La pénurie de logements nuit à presque tous les secteurs de l’économie

Citez un problème avec l’économie américaine, et il est probable qu’il soit lié d’une manière ou d’une autre à l’incapacité du pays à construire suffisamment de logements.

Au cours des deux premières décennies du 21e siècle, les États-Unis ont construit 5,5 millions de logements de moins que nécessaire, a estimé la National Association of Realtors dans un rapport de 2021. Pour aggraver encore le problème, les prêts hypothécaires à taux d’intérêt élevé rendent les propriétaires réticents à vendre leur maison et à perdre les faibles taux d’intérêt dont ils bénéficiaient au plus fort de la pandémie.

Les effets de cette pénurie de logements se répercutent sur l’économie, notamment sous la forme d’une flambée des prix de l’immobilier qui a rendu presque impossible l’accès au marché du logement pour quiconque, sauf pour les personnes aux revenus élevés.

Au-delà de cela, la pénurie de logements a causé des problèmes d’inflation, de croissance économique, de création d’emplois et d’inégalités de richesse, pour commencer.

« Si l’accessibilité à un logement abordable devient problématique, ce sera évidemment mauvais pour les États-Unis », a déclaré Mark Fleming, économiste en chef chez First American, une compagnie d’assurance titres. « Nous devons être en mesure de loger – à un prix abordable – les personnes qui vivent dans ce pays. »

Pire inflation

Pour la plupart des ménages, les frais de logement constituent le poste budgétaire le plus important. Cela signifie que les taux d’inflation officiels, conçus pour mesurer le coût de la vie, sont très sensibles à toute évolution des coûts du logement. Les coûts du logement représentent 45 % de l’indice des prix à la consommation (IPC), la mesure de l’inflation la plus largement surveillée.

En effet, la hausse des loyers est responsable de la grande majorité de l’inflation telle que mesurée par l’indice des prix à la consommation, et constitue l’une des principales raisons pour lesquelles l’inflation qui a grimpé après la pandémie n’est pas encore tombée à l’objectif de 2 % par an de la Réserve fédérale.

Que le budget de votre ménage soit affecté ou non par l’évolution des coûts du logement, une inflation plus élevée affecte l’économie de nombreuses manières, par exemple en augmentant les coûts d’emprunt de tous types de prêts.

« Même si vous ne contractez pas de nouveau prêt hypothécaire pour le moment, si vous aviez besoin d’emprunter pour acheter une voiture ou investir dans une entreprise, ou pour effectuer tout type d’achat important que vous allez financer, vous paieriez des taux plus élevés. en conséquence », a déclaré Danielle Hale, économiste en chef chez Realtor.com.

Un marché du travail inefficace

Les coûts de logement plus élevés rendent les déplacements beaucoup plus difficiles, ce qui signifie qu’il est plus difficile pour les gens de déménager pour occuper un emploi qu’ils préféreraient autrement. Cela rend également plus difficile pour les employeurs de trouver les travailleurs dont ils ont besoin.

Par exemple, les entreprises de Cape Cod ont eu du mal à embaucher parce que le logement est devenu trop cher pour les employés potentiels, selon un rapport publié cette semaine par la Federal Reserve Bank de Boston.

Et lorsque les emplois et les travailleurs ont plus de mal à s’adapter, l’économie dans son ensemble est moins productive, notait un rapport sur la pénurie de logements rédigé par des économistes de la Maison Blanche en mars.

« La force du marché du travail en termes d’adéquation de la bonne main-d’œuvre aux bonnes industries et ce genre de choses a été une caractéristique historique de l’économie américaine », a déclaré Fleming. « Maintenant, comme tout le monde est moins disposé à déménager en raison de la pénalité financière, cela devrait, en théorie, freiner les avantages que nous aurions autrement tirés de la mobilité de la main-d’œuvre. »

Ce frein a été moindre qu’il ne l’aurait été autrement en raison de l’essor du travail à distance, ont déclaré Fleming et Hale.

Moins de croissance économique

L’économie passe également à côté de toute l’activité générée par les déménagements. Par exemple, les économistes ont cité le marché immobilier gelé comme raison de la baisse des ventes de meubles et d’appareils électroménagers.

Sans oublier que la construction résidentielle elle-même est un contributeur majeur à la croissance économique globale, représentant 3 à 5 % du produit intérieur brut (PIB), selon une analyse de la National Association of Homebuilders.

« Cette sous-construction, en fait, représente une perte d’activité économique », a déclaré Fleming.

Inégalités de richesse

Pour la plupart des familles de la classe moyenne, la valeur de leur maison constitue l’élément le plus important de leur valeur nette. Les personnes exclues de l’accession à la propriété en raison des coûts élevés sont privées d’une opportunité majeure de créer de la richesse, ce qui risque d’élargir l’écart entre les nantis et les démunis.

« Cette création de richesse est très importante pour la réussite économique directe de votre foyer et pour les générations futures de votre foyer », a déclaré Fleming. « Dans un marché où l’offre est si rare, où il est plus difficile de devenir propriétaire que par le passé, cela signifie que moins de personnes pourront bénéficier de ces avantages en matière de création de richesse. »

Pourquoi cela arrive-t-il?

Il n’y a pas de cause ou de solution unique à la pénurie de logements, a déclaré Hale.

« L’économie est vaste et interconnectée et la réflexion sur les impacts de la pénurie de logements met cela en lumière », a déclaré Hale.

Cependant, les experts affirment qu’un facteur majeur réside dans les lois de zonage dans les villes et villages à travers le pays, qui limitent la quantité et l’endroit où les logements peuvent être construits.

Le rapport de la Maison Blanche impute en partie la responsabilité à la dynamique des gouvernements locaux. Les propriétaires s’opposent souvent à la construction de nouveaux logements, estimant que cela réduirait la valeur de leur propre maison, et exercent un pouvoir politique pour restreindre les nouvelles constructions. L’administration du président Joe Biden a proposé d’utiliser des fonds fédéraux pour encourager la réforme du zonage dans le cadre d’un effort plus large visant à promouvoir le logement abordable en 2022.

Construire davantage de nouveaux logements a également été cité comme un moyen de soulager une partie de la pression sur le marché immobilier. Cependant, les taux d’intérêt élevés ont rendu difficile pour les constructeurs d’habitations de tirer profit de la demande non satisfaite.

« L’économie n’a tout simplement pas construit suffisamment de logements pour suivre le rythme des ménages formés au cours des dix dernières années », a déclaré Hale. « L’une des raisons pour lesquelles ce problème est si grave est qu’il n’existe pas de solution unique. Cela nécessitera un intérêt particulier de la part des responsables locaux, des responsables des États et des responsables fédéraux, qui réfléchiront à la manière dont nous pouvons améliorer la politique pour lutter contre la pénurie.