La technologie Solomon (TPE: 2359) pourrait facilement s’endetter davantage


Le gestionnaire de fonds légendaire Li Lu (que Charlie Munger a soutenu) a dit un jour: «Le plus grand risque d’investissement n’est pas la volatilité des prix, mais la question de savoir si vous subirez une perte permanente de capital. Il peut donc être évident que vous devez tenir compte de la dette, lorsque vous pensez à quel point une action donnée est risquée, car trop de dette peut faire couler une entreprise. Surtout, Solomon Technology Corporation (TPE: 2359) est endettée. Mais les actionnaires devraient-ils s’inquiéter de son utilisation de la dette?

Quel risque la dette comporte-t-elle?

De manière générale, la dette ne devient un réel problème que lorsqu’une entreprise ne peut pas facilement la rembourser, soit en levant des capitaux, soit avec ses propres flux de trésorerie. En fin de compte, si l’entreprise ne peut remplir ses obligations légales de remboursement de la dette, les actionnaires pourraient repartir sans rien. Cependant, un scénario plus courant (mais toujours douloureux) est qu’il doit lever de nouveaux fonds propres à bas prix, diluant ainsi en permanence les actionnaires. Bien sûr, l’avantage de la dette est qu’elle représente souvent un capital bon marché, en particulier lorsqu’elle remplace la dilution dans une entreprise ayant la capacité de réinvestir à des taux de rendement élevés. La première chose à faire lorsque l’on considère le montant de la dette qu’une entreprise utilise est d’examiner ensemble sa trésorerie et sa dette.

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Quelle est la dette de Solomon Technology?

Vous pouvez cliquer sur le graphique ci-dessous pour les chiffres historiques, mais il montre qu’en septembre 2020, Solomon Technology avait une dette de 293,0 millions de NT $, une augmentation sur aucun, sur un an. Cependant, son bilan montre qu’il détient 2,65 milliards de NT $ en espèces, donc il a en fait 2,36 milliards de NT $ de trésorerie nette.

TSEC: 2359 Historique dette / capitaux propres 8 mars 2021

Quelle est la solidité du bilan de Solomon Technology?

Nous pouvons voir dans le bilan le plus récent que Solomon Technology avait des passifs de 1,55 milliard de NT $ arrivant à échéance dans un an, et des passifs de 68,3 millions de NT $ au-delà. En revanche, elle disposait de créances de 2,65 milliards de NT $ et de 711,3 millions de NT $ de créances exigibles dans un an. Donc, il a en fait 1,74 milliard de NT $ Suite les actifs liquides que le total des passifs.

Cette liquidité succulente implique que le bilan de Solomon Technology est solide comme un séquoia géant. Compte tenu de ce fait, nous pensons que son bilan est aussi solide qu’un bœuf. En bref, Solomon Technology bénéficie d’une trésorerie nette, il est donc juste de dire qu’elle n’a pas une lourde dette!

Heureusement, Solomon Technology a augmenté son EBIT de 9,5% l’année dernière, ce qui rend cette dette encore plus gérable. Lors de l’analyse des niveaux d’endettement, le bilan est le point de départ évident. Mais ce sont les bénéfices de Solomon Technology qui influenceront la tenue du bilan à l’avenir. Donc, quand on considère la dette, il vaut vraiment la peine de regarder la tendance des bénéfices. Cliquez ici pour un instantané interactif.

Enfin, alors que le fisc adore les bénéfices comptables, les prêteurs n’acceptent que l’argent comptant. Bien que Solomon Technology ait une trésorerie nette sur son bilan, il vaut toujours la peine d’examiner sa capacité à convertir le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) en flux de trésorerie disponible, pour nous aider à comprendre à quelle vitesse il construit (ou érode) cet argent. équilibre. Au cours des trois dernières années, Solomon Technology a en fait produit plus de flux de trésorerie disponible que l’EBIT. Il n’y a rien de mieux que de recevoir de l’argent pour rester dans les bonnes grâces de vos prêteurs.

Résumer

S’il est toujours judicieux d’enquêter sur la dette d’une entreprise, dans ce cas, Solomon Technology dispose de 2,36 milliards de NT $ de trésorerie nette et d’un bilan d’apparence décente. Cerise sur le gâteau, en convertissant 418% de cet EBIT en flux de trésorerie disponible, rapportant 227 millions de dollars NT. L’essentiel est que nous ne trouvons pas du tout inquiétants les niveaux d’endettement de Solomon Technology. Le bilan est clairement le domaine sur lequel se concentrer lorsque vous analysez la dette. Mais en fin de compte, chaque entreprise peut contenir des risques qui existent en dehors du bilan. À cette fin, vous devriez vous renseigner sur la 4 panneaux d’avertissement nous avons repéré avec la technologie Solomon (dont 1 qui est potentiellement grave).

Si, après tout cela, vous êtes plus intéressé par une entreprise à croissance rapide avec un bilan solide comme le roc, alors consultez sans tarder notre liste d’actions de croissance nette de la trésorerie.

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