La Fed, la BoE et la BoJ définissent leur politique et le Royaume-Uni dévoilera un examen de sa stratégie étrangère

Le Royaume-Uni annoncera un virage vers l’Asie lorsqu’il définira cette semaine sa politique étrangère et de défense. Les réunions des banques centrales cette semaine seront occupées cette semaine, y compris trois des gros frappeurs – la Réserve fédérale américaine, la Banque d’Angleterre et la Banque du Japon – en mettant l’accent sur les craintes d’inflation et les rendements. La Chine obtient également ses premières données concrètes de l’année avec un boom des prévisions d’activité. Les États-Unis ont également des données clés cette semaine, notamment la production industrielle et les ventes au détail.

Politique étrangère et de défense du Royaume-Uni

Le gouvernement de Boris Johnson présentera mardi son «examen intégré» de la politique étrangère et de défense, soulignant les opportunités économiques de l’Asie et la menace stratégique potentielle de la Chine.

Les critiques soutiennent que la nouvelle concentration de la Grande-Bretagne sur la région Asie-Pacifique ne compensera pas les dommages économiques et diplomatiques causés par la sortie du Royaume-Uni de l’UE, de loin son plus grand partenaire commercial.

Bien que l’examen affirmera que l’OTAN et les relations transatlantiques avec Washington restent le fondement de la sécurité du Royaume-Uni, il fournira un changement d’orientation vers l’Asie.

Les ministres britanniques admettent que les angoisses du Brexit ont retourné la Grande-Bretagne sur elle-même, tandis que la pandémie a aggravé ce problème. Outre la participation à des événements internationaux et de courtes visites dans les capitales de l’UE, les postes de Premier ministre de Johnson et de son prédécesseur Theresa May ont impliqué peu d’engagements diplomatiques étrangers.

La révision définira une politique «Global Britain» axée sur des structures telles que l’OTAN et la relation bilatérale «E3» où le Royaume-Uni, la France et l’Allemagne ont créé une politique commune de l’Iran en dehors du cadre de l’UE.

Mais une grande partie de l’accent sera mis sur l’inclinaison asiatique, vue à travers le prisme de la nouvelle position belliciste de la Grande-Bretagne envers la Chine: le Royaume-Uni est maintenant plus étroitement aligné sur Washington que Paris et Berlin dans son approche de Pékin.

Bien que l’examen affirmera que l’OTAN et les relations transatlantiques avec Washington restent le fondement de la sécurité du Royaume-Uni, il fournira un changement d’orientation vers l’Asie.

Ailleurs . . .

• Les électeurs néerlandais se rendent aux urnes lors d’une élection générale qui devrait être dominée par la gestion de la crise des coronavirus par le pays. Les bureaux de vote seront ouverts du lundi à la fin du mercredi au lieu du jour ordinaire de vote.

• Le gouvernement italien envisage également de nouvelles restrictions qui pourraient inclure certaines zones placées dans des zones rouges alors que le pays lutte pour réduire les infections à coronavirus.

• Les ministres des finances de la zone euro se réunissent cette semaine pour discuter de l’impact et des changements structurels apportés par la pandémie. Ils examineront également les évolutions des taux de change et de l’inflation lors de la préparation du sommet de mars de l’UE ainsi que des réunions du FMI, de la Banque mondiale et du G20.

Rapports sur les revenus

Les ventes totales seront à l’honneur à Greggs, la chaîne de boulangerie britannique réputée pour ses rouleaux de saucisses, après que la société a annoncé dans une précédente mise à jour commerciale que les ventes totales pour les 12 mois se terminant le 2 janvier ont chuté de plus de 30% à 811 millions de livres sterling à partir de 2019.

Greggs devrait déclarer une perte avant impôts de 15 millions de livres sterling pour son exercice, sa première perte annuelle depuis sa cotation en 1984. Cependant, la chaîne était optimiste en janvier en disant qu’elle prévoyait d’ouvrir 100 nouveaux magasins cette année.

Ce fut une année exceptionnelle depuis Zalando alors que la pandémie poussait les acheteurs en ligne. Depuis l’introduction en bourse de 2014, la capitalisation boursière de Zalando a plus que quadruplé pour atteindre plus de 20 milliards d’euros et les investisseurs seront impatients de savoir si le trimestre marque une nouvelle période de forte croissance pour le détaillant en ligne.

On s’attend également à ce que les ventes aient augmenté pendant Volkswagen dans la deuxième partie de 2020. Le constructeur automobile, qui comprend des marques telles que Audi, Porsche et Seat, a déclaré que les trois derniers mois de l’année dernière étaient encore plus forts que le trimestre précédent, au cours duquel il avait réalisé 3,6 milliards d’euros de bénéfices avant impôts. .

Les bénéfices des opérations du groupe en Chine – son marché le plus grand et le plus rentable – seront largement déclarés séparément car ils sont gérés comme des coentreprises, a confirmé VW.

La Chine est aussi BMWle marché le plus grand et le plus rentable du pays. La reprise rapide de la Chine a entraîné une augmentation des ventes de BMW, qui dans la région ont bondi de plus de 31% entre le trimestre et la fin septembre par rapport à la même période en 2019.

Le rebond de la demande a aidé BMW à déclarer un bénéfice avant impôts de 2,5 milliards d’euros au troisième trimestre, contre 2,25 milliards d’euros au même trimestre de l’année dernière. Cependant, le fabricant a déclaré que son activité automobile ne pourrait toujours pas faire de profit pour l’ensemble de 2020.

La demande de livraison de colis pendant la pandémie devrait augmenter FedEx les ventes, après que la société ait déjà profité d’un boom des achats en ligne à l’approche du pic de la saison des fêtes aux États-Unis, lorsqu’elle a déclaré ses ventes trimestrielles les plus élevées jamais enregistrées.

FedEx, qui dispose d’un réseau mondial couvrant 680 avions, 200000 véhicules et 600000 employés, a acquis le statut de l’une des plus grandes entreprises gagnantes de la crise des coronavirus, affichant en décembre des revenus trimestriels dans le groupe en hausse de 19% sur un an à 20,6 $. bn.

Nike est sur le point de profiter d’une nouvelle augmentation des ventes alors que les personnes inquiètes de faire de l’exercice à l’intérieur continuent d’acheter des articles pour les activités de plein air.

Accenture est également susceptible de recevoir un coup de pouce de la demande pour ses services de conseil et d’externalisation à mesure que le travail à domicile se poursuit.

Saudi Aramco, le plus grand producteur mondial de pétrole, dévoilera ses résultats annuels pour 2020 avant l’ouverture du marché saoudien au commerce dimanche prochain, lorsque les investisseurs devraient se concentrer sur les prévisions de production, de dividendes et de production de brut.

Rapports principaux

Lundi

Volkswagen; Geox; H&M (mise à jour commerciale);

mardi

Zalando; Greggs; Iliad; Antofagasta

Mercredi

BMW; Lennar; Tête

jeudi

Accenture; Dollar General; Vodafone; FedEx; Enel; Boissons Fever-Tree; Ocado (mise à jour commerciale); National Express

vendredi

JD Wetherspoon

DIMANCHE

Saudi Aramco

Banques centrales et données économiques

La Réserve fédérale se réunit cette semaine pour sa réunion politique à un moment charnière de la reprise économique américaine, ce qui a suscité des spéculations sur ses plans pour gérer une hausse des coûts d’emprunt.

Depuis son précédent rassemblement à la fin janvier, les conditions commerciales sur le marché des obligations d’État de 21 milliards de dollars du pays sont parfois devenues instables.

Les rendements, qui augmentent avec la baisse des prix, ont grimpé en flèche, et le billet de référence à 10 ans se négocie maintenant à un sommet de 13 mois de plus de 1,6%. Cette envolée rapide a secoué les marchés boursiers, en particulier le secteur technologique de haut vol qui a bénéficié de taux d’intérêt historiquement bas.

Ces mouvements reflètent l’optimisme croissant des investisseurs quant au rythme de la reprise économique, mais aussi les craintes croissantes selon lesquelles la Fed pourrait relever les taux d’intérêt à un rythme plus rapide que beaucoup ne le prévoient.

La Banque d’Angleterre fait face jeudi à un environnement de marché très différent de celui de sa précédente réunion de fixation des taux d’intérêt début février.

Au cours des six semaines qui ont suivi, les marchés financiers mondiaux ont été perturbés par une forte hausse des anticipations d’inflation après une amélioration des perspectives économiques alimentée par les vaccins. Au Royaume-Uni, les rendements des cochettes à 10 ans, qui augmentent avec la baisse des prix, sont passés de moins de 0,4 pour cent à près de 0,8 pour cent en réaction aux inquiétudes liées à l’inflation.

Cela laisse au comité de politique monétaire de la banque la tâche de décider comment et quand lutter contre une éventuelle résurgence de l’inflation. La semaine dernière, Andrew Bailey, gouverneur de la BoE, a déclaré que les risques d’une hausse de l’inflation étaient «de plus en plus bilatéraux», bien qu’il ait déclaré que la banque n’était pas sur le point d’augmenter ses taux.

Aucun changement de politique n’est attendu lors de la réunion de la Banque du Japon, mais elle devrait dévoiler un examen de sa stratégie de politique monétaire.

Bien qu’il n’y ait aucun signe de grand bouleversement, les analystes de la Deutsche Bank ont ​​qualifié le rassemblement de réunion politique «la plus attendue et la moins prévisible» depuis l’introduction de sa politique de contrôle de la courbe des taux en 2016.

La Turquie sera également surveillée de près cette semaine, lorsque la banque centrale pourrait bien délivrer l’une des premières hausses de taux du G20 en 2021 alors que les responsables monétaires tentent de contenir l’inflation.

Lectures complémentaires

Sur le plan des données, la production industrielle de la Chine couvrira la période des célébrations du nouvel an lunaire, lorsque les craintes de Covid-19 signifiaient que les déplacements habituels pour visiter les familles étaient découragés et que de nombreuses usines restaient en activité.

À ce titre, la performance devrait être meilleure que les années précédentes sur la même période. On s’attend également à ce que la consommation de produits de base, de vente au détail et de restauration se redresse.

Aux États-Unis, les investisseurs se concentreront sur les ventes au détail, la production industrielle, les mises en chantier et les inscriptions hebdomadaires au chômage pour évaluer la vigueur de la reprise alors que le déploiement des vaccins se poursuit et que les restrictions sont réduites dans davantage d’États.

Données et événements clés

Lundi

Chine, ventes au détail (février)

Chine, production industrielle (février)

mardi

Allemagne, enquête Zew (mars)

États-Unis, ventes au détail (février)

États-Unis, production industrielle (février)

Japon, balance commerciale (février)

Mercredi

NOUS; Brésil, décisions tarifaires

Nouvelle-Zélande, PIB (T4)

Zone euro, inflation IPCH (février, final)

jeudi

ROYAUME-UNI; Dinde; Norvège; Taïwan; Egypte; Indonésie, décisions tarifaires

États-Unis, premières inscriptions au chômage

Japon, IPC (février)

vendredi

Japon; Russie, décisions tarifaires

Canada, ventes au détail (janvier)