIIPS et son remplacement par un régime britannique est l’annonce majeure dans une perspective post-Brexit », a déclaré Chris Woolard d’EY.

Certains dirigeants de banques ont également salué la décision du gouvernement de consulter sur l’assouplissement du soi-disant régime de cantonnement, dont certains se sont plaints d’avoir bloqué le capital et rendu les banques moins efficaces et trop prudentes.

Un changement proposé dans le cadre des réformes consisterait à relever le seuil auquel les banques devraient protéger leurs activités, de 25 milliards de livres sterling de dépôts de détail à 35 milliards de livres sterling.

David Postings, directeur général de UK Finance, a déclaré que les réformes seraient « une étape majeure pour garantir que le secteur reste fort et compétitif au niveau international ».