La contraction économique du Mexique assombrit la reprise après une pandémie
Une baisse soudaine du produit intérieur brut mexicain au troisième trimestre amène les analystes et les investisseurs à se demander : quelle est la fragilité de la reprise du pays ?
La croissance de nombreuses économies – y compris les États-Unis – a ralenti au cours des trois mois jusqu’à fin septembre alors qu’une troisième vague de cas de Covid-19 a frappé, mais la contraction estimée à 0,2% du Mexique en glissement trimestriel annoncée vendredi était sa première depuis le milieu de l’année dernière.
À prix constants, le PIB du pays n’est probablement qu’aux niveaux de 2016 et les analystes disent qu’il fait face à de nouveaux risques liés aux perturbations de la chaîne d’approvisionnement et aux décisions politiques du gouvernement du président Andrés Manuel López Obrador.
Le peso a commencé à s’affaiblir par rapport au dollar mardi, glissant de 2% contre le billet vert vendredi après-midi à New York, passant de 20,1718 pesos à 20,5782 pour un dollar. Il a mis la devise sur la bonne voie pour sa pire semaine depuis la mi-août et l’a désignée comme l’une des devises les moins performantes des marchés émergents, seul le rand sud-africain glissant davantage par rapport au dollar.
Gabriel Yorio, vice-ministre des Finances, a déclaré lors d’une conférence de presse que le gouvernement maintenait ses estimations de croissance pour 2021 et 2022 et que la consommation, l’investissement et l’emploi étaient presque aux niveaux d’avant la pandémie.
« Ce chiffre n’interrompt pas le chemin de la croissance », a-t-il déclaré.
Les envois de fonds records et les fortes exportations manufacturières jouent en faveur du Mexique, à l’exception d’une forte baisse dans le secteur automobile. Les analystes de BBVA ont déclaré que l’économie pourrait encore atteindre 6 pour cent de croissance cette année et que ce chiffre négatif était en partie dû à une récente réforme du travail qui a sévèrement restreint la sous-traitance.
Mais la pénurie mondiale de puces semi-conductrices qui frappe les usines automobiles du Mexique, ainsi qu’un climat d’investissement incertain et un ralentissement aux États-Unis continueront de se faire sentir l’année prochaine, selon les analystes.
Les dirigeants du secteur privé affirment qu’une réforme énergétique proposée causerait des dommages économiques irréversibles et rendrait l’électricité plus sale et plus chère pour les entreprises et les consommateurs si elle était adoptée.
« Que vois-je à l’horizon ? Beaucoup de défis pour le Mexique », a déclaré Gabriela Siller, responsable de la recherche financière et économique chez Banco Base.
L’inflation étant maintenant supérieure à 6 pour cent, la Banque du Mexique a relevé les taux d’intérêt de 25 points de base à chacune de ses trois dernières réunions. Les analystes s’attendent à ce qu’elle relève à nouveau les taux en novembre.
Les analystes de JPMorgan ont déclaré que les vents contraires dans le secteur de la fabrication et les investissements fragiles dans un contexte de mauvaise orientation politique constituaient des risques à la baisse.
L’incertitude concernant les plans politiques du nationaliste López Obrador signifiait que l’économie mexicaine se contractait déjà avant la pandémie – avec une baisse de 0,1% en 2019 précédant une baisse de 8,5% en 2020. Siller estime que le PIB ne retrouvera pas complètement ses niveaux de 2018 jusqu’en 2023, tandis que le PIB par habitant pourrait prendre jusqu’en 2027.
« Le tableau d’ensemble est que la reprise aura encore du mal à partir d’ici », a déclaré Nikhil Sanghani, économiste des marchés émergents chez Capital Economics. « La reprise sera pire que dans la plupart des autres grandes économies d’Amérique latine. »
Reportage supplémentaire par Joe Rennison