La finance décentralisée et centralisée doivent travailler ensemble

La finance décentralisée, ou DeFi, est devenue une force capable de perturber les systèmes traditionnels. Alors que DeFi continue de s’opposer largement à la finance traditionnelle, les opérateurs centralisés recherchent activement des moyens de s’intégrer au système établi. L’intérêt institutionnel pousse les participants décentralisés et centralisés à se poser des questions sur DeFi, son rôle et une éventuelle collaboration avec la finance centralisée, ou CeFi.

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Bien sûr, le tableau n’est pas uniforme pour les institutions centralisées et décentralisées, mais les principales préoccupations génériques sont : peut-il même y avoir un compromis décent ? Y a-t-il des avantages pour DeFi à héberger CeFi ? DeFi est-il capable d’héberger des institutions ? Quels devraient être les résultats de la coopération CeFi / DeFi pour que la coopération en vaille la peine ?

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Un compromis entre DeFi et CeFi

Le concept CeDeFi peut paraître tiré par les cheveux pour certains : comment quelque chose peut-il être à la fois centralisé et décentralisé ? Pour les institutions ainsi que pour DeFi, cependant, CeDeFi pourrait être exactement le moyen de résoudre les problèmes des deux systèmes.

La première chose à clarifier est l’intention des institutions. Bien que l’idée d’organisations centralisées se rapprochant de DeFi semble menaçante, il y a une chose à garder à l’esprit : les institutions CeFi veulent entrer dans DeFi précisément parce qu’elle est décentralisée. Les banques, les entreprises d’investissement et les hedge funds veulent un degré d’autonomie plus élevé. Bien sûr, bien que l’augmentation des profits puisse être un objectif pour certains, CeFi regorge en fait de ceux qui comprennent les implications vraiment révolutionnaires de la technologie. Ainsi, CeFi est plus qu’heureux d’accueillir les valeurs de DeFi, s’il existait un moyen d’atteindre (au moins) trois choses : 1) une conformité totale, 2) des performances sûres et fiables et 3) une liquidité profonde.

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Avantages pour DeFi en laissant entrer CeFi

Les institutions travaillent avec les gouvernements, les grandes entreprises, les fondations de recherche, etc. Elles disposent d’une infrastructure qui a eu un impact sur la vie de milliards de personnes pendant des centaines d’années. À tout le moins, la coopération avec CeFi est une étape importante vers l’adoption mondiale. L’innovation décentralisée ne doit pas se limiter au nombre limité de premiers utilisateurs. Il y a d’autres avantages, tels que:

• Préparer une position favorable pour les discussions réglementaires. Le boom du marché de 2021 a, de manière prévisible, culminé avec un intérêt beaucoup plus grand de la part des régulateurs. Avec DeFi gérant beaucoup de capital (environ 116 milliards de dollars en valeur immobilisée totale, ou TVL), le besoin d’un cadre juridique complet n’est pas seulement évident, il est urgent. Les performances actuelles de DeFi en termes de sécurité, de protection des investisseurs, de garde sécurisée et de développement de cas d’utilisation bénéfiques influenceront la position réglementaire et auront un impact sur les années (ou décennies) à venir pour DeFi. Les institutions ont beaucoup d’expérience réglementaire : la coopération de CeFi et DeFi, en fait, est un cas pratique pour auditer l’infrastructure DeFi existante. Les institutions peuvent signaler des choses qui ne répondent pas aux exigences légales et aider DeFi à éviter de commettre des erreurs de première main.
• Mise à l’échelle de l’infrastructure DeFi. Il est impressionnant que DeFi gère maintenant des milliards de dollars en si peu de temps, mais CeFi en distribue des milliards depuis des siècles. Les institutions ont des mécanismes pour travailler avec le gros capital, alors que dans DeFi, ces méthodes ne font qu’émerger. DeFi est révolutionnaire en termes de technologie, mais CeFi est sans aucun doute plus expérimenté pour répondre aux pressions du marché et du gouvernement. Ces expériences et pratiques doivent être partagées dans le but d’améliorer les deux systèmes à long terme.

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Les défis techniques, financiers et de conformité de DeFi

Dans les domaines décrits de conformité, de fiabilité et de liquidité, DeFi est insuffisant. L’absence de KYC et AML ne permet pas aux institutions financières d’assurer la sécurité des opérations. Bien que certains disent que KYC et AML échouent, il convient de rappeler que ces mécanismes ont été construits en réponse à des menaces très dangereuses telles que le blanchiment d’argent mondial, l’évasion fiscale et les risques de crédit. Les institutions ne peuvent pas se permettre de s’engager dans des transactions non vérifiées, le risque est trop élevé.

Un autre défi institutionnel est la grande échelle. Les gros volumes de transactions nécessitent une grande liquidité et une infrastructure fiable. DeFi devrait offrir une technologie redondante (de sorte que si un module tombe en panne, un autre est là pour le récupérer), de grands pools de liquidités et des moyens sécurisés de transactions et de conservation.

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Résultats et modalités de la coopération CeDeFi

DeFi devrait être le moteur qui initie la collaboration. À grande échelle, il existe encore de nombreux aspects que les acteurs institutionnels ne comprennent pas à propos de la décentralisation. La coopération CeDeFi doit absolument être décentralisée et initiée par DeFi.

• Les acteurs de DeFi doivent être déterminés à adhérer et à protéger autant que possible les valeurs de la décentralisation, tant qu’ils sont pleinement conformes.
• Les équipes DeFi devraient avoir toute autorité pour développer la technologie selon les meilleures normes de conception et de développement. Aucune pression des joueurs centralisés.
• L’objectif final est toujours l’accessibilité globale et la réduction des gardiens. DeFi ne devrait pas accepter des partenariats qui échangeraient ces valeurs.

Quelles que soient sa taille et son expérience, CeFi doit choisir la voie de la contribution et non de l’interférence. Les institutions peuvent partager leur expérience, leur réseau juridique et leurs pratiques de gestion établies. Cependant, il est important de respecter la façon de faire de DeFi. Une fois que ceux-ci assurent la conformité, la sécurité et la liquidité des transactions financières, les institutions ne devraient pas insister sur une surveillance et une centralisation supplémentaires.

Ainsi, CeDeFi, un nouveau système financier, devrait être construit avec ces valeurs en tête. DeFi mène, CeFi contribue – c’est le bon ordre. Il est temps que les deux systèmes travaillent non pas l’un contre l’autre, mais ensemble et dans le but d’améliorer les marchés financiers mondiaux.

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