La crypto-monnaie est-elle vraiment un investissement ? | Colonne d’invité

Vous avez sans aucun doute entendu parler de la nouvelle forme de monnaie connue sous le nom de monnaie numérique ou « crypto ».

C’est un nouveau développement fascinant dans le monde financier et il a attiré une énorme attention à Wall Street alors que les gens essaient d’en tirer parti. Pour le définir, une « crypto » ou monnaie numérique (DC), est une forme de « monnaie » représentée par des données numériques, ou un fichier de données, qui peut être utilisé pour le paiement de biens et services en ligne. Quelques-unes des cryptos les plus populaires incluent Bitcoin et Ethereum, mais il y a environ 4 500 crypto-monnaies privées maintenant identifiées.

Il y a beaucoup de grands acteurs à Wall Street qui cherchent à capitaliser sur l’engouement actuel pour la monnaie numérique. Ils le font de plusieurs manières, par exemple « exploitation minière » et l’acquisition des DC (ou « jetons »); la négociation d’actions d’entreprises qui prétendent exploiter, utiliser ou posséder des CD ; ou négocier des contrats à terme DC. Nous avons reçu de nombreuses questions de clients sur les CD et « investir » dans ceux-ci. Cela soulève la question : les DC tels que le bitcoin sont-ils vraiment un investissement ?

Pour répondre à cette question, définissons d’abord un « investissement ». À mon avis, un investissement implique le processus d’analyse et de placement d’argent dans un véhicule ou un instrument dont on pense qu’il a une forte probabilité de générer un gain, ou un retour sur capital positif (ROC), basé sur une source de retour définissable et prévisible telle comme un revenu (c’est-à-dire un loyer ou des dividendes) ou une appréciation du prix basée sur les bénéfices futurs. En d’autres termes, pour être un « investissement », il doit y avoir une base « fondamentale » pour le placement des fonds. L’« instrument » pourrait être des choses qui devraient générer un ROC positif, comme un CD bancaire, une action ou une obligation de haute qualité, un bien immobilier, un fonds commun de placement, etc.

Passons donc à la crypto-monnaie. Est-ce un « investissement ?

Sur la base de la définition ci-dessus d’un investissement, nous pensons que non. La crypto n’a pas de « flux de trésorerie » définissables tels que les bénéfices ou les dividendes. Son prix est extrêmement volatil, ce qui en fait une mauvaise réserve de valeur. La clé du trading ou de la possession de crypto est sa valeur de rareté perçue. De nombreux acteurs de l’espace crypto pensent qu’un DC tel que le bitcoin n’augmentera en valeur qu’en raison de leur quantité limitée (21 millions produites) et du nombre et de la valeur croissants des transactions utilisant des DC. Bien que cela puisse être le cas, il faut comprendre que le CD n’est que le support des transactions ; il ne fournit pas les caractéristiques d’un investissement.

Le trading de crypto est alors vraiment plus une forme de spéculation, à mon avis, qui consiste uniquement à deviner le prix futur de quelque chose en fonction de facteurs non fondamentaux, tels que l’émotion ou la peur de passer à côté. Comme nous le faisons pour tous les investissements de nos clients, nous pensons que la meilleure approche pour atteindre un ROC positif consiste à investir dans des avoirs diversifiés d’actions et d’obligations de qualité qui offrent une base rationnelle de propriété basée sur des fondamentaux financiers solides.

Robert Toomey, CFA/CFP, est vice-président de la recherche pour SR Schill & Associates sur Mercer Island.