La BoJ offre des prêts à taux zéro aux banques qui investissent dans la réduction des émissions
La Banque du Japon offrira des prêts à taux zéro aux prêteurs qui financent des projets liés au changement climatique, car elle deviendra la dernière banque centrale à agir sur les émissions de carbone.
Dans le cadre du nouveau programme, dont le lancement est prévu avant la fin de l’année, les banques pourront également réduire le montant des dépôts auprès de la BoJ soumis à un taux d’intérêt négatif.
L’arrangement crée effectivement une subvention pour les banques commerciales qui investissent dans la réduction des émissions par rapport à d’autres projets et pourrait stimuler la demande d’obligations vertes.
Par ailleurs, la BoJ n’a apporté aucun changement à sa politique monétaire, maintenant les taux d’intérêt au jour le jour à moins 0,1%, et a promis d’acheter des obligations si nécessaire pour maintenir les rendements des obligations d’État à 10 ans autour de 0%.
Sous Yoshihide Suga, le Premier ministre, le Japon a promis d’atteindre zéro émission nette de carbone d’ici 2050, et l’ensemble du gouvernement prépare de nouvelles politiques pour atteindre cet objectif.
« La banque ne trace pas une voie totalement indépendante à ce sujet. Au contraire, il coopérera avec le gouvernement sur sa stratégie verte », a déclaré Naoya Oshikubo, économiste principal chez Sumitomo Trust, avant la réunion.
« Dans l’ensemble, il s’agit d’un grand pas en avant pour le Japon et intègre le soutien aux initiatives de lutte contre le changement climatique dans le système financier », a-t-il ajouté. La BoJ a annoncé les grandes lignes de l’accord le mois dernier.
Les détails sont similaires à un programme de la BoJ mis en place l’année dernière qui offrait des prêts bon marché aux banques finançant des petites et moyennes entreprises pendant le ralentissement de Covid-19.
Les prêts auront une durée d’un an mais pourront être renouvelés un nombre illimité de fois, la banque centrale s’engageant à gérer le programme au moins jusqu’en 2031. « En pratique, les contreparties peuvent recevoir un financement à long terme pour leurs investissements ou prêts éligibles. », a déclaré la BoJ.
En plus de payer un taux d’intérêt nul, la BoJ a déclaré que les banques commerciales pourraient ajouter le double du montant de tout emprunt dans le cadre du programme à leur « solde macro complémentaire » auprès de la banque centrale.
Le solde du macro add-on paie un taux d’intérêt de zéro au lieu de moins 0,1 pour cent. Les banques commerciales du Japon détiennent d’importantes réserves excessives à la banque centrale, créées comme élément d’équilibre des achats d’obligations de la BoJ.
Pour une banque individuelle, la règle signifie en fait qu’elle économisera 0,2% – 0,1% fois deux – lorsqu’elle octroie un prêt environnemental dans le cadre du nouveau programme.
L’ampleur globale de la subvention de la BoJ n’est pas claire car elle dépendra de l’adoption et de la décision de la banque centrale de réduire les soldes macro add-on accordés pour d’autres raisons.
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Les instruments éligibles incluraient les obligations vertes, les obligations liées au développement durable et le financement de la transition, a déclaré la BoJ. Il n’a pas défini ces termes, qui sont souvent utilisés de manière vague pour décrire les obligations liées à des projets environnementaux.
Dans ses perspectives économiques, la banque centrale a déclaré que la production japonaise resterait pour le moment en dessous des niveaux d’avant la pandémie, et a qualifié les perspectives de « très peu claires ».
Les progrès lents sur les vaccins signifient que le Japon ne s’est pas rétabli aussi vite que les États-Unis ou l’Europe et qu’il y a peu de signes de pression inflationniste. La BoJ a déclaré que les risques de prix étaient « biaisés à la baisse ».
Pour l’année se terminant en mars 2022, la BoJ a ramené ses prévisions de croissance de 4 % à 3,8 %, mais a relevé ses prévisions pour l’année suivante de 2,4 % à 2,7 %.