La crypto-monnaie ApeCoin BAYC est-elle couverte par la SEC ?


L’espace NFT est désormais habitué à de nouveaux cas d’utilisation et à de nouveaux lancements de projets sur une base quasi quotidienne. Des NFT impliquant l’immobilier à la propriété dans le métaverse, en passant par les fonds NFT, l’innovation est le nom du jeu. Mais jusqu’à il y a quelques jours, nous n’avions pas vu d’acquisition de type entreprise dans l’espace NFT. Cette nouvelle est un autre rappel que l’innovation technologique continue de dépasser les directives réglementaires.

Le 11 mars 2022, Yuga Labs, le créateur de la célèbre collection NFT Bored Ape Yacht Club (« BAYC »), a annoncé avoir acquis les droits de propriété intellectuelle sur deux autres collections NFT de premier ordre appartenant à Larva Labs. Yuga Labs a acquis les droits de propriété intellectuelle sur les collections CryptoPunks et Meebits NFT dans le cadre d’un accord à succès, ainsi que 423 CryptoPunk NFT.

CryptoPunks, une collection de 10 000 images numériques pixélisées uniques de personnages punks, est l’un des premiers projets NFT sur la blockchain Ethereum, et l’un des plus précieux. BAYC est également une collection d’images numériques NFT représentant des images de dessins animés de singes avec différentes caractéristiques et accessoires, chacun dans un état unique d ‘«ennui». La propriété d’un BAYC NFT donne également au titulaire l’accès à la communauté BAYC et à une variété d’avantages associés à l’appartenance au club.

Dans le monde des collections d’art basées sur NFT, l’achat par Yuga Labs de CryptoPunks et de la propriété intellectuelle de LarvaLabs associée à ce projet pourrait être considéré comme révolutionnaire comme si Apple avait acquis Microsoft dans les années 1990.

Yuga Labs aurait acheté les droits d’auteur sur l’art utilisé dans CryptoPunks, qui était auparavant détenu et contrôlé par LarvaLabs. Contrairement à l’approche antérieure de LarvaLabs consistant à restreindre l’utilisation des droits de propriété intellectuelle associés aux NFT CryptoPunks, Yuga Labs a annoncé qu’il «accordait tous les droits commerciaux aux détenteurs de NFT. Tout comme nous l’avons fait pour les propriétaires de BAYC et MAYC. Si Yuga Labs tient cette promesse, les propriétaires de CryptoPunks peuvent désormais avoir les droits commerciaux d’utiliser leur NFT pour des choses comme des projets dérivés, du marketing et un certain nombre d’autres utilisations.

Dans la foulée de cette acquisition, il a également été annoncé qu’une crypto-monnaie associée au BAYC allait être émise – ApeCoin ($APE). Cette crypto-monnaie nouvellement créée se décrit comme « un jeton pour la culture, les jeux et le commerce utilisé pour renforcer une communauté décentralisée à la pointe du web3 ». Bien que la pièce soit liée au projet BAYC de Yuga Labs, ApeCoin a été officiellement publié par ApeCoin DAO, une soi-disant «organisation autonome décentralisée». Le lien entre les deux organisations est évident, comme Yuga Labs a tweeté « nous adoptons ApeCoin comme jeton principal pour l’écosystème Bored Ape Yacht Club ainsi que pour les futurs produits et services Yuga ».

ApeCoin a été initialement émis (ou « largué par air ») aux propriétaires de la collection BAYC NFT et de plusieurs collections NFT connexes. Cela signifie que les détenteurs de NFT pourraient réclamer un nombre prédéterminé d’ApeCoins simplement en possédant le NFT. Mais juste un jour après l’émission de la pièce, et 94 millions d’ApeCoins avaient été réclamés, il a été signalé que le prix de l’ApeCoin avait chuté de près de 80 %, passant d’environ 37 $ par pièce à 7 $ par pièce. Alors que l’avenir et le succès d’ApeCoin sont incertains, quelques heures seulement après son lancement, certains des échanges de crypto-monnaie les plus importants ont annoncé qu’ils inscrivaient ApeCoin en tant que crypto-monnaie négociable sur leurs plateformes. Coinbase, l’un des plus grands échanges de crypto-monnaie, a annoncé qu’il listait ApeCoin sur sa plate-forme le lendemain de l’émission de la pièce. Voir https://www.coinbase.com/how-to-buy/apecoin.

Que pourrait penser la SEC du BAYC ?

Alors que les nouvelles des acquisitions NFT de premier ordre et des nouvelles crypto-monnaies sont passionnantes, ces nouvelles récentes sont un bon exemple de la façon dont l’innovation dans l’espace NFT et crypto-monnaie continue de dépasser les directives réglementaires. Cela peut poser des problèmes importants aux innovateurs qui lancent ces projets et aux bourses qui les proposent à la vente.

Pas plus tard qu’en août 2021, le président de la SEC, Gary Gensler, a déclaré que la crypto-monnaie était le «Wild West» et que de nombreux jetons sont offerts et vendus en tant que titres – les amenant ainsi sous la compétence de la SEC. Pendant ce temps, la Commodities Futures Trading Commission (CFTC) (l’ancien employeur de Gensler) a publié des directives indiquant que les crypto-monnaies comme Bitcoin et Ether sont des marchandises soumises à la juridiction de la CFTC. En plus de cela, un jury fédéral du Connecticut a conclu que certains produits de crypto-monnaie n’étaient pas des titres. Il existe un vide réglementaire similaire en ce qui concerne la classification et les directives des NFT, le commissaire de la SEC Hester Pierce préconisant des directives formelles concernant les NFT dès janvier 2022.

Qu’est-ce que tout cela signifie pour ApeCoin et le BAYC ? Cela reste à déterminer, mais nous savons que si un organisme de réglementation ou un tribunal examinait la pièce, il commencerait probablement par appliquer le « test de Howey » bien connu pour déterminer si la crypto-monnaie est un contrat d’investissement, et donc une sécurité. Mis à part les défis de l’application d’un test de 76 ans à une offre de crypto-monnaie qui a été publiée hier, cette analyse chercherait à déterminer si l’achat d’ApeCoin constitue un (1) investissement d’argent, (2) dans une entreprise commune, et (3) avec des bénéfices provenant uniquement des efforts des autres.

Semblable aux préoccupations auxquelles sont confrontées de nombreuses autres crypto-monnaies et autres actifs numériques, la façon dont la SEC considère l’offre de crypto-monnaie pourrait déterminer si cette crypto-monnaie relève de la surveillance de la SEC. Cela est particulièrement vrai pour ApeCoin si la SEC devait conclure que les bénéfices dont les propriétaires de la pièce étaient censés bénéficier provenaient uniquement des efforts et du succès du BYAC, malgré le fait que la pièce elle-même soit émise par l’Ape DAO. La façon dont la SEC considère les projets comme ApeCoin aura également un impact plus large sur les échanges de crypto-monnaie qui répertorient la pièce. Ces questions, et une foule d’autres, sont toutes essentielles à évaluer dans cet environnement qui implique rapidement.

©1994-2022 Mintz, Levin, Cohn, Ferris, Glovsky et Popeo, PC Tous droits réservés.Revue nationale de droit, volume XII, numéro 79

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