La réforme de la crypto-monnaie ouvrira des opportunités

Frydenberg peut adopter les recommandations clés du rapport de Bragg et faire de l’Australie un suiveur rapide des leaders mondiaux de la réglementation des entreprises liées à la cryptographie telles que les États-Unis, Singapour et l’Union européenne.

Ou, il peut permettre à l’Australie de perdre de sa pertinence avec les investisseurs cryptographiques, principalement de la jeune génération, sans aucune surveillance protectrice de la Commission australienne des valeurs mobilières et des investissements et les entreprises liées à la cryptographie étant forcées à l’étranger.

Singapour, un pays réputé pour prendre des décisions stratégiques à long terme pour ses citoyens, a réalisé il y a des années qu’il était plus intelligent de monter dans le train crypto que de laisser les investisseurs sans protection et de perdre son attrait en tant que centre financier.

Le fait que la réserve indépendante de la bourse locale soit autorisée par l’Autorité monétaire de Singapour à opérer dans ce pays et non autorisée en Australie indique une fuite des opérations vers des juridictions offshore.

Les États-Unis sont le leader mondial de la réglementation des crypto-actifs, en grande partie à cause des actions de plusieurs États, dont le Wyoming, la Floride et, dans une moindre mesure, New York.

Le président de la Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, a clairement mis en garde contre la nature spéculative des investissements en crypto-monnaie. Mais il n’a pas empêché la sortie cette semaine du premier ETF Bitcoin Futures.

Il existe désormais au moins 73 ETF liés à la cryptographie dans le monde, selon une recherche rapide dans la base de données Bloomberg. En Australie, un ETF lié à la cryptographie sera lancé par BetaShares dans les prochaines semaines.

Le produit BetaShares montre qu’il est possible de contourner le vide réglementaire relatif aux fonds cryptographiques. Mais cela ne résout pas les problèmes liés au fait que tant d’entités fonctionnent sans réglementation.

Régime de licence

L’une des principales recommandations du comité Bragg est que le gouvernement établisse un régime de licence de marché pour les échanges de devises numériques, y compris l’adéquation du capital, l’audit et les tests de personne responsable dans le cadre du portefeuille du Trésor.

Le rapport du comité, qui a été déposé au Parlement mercredi, n’incluait pas de nombre minimum d’adéquation du capital, mais un titulaire d’une licence australienne de services financiers offrant des services de garde doit avoir un capital minimum de 10 millions de dollars.

Les principaux utilisateurs des services de dépositaire seraient probablement la demi-douzaine d’échanges cryptographiques opérant en Australie, notamment BTC Markets, Swyftx, CoinSpot, Digital Surge, eToro Australia et Binance.

Une deuxième recommandation clé est que le gouvernement établisse un régime de conservation ou de dépôt pour les actifs numériques, avec des normes minimales dans le cadre du portefeuille du Trésor.

Les dépositaires en Australie sont déjà responsables de la surveillance d’environ 4 000 milliards de dollars d’actifs. L’ajout de crypto à leur arc augmenterait considérablement les actifs sous gestion et offrirait une meilleure protection aux investisseurs.

Les investisseurs en crypto en Australie ont tendance à préférer le stockage de leurs actifs crypto via un dépositaire plutôt que d’utiliser leur propre portefeuille sécurisé, ce qui est le contraire de ce qui se passe dans les juridictions étrangères.

Cela reflète la confiance inhérente des grandes institutions financières, nonobstant les conclusions de la commission royale Hayne. Peut-être que la confiance est fonction des milliards de dollars versés dans la remédiation post-Hayne alors que les banques et les gestionnaires de patrimoine ont tenu leurs promesses non tenues.

Un aspect étrange du rapport du comité Bragg est la demande de réglementation des entreprises liées à la cryptographie.

Le rapport indique que la réglementation aidera à libérer l’énorme potentiel d’opportunités économiques.

« Il est clair que l’Australie a besoin d’un cadre politique et réglementaire solide pour les actifs numériques afin de protéger les consommateurs, de promouvoir les investissements en Australie et d’améliorer la concurrence sur le marché », indique le rapport.

Il est inhabituel qu’un politicien libéral comme Bragg préconise la réglementation comme solution à un problème. Mais il a montré une capacité étrange à faire correspondre la réponse du gouvernement au problème.

Deux mineurs australiens de bitcoins sont inscrits sur le Nasdaq car il n’était pas possible de le faire en Australie.

Il a repoussé la pression des quatre grandes banques pour réglementer acheter maintenant, payer plus tard de la même manière que les cartes de crédit et autres formes de crédit renouvelable. Il a fait valoir qu’apporter acheter maintenant, payer plus tard en vertu de la Loi sur le crédit aurait tenté de mettre une cheville carrée dans un trou rond.

Il est ironique que l’un des plus grands promoteurs de la démocratisation de l’extraction de crypto-monnaie soit le fondateur de Square Jack Dorsey, qui a orchestré le rachat d’Afterpay.

Aux États-Unis, le tournant de la réglementation de la cryptographie et de l’acceptation plus large de la cryptographie par les grandes institutions financières, telles que JPMorgan et Morgan Stanley, est survenu il y a deux ans lorsque le Bureau du contrôleur de la monnaie a interdit aux banques de discriminer les crypto-monnaies. entreprises.

Bragg est clairement préoccupé par le fait que les grandes banques australiennes discriminent les entreprises liées à la cryptographie en les supprimant.

« Le comité craint que le manque d’options bancaires pour les sociétés d’actifs numériques en particulier n’entrave non seulement l’innovation et l’investissement en Australie, mais crée potentiellement un point de défaillance unique pour l’industrie, [with only a small number of Authorised Deposit-Taking Institutions willing to back these businesses], et conduit également à une concurrence inefficace et à une concentration des risques », indique le rapport.

« La suppression des banques peut également pousser les entreprises et les consommateurs à s’engager avec des canaux moins réglementés ou non réglementés qui ne sont pas soumis à [anti-money laundering and counter-terrorism laws]. « 

L’agence de renseignement financier AUSTRAC a été à l’avant-garde de la réglementation des entreprises liées à la cryptographie. Néanmoins, le rapport met en évidence la crainte que la cryptographie ne soit utilisée dans le blanchiment d’argent comme principale raison invoquée pour la suppression de la banque.

« Cela conduit à une aversion au risque, où les services bancaires sont arrêtés ou pas du tout conclus », indique le rapport. « Par exemple, le comité a plutôt entendu que les banques ont pris des décisions politiques de ne pas s’engager avec les entreprises de cryptographie, même si elles fonctionnent avec succès depuis un certain temps. »

L’une des recommandations du comité Bragg qui est susceptible d’être morte à l’arrivée est l’avantage fiscal proposé de 10 pour cent pour les mineurs de bitcoins qui opèrent en Australie en utilisant uniquement des énergies renouvelables.

Deux mineurs australiens de bitcoins – Mawson Infrastructure et Iris Energy – sont inscrits au Nasdaq car il n’était pas possible de le faire en Australie.

Faire entrer les entreprises liées à la cryptographie dans le réseau réglementaire de la Commission australienne des valeurs mobilières et des investissements mettrait fin à l’incertitude réglementaire qui freine l’accélération de l’innovation de rupture.