La reprise étonnante du marché du travail après la pandémie est terminée
L’économie américaine a créé 528 000 emplois en juillet, soit plus du double du nombre prévu par les économistes.
Cette augmentation vertigineuse de l’emploi marque une étape importante pour l’économie américaine : l’emploi d’avant la pandémie est maintenant entièrement rétabli.
En février 2020, le dernier mois avant que la pandémie de COVID-19 ne fasse basculer l’économie américaine dans la récession, il y avait 152,504 millions de personnes employées aux États-Unis.
En juillet 2022, 152,536 millions de personnes aux États-Unis travaillaient.
Et bien que la contraction du marché du travail pendant la pandémie soit la plus forte de l’histoire moderne, le rebond marque la deuxième reprise la plus rapide du marché du travail depuis 1981.
En un peu plus de deux ans, nous avons vu des pertes d’emplois qui ont dépassé les 20 millions à un moment donné être entièrement effacées.
Cette reprise contraste fortement avec le malaise que nous avons constaté sur le marché du travail après la crise financière, lorsqu’il a fallu près d’une décennie pour que les niveaux d’emploi d’avant la crise soient rétablis.
La reprise complète du marché du travail survient également dans un contexte de craintes de récession alors que la Réserve fédérale relève agressivement les taux d’intérêt pour juguler l’inflation, qui continue d’atteindre des sommets en 40 ans.
La plupart des économistes s’attendaient à ce que le rapport sur l’emploi de vendredi montre une modération des embauches, d’autant plus que certains indicateurs du marché du travail ont indiqué un ralentissement. Les coupes très médiatisées dans le secteur de la technologie ont également été considérées par beaucoup comme un canari proverbial dans la mine de charbon pour l’économie au sens large.
« L’accélération inattendue de la croissance de la masse salariale non agricole en juillet, ainsi que la poursuite de la baisse du taux de chômage et la reprise de la pression salariale, tournent en dérision les affirmations selon lesquelles l’économie est au bord de la récession », a déclaré Michael Pearce. , économiste américain senior chez Capital Economics, a écrit dans une note après le rapport de vendredi.
Selon Pearce, ce rapport rend également probable que la Fed relève ses taux d’intérêt de 0,75 % lors de sa réunion de septembre. Il s’agirait de la troisième réunion consécutive où la banque centrale a relevé ses taux de cette ampleur.
« Le rapport sur l’emploi de juillet a été un coup de grâce absolu, une surprise majeure par rapport à mes attentes et en fait à une grande partie des données sur le marché du travail publiées jusqu’à présent », a déclaré Neil Dutta, responsable de l’économie chez Renaissance Macro, dans un e-mail. « Cela dit, ce rapport sur l’emploi est cohérent avec un boom inflationniste. La Fed a encore beaucoup de travail à faire et, curieusement, le fait que la Fed doive devenir plus agressive pour faire monter les taux, rend le scénario d’atterrissage brutal plus probable. . »
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