La Chine resserre les règles de prêt en ligne pour un nouveau coup à Jack Ma’s Ant Group
Le régulateur bancaire chinois a resserré les règles régissant la manière dont les plateformes de prêt en ligne financent leurs prêts, une décision qui, selon les analystes, pourrait affecter la valorisation du groupe Ant de Jack Ma.
En vertu des changements de règles annoncés ce week-end par la Commission chinoise de réglementation des banques et des assurances, les plateformes de prêt en ligne devront contribuer à hauteur de 30% au financement des prêts qu’elles proposent en partenariat avec les banques.
Le CBIRC plafonnera également le capital que les banques commerciales peuvent s’engager dans les prêts en ligne en coopération avec les plateformes technologiques. Les nouvelles règles entreront en vigueur l’année prochaine.
Le projet de nouveau règlement publié à la fin de l’année dernière a fait chuter les actions technologiques chinoises et a été l’un des catalyseurs de l’annulation brutale de la liste proposée de 37 milliards de dollars des paiements en ligne et de la branche de prêt d’Alibaba, Ant Group, à Hong Kong et Shanghai.
Ant, qui utilise des algorithmes pour déterminer les prêts auxquels les particuliers sont éligibles, devrait subir une pression de valorisation encore plus forte en raison des nouvelles règles, ont déclaré des experts.
Wong Kok Hoi, le fondateur d’APS Asset Management, a déclaré que les règles étaient susceptibles de forcer l’échelle actuelle des prêts fintech à « se contracter de manière significative » en Chine et que les changements pourraient obliger les entreprises à fonctionner davantage comme des banques commerciales. «Le modèle commercial de Ant devra être radicalement repensé», a-t-il déclaré.
«Cela augmentera les coûts de financement pour les consommateurs et paralysera l’un des segments commerciaux à la croissance la plus rapide pour Ant, forçant presque certainement une forte baisse de son évaluation éventuelle», a déclaré Michael Pettis, professeur de finance à l’Université de Pékin.
Bruce Pang, responsable de la recherche macro et stratégique chez China Renaissance Securities, a déclaré que les nouvelles règles signifiaient que les banques seraient tenues de plafonner les activités de prêt conjoint qu’elles mènent avec ces sociétés de technologie financière. Certaines des fintechs devraient également rechercher de nouvelles licences.
«Les plates-formes de prêt en ligne pourraient faire face à une pression de valorisation accrue avec des perspectives de croissance réduites, étant donné qu’elles devraient lever plus de capitaux pour financer [themselves] dans des prêts conjoints avec des banques », a déclaré Pang.
Avant ces nouvelles réglementations sur les apports en capital, Ant ne finançait que 2% de ses centaines de milliards de dollars en prêts à la consommation, le reste provenant principalement de banques partenaires.
La cotation de Ant aurait été la plus importante au monde et a été suspendue quelques jours seulement avant son entrée en bourse.
L’application Alipay de la société, utilisée pour les paiements, les prêts et les assurances, compte plus de 700 millions d’utilisateurs mensuels.
L’annulation a également été considérée comme politique et est intervenue après que Ma, le fondateur de Ant, ait publiquement critiqué les régulateurs chinois.
Depuis lors, la société a conclu un accord avec les régulateurs chinois pour restructurer ses activités, ce qui impliquerait que Ant place toutes ses principales activités, y compris ses unités technologiques, dans une société de portefeuille financière.
La pression exercée sur Ant a poussé les emprunteurs chinois vers des plateformes de prêt alternatives, dont beaucoup facturent des taux d’intérêt plus élevés parce qu’ils ne disposent pas des économies d’échelle d’Ant et ont des systèmes moins sophistiqués pour identifier et gérer les risques.
Ces derniers mois, les régulateurs ont adopté une position plus dure contre les entreprises de technologie financière privées en plein essor du pays dans des déclarations officielles.
Ant Group a refusé de commenter.