La masse salariale augmente de 199 000 alors que le taux de chômage tombe à 3,9%

L’économie américaine a connu de manière inattendue un ralentissement des embauches en décembre par rapport à novembre, tandis que le taux de chômage s’est amélioré pour atteindre un nouveau creux de l’ère de la pandémie.

Le département du Travail a publié son rapport sur l’emploi de décembre vendredi à 8h30 HE. Voici les principales mesures de l’impression, par rapport aux estimations consensuelles compilées par Bloomberg :

• Masse salariale non agricole : +199 000 contre +450 000 attendu et +249 000 révisé en novembre

• Taux de chômage: 3,9% contre 4,1% attendu et 4,2% en novembre

• Rémunération horaire moyenne, d’un mois à l’autre : 0,6% contre 0,4% attendu et un 0,4% révisé en novembre

• Rémunération horaire moyenne, d’une année à l’autre : 4,7% contre 4,2% attendu et un 5,1% révisé en novembre

Le marché du travail a affiché un douzième mois consécutif de croissance de l’emploi en décembre, bien que les gains se fassent à un rythme plus lent que prévu. Les économistes du consensus s’attendaient à une augmentation de la masse salariale de décembre de plus de 400 000, soit plus du double du décompte de novembre, lorsqu’un ralentissement des embauches dans le secteur des services avait pesé sur la croissance globale de l’emploi.

« C’est un rapport solide. De toute évidence, il n’a pas atteint ce que les experts avaient dit … mais lorsque vous regardez 2021 en tant que total combiné, alors que le président a prêté serment, a adopté le plan de sauvetage américain, 6,4 millions d’emplois ont été créés. été ajouté, ce qui est un record », a déclaré le secrétaire américain au Travail Marty Walsh a déclaré vendredi à Yahoo Finance Live.

« Il ne fait aucun doute que nous avons encore des personnes sans travail, nous avons des personnes qui ont quitté le marché du travail. Nous travaillons également sur l’inflation », a-t-il ajouté. « Nous avons donc du travail à faire pour aller de l’avant. »

Par industrie, certains des secteurs liés aux services les plus durement touchés dans un premier temps par la pandémie ont vu leurs embauches s’essouffler fin décembre. Les emplois dans les loisirs et l’hôtellerie ont augmenté de 53 000 au cours du dernier mois de l’année, en hausse par rapport au gain de 41 000 de novembre, mais bien en deçà des 211 000 observés en octobre.

D’autres industries ont connu une décélération de l’embauche en décembre. Les emplois dans le transport et l’entreposage ont augmenté d’un peu moins de 19 000 au cours du mois après une hausse de plus de 42 000 en novembre, tandis que les postes dans les services professionnels et commerciaux ont augmenté de 43 000 après un gain de 72 000 au cours du mois précédent. Les gains d’emplois dans les services d’éducation et de santé ont totalisé 10 000, contre 14 000 au cours de la période précédente. Pendant ce temps, les employeurs du commerce de détail ont supprimé des emplois pendant un mois consécutif.

L’histoire continue

Dans le secteur de la production de biens, la croissance de l’emploi dans la construction et la fabrication a également ralenti par rapport à décembre. Les gains d’emplois dans le secteur manufacturier à eux seuls se sont élevés à 26 000, manquant les estimations du consensus pour une augmentation de 35 000.

Même compte tenu de la dernière augmentation des cas de virus, de nombreux économistes ont suggéré que des impacts plus prononcés liés à Omicron sur les données mensuelles du marché du travail ne devraient pas apparaître avant au moins le rapport de janvier. Le département du Travail collecte des données pour les rapports mensuels sur l’emploi au cours de la semaine, y compris le 12 du mois, ce qui est peut-être trop tôt pour capturer les perturbations de la variante Omicron découverte aux États-Unis fin novembre.

Mais malgré la déception sur la masse salariale, d’autres paramètres du rapport étaient aussi solides ou plus forts que les économistes ne l’avaient anticipé. Le taux de chômage s’est amélioré plus que prévu à 3,9%, soit le meilleur niveau depuis le plus bas de 50 ans de février 2020 à 3,5% avant la pandémie. Et le taux d’activité a été révisé à la hausse d’un cran à 61,9% pour novembre et s’est maintenu à ce niveau en décembre. Cependant, la taille de la main-d’œuvre civile est restée inférieure de plus de 2 millions par rapport aux niveaux d’avant la pandémie.

« Alors que le gain de 199 000 emplois non agricoles a une fois de plus déçu le consensus, un gain beaucoup plus important dans la mesure de l’emploi des ménages et une hausse timide de la participation ont ramené le taux de chômage en dessous de 4 % », a déclaré Michael Pearce, économiste américain senior pour Capital. Économie, a écrit vendredi dans une note. « Avec une autre augmentation mensuelle exceptionnellement forte des salaires, cela augmente les chances que [Federal Reserve] présente des plans pour augmenter les taux d’intérêt et réduire son bilan cette année. »

Et en effet, avant le rapport sur l’emploi de décembre, d’autres données économiques ont été optimistes en enregistrant l’élan du marché du travail. Au cours de la semaine de l’enquête pour le rapport mensuel sur l’emploi, les inscriptions hebdomadaires au chômage se sont élevées juste au-dessus de 200 000 – ou à un niveau inférieur à la moyenne hebdomadaire de 2019 d’avant la pandémie. Et ADP a rapporté mercredi que les employeurs du secteur privé ont créé 807 000 emplois en décembre, soit près du double des attentes du consensus et marquant la plus forte augmentation depuis mai.

Mais même avec le retour des emplois, le taux de désabonnement a augmenté sur le marché du travail sous la surface, ajoutant une pression sur les employeurs qui cherchent à recruter et à retenir des travailleurs. Un record de 4,5 millions d’Américains ont quitté leur emploi en novembre.

Et à mesure que la concurrence pour les travailleurs augmentait, les salaires aussi. Le salaire horaire moyen s’est accéléré plus que prévu pour atteindre 0,6 % d’un mois à l’autre en décembre. Et d’une année sur l’autre, les salaires horaires moyens ont augmenté de 4,7 % en décembre, soit bien au-dessus de l’augmentation de 4,2 % prévue. Ces augmentations salariales toujours élevées ont également alimenté les inquiétudes concernant l’inflation pendant la reprise.

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Emily McCormick est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter : @emily_mcck

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