La Fed affirme que l’économie américaine progresse alors que la banque centrale envisage un retrait


La Réserve fédérale a maintenu mercredi ses taux d’intérêt à près de zéro, mais a laissé entendre que la reprise économique américaine se rapprochait d’un point où elle n’aurait peut-être pas besoin d’autant de soutien monétaire.

Mercredi, le Federal Open Market Committee a maintenu son taux d’intérêt de référence dans une fourchette de 0 % à 0,25 %, mais a fait le point sur son engagement de décembre 2020 à acheter au moins 120 milliards de dollars par mois de bons du Trésor américain et de titres adossés à des créances hypothécaires d’agences jusqu’au la reprise semblait faire « de nouveaux progrès substantiels ».

« Depuis lors, l’économie a progressé vers ces objectifs, et le Comité continuera d’évaluer les progrès lors des prochaines réunions », indique le communiqué du FOMC. La décision a été unanime.

Le Federal Open Market Committee chargé de l’élaboration des politiques a noté que l’inflation semble toujours être le résultat de « facteurs transitoires », identique à son libellé de sa dernière décision politique il y a six semaines.

Une grande variété de lectures inflationnistes depuis sa réunion de juin il y a six semaines ont indiqué de nouvelles pressions sur les prix. L’indice des prix à la consommation, une mesure importante de l’inflation, a montré que les prix ont augmenté de 5,4 % d’une année à l’autre en juin, le rythme le plus rapide depuis août 2008.

La hausse des prix a suscité des discussions au sein de la Fed sur la possibilité d’une inflation plus persistante. Mais certaines des lectures d’inflation élevées au cours des derniers mois ont été le résultat de pressions sur les prix dues aux pénuries de puces électroniques (c.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré au Congrès il y a deux semaines que le jury ne savait toujours pas comment l’inflation persistante se révélerait, arguant que les six prochains mois brosseraient un tableau plus clair.

« Cela dépendra de la trajectoire de l’économie, cela dépendra vraiment », a-t-il déclaré au House Financial Services Committee le 14 juillet.

Facilité de pension permanente

La Fed a également fait part de son intention de mettre en place des « facilités de pension permanentes » pour améliorer la plomberie du système financier.

Au plus profond de la pandémie, le marché des bons du Trésor américain (largement perçu comme le marché le plus liquide au monde) s’est tari au milieu d’une course mondiale pour l’argent. En l’absence d’autres contreparties, la Fed elle-même a proposé des liquidités à certains primary dealers de manière ad hoc. Mais les non-banques incapables d’accéder à la Fed ont été bloquées.

La Fed a déclaré que sa facilité de pension permanente aiderait à améliorer la tenue de marché dans les futurs épisodes de tension en offrant deux facilités, une pour servir les contreparties au niveau national et une autre pour servir celles à l’étranger.

La facilité nationale aura une taille d’opération maximale de 500 milliards de dollars (avec des taux de soumission minimum de 25 points de base) et la facilité des autorités monétaires étrangères et internationales (ou FIMA) sera fixée à 25 points de base avec une limite par contrepartie de 60 milliards de dollars.

« Ces facilités serviront de filets de sécurité sur les marchés monétaires pour soutenir la mise en œuvre efficace de la politique monétaire et le bon fonctionnement du marché », a déclaré la Fed dans un communiqué.

Un rapport d’une équipe d’anciens secrétaires au Trésor américain et de responsables de la Fed mercredi matin a recommandé que la Fed mette en place une facilité de pension permanente pour combler une faiblesse du « marché mondialement crucial » pour la dette du gouvernement américain.

Brian Cheung est un journaliste couvrant la Fed, l’économie et la banque pour Yahoo Finance. Vous pouvez le suivre sur Twitter @bcheungz.

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