La querelle des factions en Chine s’étend à Wall Street

L’interdiction de DiDi révèle une lutte pour le pouvoir au sein de la Chine, des alliances impies entre les investisseurs, les fonctionnaires et les élites politiques, la guerre financière de la Chine avec les États-Unis, les monopoles du marché et même des problèmes de sécurité nationale, entre autres.

Imaginez une entreprise qui perd 10 milliards de dollars depuis sa création et le dépôt d’un premier appel public à l’épargne (IPO) à la Bourse de New York pour une valorisation de 68 milliards de dollars, la plus importante de toutes les entreprises chinoises depuis celle d’Alibaba en 2014. L’entreprise en question est DiDi Chuxing, la meilleure application de covoiturage de Chine fondée en 2012 par Cheng Wei, un ancien employé des opérations régionales du groupe Alibaba et d’Alipay. La société a son siège à Pékin avec 377 millions de conducteurs de voitures, 13 millions de conducteurs et détient environ 80 % des parts de marché en Chine. Le fonds Vision du groupe japonais Softbank est le plus gros actionnaire avec 20,1%, suivi par les actions de 11,9% d’Uber, de 7% de Cheng Wei et de 6,4% de Tencent Holding.
Cependant, deux jours après son inscription le 30 juin 2021, la Cyberspace Administration of China (CAC) a lancé une enquête citant des problèmes liés à la sécurité nationale des données et a ordonné le retrait des applications de DiDi des app stores en Chine. L’enquête a coûté environ 25 milliards de dollars en une semaine et les actionnaires sont tellement perturbés qu’ils ont intenté des poursuites accusant DiDi de ne pas avoir divulgué d’informations sur sa conformité aux lois et réglementations chinoises en matière de cybersécurité. Pourquoi la Chine devrait-elle sévir contre ses géants de la technologie en premier lieu ? Est-ce à cause des enquêtes antitrust ? Ou est-ce dû aux soi-disant politiques antimonopoles de la Chine, comme ce fut le cas avec d’autres géants de la technologie, dont Alibaba ? Ou y a-t-il autre chose qui se prépare en Chine ?
Premièrement, il ne peut pas s’agir uniquement d’un cas de monopole antitrust et de marché, pour la simple raison que des investisseurs étatiques tels que Bank of Communication, China Merchant Bank, Poly Capital, China Life, CICC Alpha, CITIC capital, Pingan Insurance, et une douzaine d’autres ont offert des lignes de crédit massives à DiDi. Pas étonnant que DiDi ait levé des milliards de dollars et contraint Uber, le leader du marché du segment, à lui vendre ses activités en Chine pour 35 milliards de dollars US en 2016, bien qu’il ait été autorisé à conserver 5,8 % des actions de DiDi. Bien que Uber, basé aux États-Unis, ait été expulsé de Chine avec l’aide de l’État chinois et de capitaux privés, c’était aussi le moment où des enquêtes antimonopoles ont été ouvertes contre DiDi. En raison des liens étroits de DiDi avec l’appareil d’État, ces enquêtes ont peu avancé. De plus, s’il n’y avait eu le monopole du marché, d’autres géants de la technologie appartenant à l’État tels que China Mobile, China Telecom, China Unicom et bien d’autres auraient fait l’objet d’enquêtes depuis longtemps.
Deuxièmement, la querelle des factions au sein du Parti communiste chinois s’est propagée à Wall Street. Liu Qing, diplômée de Harvard, PDG de DiDi, est la fille de Liu Chuanzhi, fondateur de Lenovo, considéré comme un proche de Jack Ma d’Alibaba. Les fonds propres mentionnés ci-dessus qui sont gérés par les fils et les filles des princes ont des participations importantes dans DiDi. Boyu Capital est dirigé par le petit-fils de Jiang Zemin, Jiang Zhicheng ; Zhu Yunlai, ancien PDG de CICC Alpha, est le fils du Premier ministre Zhu Rongji ; Pingan Insurance est gérée par les proches de l’ancien Premier ministre Wen Jiabao ; Liu Lefei, actuel président de la capitale CITIC est le fils de l’ancien membre du comité permanent du politburo Liu Yunshan. Certains, comme Boyu Capital, ont également d’énormes participations dans le groupe Ant d’Alibaba. On pense que même si Xi Jinping prend le contrôle de l’Armée populaire de libération, ce sont les princes de la faction de Jiang qui dominent les grandes entreprises à travers la Chine, en particulier dans la province du Guangdong, la plus grande province par le PIB de la Chine en 2020 (1,7 billion de dollars US ). C’est peut-être par crainte des « coups d’État financiers » que Xi Jinping resserre l’étau autour de la clique de Shanghai. Ceci est susceptible de mettre la pression sur les investisseurs de DiDi, et nous ne devrions pas être surpris si d’autres « tigres et mouches » se présentent.
Troisièmement, se méfiant des liens étroits des entreprises chinoises de haute technologie avec les « princes » et les gros bonnets de Wall Street, le PCC s’est rendu compte que des organes comme la Securities Regulatory Commission (SRC) n’ont pas réussi à empêcher les entreprises chinoises de s’inscrire à l’étranger. Il a été révélé que la Chine avait demandé à DiDi de suspendre son introduction en bourse alors que le CPC célébrait son centenaire le 1er juillet, mais il semble que les investisseurs étaient pressés et ont écarté la demande. La perte de la face a poussé Xi Jinping à diriger des organes tels que le Bureau général du Comité central du Parti communiste chinois et le Bureau général du Conseil des Affaires d’Etat « Avis sur la répression stricte des activités illégales sur titres conformément à la loi » le 6 juillet 2021. La section 5 de l’article 19 traite en particulier du renforcement de la coopération judiciaire en matière de contrôle transfrontalier, de contrôle des stocks de concepts chinois et du système d’application extraterritoriale des lois sur le marché des capitaux. Il parle d’améliorer la sécurité des données, les flux de données transfrontaliers, la gestion des informations confidentielles et d’autres lois et réglementations pertinentes. Il semble que certains des pouvoirs de la SRC, l’Administration nationale de la réglementation du marché (SAMR) seront repris par la CAC. Les répercussions probables seront le découplage conscient ou inconscient des entreprises « privées » chinoises des États-Unis. Ceci est conforme à ce que le professeur de l’Université Renmin, Di Dongsheng a dit que c’est la Chine qui souhaite se découpler de la bulle américaine.
Quatrièmement, la sécurité des données a été citée comme l’une des raisons de punir DiDi. En 2020, un projet de loi adopté par le Congrès américain et promulgué par Donald Trump stipule que les documents d’audit des sociétés chinoises cotées aux États-Unis doivent être ouverts à une inspection réglementaire américaine ; le non-respect de cette loi entraînera la radiation. Les géants chinois des télécommunications mentionnés ci-dessus ont été radiés plus tôt cette année. Selon le Global Times, « cette décision très hostile, ainsi que l’attaque très médiatisée de Trump contre Huawei, ZTE et environ trois douzaines d’entreprises chinoises de haute technologie, ont gravement endommagé les relations bilatérales ». La Chine « durcissant ses réglementations » selon le journal pourrait être attribuée à la posture américaine. Outre les « Opinions » émises par le Comité central du PCC et le Conseil des Affaires d’État, le Comité permanent de l’Assemblée populaire nationale a adopté une loi sur la sécurité des données qui oblige toutes les entreprises et entités chinoises à obtenir l’approbation du gouvernement avant de fournir des données basées sur la Chine. à des entités et agences étrangères. La Chine travaille également sur une autre loi sur la protection des informations personnelles. La Chine craint que DiDi n’ait pu compromettre la loi chinoise sur la sécurité des données, y compris certains des détails très sensibles sur les cartes et les entités militaires en Chine, bien que cela ait été démenti par DiDi.
Enfin, on peut discerner que l’interdiction de DiDi n’est pas aussi simple qu’il y paraît. C’est beaucoup plus complexe, révélant une lutte de pouvoir au sein de la Chine, des alliances contre nature entre les investisseurs, les fonctionnaires et les élites politiques, la guerre financière de la Chine avec les États-Unis, les monopoles du marché et même les problèmes de sécurité nationale, entre autres. Dans les semaines à venir, les opérations commerciales de DiDi seront soumises à un examen plus strict de la part des principaux organismes de surveillance antitrust de la Chine, le CAC et la SAMR, comme cela a été le cas avec les autres géants chinois de la technologie, notamment Alibaba, Tencent, Baidu, Ant Group, ByteDance Ltd., JD. L’introduction en bourse de .com Inc. et Pinduoduo Inc. Ant Group a été bloquée et Alibaba a été condamnée à une amende de 2,8 milliards de dollars US par la SAMR. Le montant de la punition de DiDi sera probablement beaucoup plus sévère, car il servira d’avertissement à ceux qui contournent et sapent le contrôle de l’État du parti.

BR Deepak est professeur, Centre d’études chinoises et asiatiques du Sud-Est, Université Jawaharlal Nehru.