La croissance du PIB chinois au deuxième trimestre ralentit pour atteindre son plus bas niveau en 27 ans alors que la guerre commerciale se poursuit et que de nouvelles mesures de relance sont envisagées


BEIJING (Reuters) – La croissance économique de la Chine a ralenti à 6,2% au deuxième trimestre, son rythme le plus faible depuis au moins 27 ans, alors que la demande intérieure et étrangère a faibli face à la pression commerciale croissante des États-Unis.

Alors que la production d’usines et les ventes au détail plus optimistes de juin offraient des signes d’amélioration, certains analystes ont averti que les gains pourraient ne pas être durables et s’attendent à ce que Pékin continue à déployer davantage de mesures de soutien dans les mois à venir.

Les partenaires commerciaux et les marchés financiers de la Chine surveillent de près la santé de la deuxième économie mondiale alors que la guerre commerciale sino-américaine s’allonge et coûte plus cher, alimentant les craintes d’une récession mondiale.

Les données de croissance de lundi ont marqué une perte de dynamisme pour l’économie par rapport aux 6,4% du premier trimestre, ajoutant aux attentes selon lesquelles Pékin doit faire plus pour stimuler la consommation et l’investissement et restaurer la confiance des entreprises.

Le rythme d’avril à juin, conforme aux attentes des analystes, a été le plus lent depuis le premier trimestre de 1992, les premières données trimestrielles enregistrées.

« La croissance de la Chine pourrait ralentir de 6% à 6,1% au second semestre », a déclaré Nie Wen, économiste chez Hwabao Trust. Cela testerait l’extrémité inférieure de la fourchette cible de Pékin pour 2019 de 6 à 6,5 %.

La réduction des ratios de réserves obligatoires (RRR) des banques « est encore très probable car les autorités veulent soutenir l’économie réelle à long terme », a-t-il déclaré, prédisant que l’économie continuerait de ralentir avant de se stabiliser vers la mi-2020.

La Chine a déjà réduit le RRR à six reprises depuis le début de 2018 afin de libérer davantage de fonds pour les prêts, et les analystes interrogés par Reuters prévoient deux autres réductions d’ici la fin de cette année. [ECILT/CN]

Pékin s’est largement appuyé sur la relance budgétaire pour soutenir la croissance cette année, annonçant des réductions d’impôts massives d’une valeur de près de 2 000 milliards de yuans (291 milliards de dollars) et un quota de 2 150 milliards de yuans pour l’émission d’obligations spéciales par les gouvernements locaux visant à stimuler la construction d’infrastructures.

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L’économie a été lente à réagir, cependant, et le climat des affaires reste prudent.

Les pressions commerciales se sont intensifiées depuis que Washington a fortement augmenté les tarifs sur les produits chinois en mai. Bien que les deux parties aient depuis convenu de reprendre les négociations commerciales et de suspendre de nouvelles mesures punitives, elles restent en désaccord sur des questions importantes nécessaires à un accord.

Dans un tweet, le président américain Donald Trump a lié le ralentissement de la croissance chinoise aux tarifs américains.

« Les tarifs des États-Unis ont un effet majeur sur les entreprises qui souhaitent quitter la Chine pour des pays non tarifaires », a écrit Trump. « Ces tarifs sont payés par la Chine qui dévalue et pompe, pas par le contribuable américain ! »

Malgré le différend commercial, les exportations nettes chinoises ont représenté 20,7 % de la croissance du PIB au premier semestre, les exportateurs s’étant précipités pour vendre avant la hausse des tarifs américains et les importations s’étant plus fortement affaiblies dans un contexte de fléchissement de la demande intérieure.

Pour juin, les exportations et les importations ont chuté, et une enquête officielle a montré que les usines supprimaient des emplois au rythme le plus rapide depuis la crise mondiale il y a dix ans.

« En raison du ralentissement mondial et de l’impact de la guerre commerciale, nos exportations continueront de chuter et il est possible qu’elles affichent une croissance nulle pour l’année », a déclaré Zhu Baoliang, économiste en chef au State Information Center, un groupe de réflexion gouvernemental de premier plan. .

La contribution des exportations nettes diminuera à mesure que la demande intérieure se redressera progressivement, a déclaré Zhu au Financial News officiel avant les données du deuxième trimestre, ajoutant qu’il s’attend à ce que la croissance économique ralentisse à 5,8 % l’année prochaine.

PLUS DE SOUTIEN SUR LE CHEMIN

Une série de données pessimistes ces derniers mois et l’escalade soudaine de la dispute commerciale ont suscité des questions quant à savoir si un assouplissement plus énergique pourrait être nécessaire pour remettre l’économie sur des bases plus stables, y compris une certaine forme de baisse des taux d’intérêt.

La Chine dispose d’une « énorme » marge de manœuvre pour ajuster ses politiques si la guerre commerciale s’aggrave, a déclaré le gouverneur de la banque centrale en juin.

Le Premier ministre Li Keqiang a déclaré ce mois-ci que la Chine utiliserait en temps opportun les réductions des ratios de réserves des banques et d’autres outils de financement pour soutenir les petites entreprises, tout en répétant le vœu de ne pas utiliser de mesures de relance « de type inondation ».

Les analystes estiment que la marge de manœuvre pour un assouplissement plus agressif de la politique monétaire est limitée par les craintes d’aggraver les niveaux d’endettement élevés et les risques structurels.

De plus, les données sur la production industrielle, les ventes au détail et les investissements en immobilisations de juin ont toutes dépassé les prévisions des analystes, ce qui suggère que les efforts antérieurs de Pékin pour stimuler la croissance pourraient commencer à avoir un effet.

La production industrielle a augmenté de 6,3 % par rapport à l’année précédente, selon les données du Bureau national des statistiques, reprenant le creux de 17 ans de mai et battant facilement les 5,2 % attendus.

La production quotidienne d’acier brut et d’aluminium a atteint des niveaux records.

Les ventes au détail ont bondi de 9,8 % – la plus rapide depuis mars 2018 – et ont déconcerté les attentes d’un léger recul à 8,3 %. Les gains ont été menés par une augmentation de 17,2 % des ventes de voitures.

Mao Shengyong, porte-parole du Bureau national des statistiques, a déclaré lors d’un briefing qu’il s’attendait à ce que les avantages des mesures politiques soient plus évidents au second semestre.

Certains analystes ont cependant mis en doute la reprise apparente de la production et des ventes.

Capital Economics a déclaré que son modèle interne suggérait un ralentissement de la croissance industrielle le mois dernier, tandis que le bond des ventes de voitures pourrait être en partie dû à un facteur ponctuel.

Les concessionnaires automobiles en Chine offrent des remises importantes aux clients pour réduire les stocks élevés qui se sont accumulés en raison de l’évolution des normes d’émission. La production de véhicules automobiles a en fait chuté de 15,2 %, la 11e baisse mensuelle consécutive, ce qui suggère que les constructeurs automobiles ne s’attendent pas à un rebond soutenu de la demande de si tôt.

L’INVESTISSEMENT REPRISE AUSSI LENTEMENT

Les investissements en immobilisations pour le premier semestre de l’année ont augmenté de 5,8 % par rapport à l’année précédente, contre une prévision de 5,5 % et de 5,6 % au cours des cinq premiers mois. Les infrastructures ont augmenté de 4,1 %, les chemins de fer continuant de croître à deux chiffres.

L’investissement immobilier, un moteur de croissance majeur, s’est également accéléré en juin, en hausse de 10,1% en glissement annuel, a calculé Reuters. Mais les ventes de maisons neuves ont diminué pour un deuxième mois.

« Les données mensuelles étaient meilleures que prévu … (Mais) nous sommes sceptiques quant à cette apparente reprise étant donné les preuves plus larges de la faiblesse de l’activité des usines », a déclaré Julian Evans-Pritchard, économiste principal pour la Chine chez Capital Economics.

« Pour l’avenir, nous doutons que les données de juin marquent le début d’un revirement. »

Reportage supplémentaire de Leng Cheng, écrit par Ryan Woo et Stella Qiu; Montage par Kim Coghill

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