La bataille par procuration de Disney atteint son paroxysme lors de l'assemblée des actionnaires mercredi : ce que vous devez savoir



Points clés à retenir

  • Disney devrait tenir son assemblée annuelle des actionnaires mercredi, les acteurs du marché surveillant les mises à jour sur la bataille par procuration entre la société et les investisseurs activistes.
  • La société pourrait également fournir des détails supplémentaires sur son segment des parcs ainsi que sur son activité de streaming.
  • Avant l'assemblée générale des actionnaires, les analystes de Bank of America et d'UBS ont relevé leurs objectifs de cours pour le titre, citant la dynamique des priorités stratégiques de Disney et la forte demande des parcs à thème.

Disney (DIS) devrait tenir son assemblée annuelle des actionnaires mercredi, les acteurs du marché surveillant de près les mises à jour sur la bataille par procuration entre la société et les investisseurs activistes, ainsi que d'éventuels détails sur son segment des parcs et sa stratégie de streaming.

Avant l'assemblée générale des actionnaires, les analystes de Bank of America et d'UBS ont relevé leurs objectifs de cours pour le titre, citant la dynamique des priorités stratégiques de Disney et la forte demande des parcs à thème.

Les actionnaires voteront lors de la bataille par procuration

Lors de l'assemblée, les actionnaires voteront pour élire les administrateurs du conseil d'administration alors que la bataille par procuration qui dure depuis des mois entre Disney et les investisseurs activistes Trian Group et Blackwells Group atteint son paroxysme.

Disney a recommandé aux investisseurs de voter pour les 12 personnes qu'il a nommées, dont le PDG Bob Iger, tandis que Trian Group a nommé Nelson Peltz et Jay Rasulo au conseil d'administration, et Blackwells Group a nommé trois autres candidats au conseil d'administration.

Les analystes de Bank of America ont déclaré avant la réunion qu'Iger « semble être aux commandes et en pleine offensive de croissance », ajoutant qu'il a « passé l'année dernière à restructurer l'entreprise » et « se concentre désormais sur plusieurs moteurs haussiers pour l'entreprise ».  » qui comprend une forte génération de flux de trésorerie disponibles (FCF), une dynamique continue dans les parcs et l'expérience, une liste de films améliorée et une confiance accrue dans la rentabilité directe au consommateur d'ici la fin de l'exercice.

La société a déclaré que la capacité de Disney à atteindre et dépasser ses objectifs « continuera à être un moteur de la performance des actions à moyen terme ». Disney a annoncé des bénéfices meilleurs que prévu au cours de son premier trimestre fiscal et a annoncé plusieurs projets en février.

Les analystes d'UBS ont déclaré qu'ils « restent optimistes sur les actions Disney et estiment qu'il existe un potentiel de hausse du modèle dans un certain nombre de domaines qui devraient faire grimper les estimations consensuelles au cours des prochains trimestres », mais ont noté qu' »à court terme, le prochain vote des actionnaires au milieu de la pression des activistes, cela pourrait ajouter de la volatilité au titre. »

« Le plus grand risque à notre avis est un changement potentiel de direction si les militants réussissent à remporter des sièges au conseil d'administration », ont-ils ajouté, estimant que « cela pourrait provoquer une baisse des actions au moment même où les bénéfices du dernier mandat de Bob Iger commencent à se faire sentir ». s'emparer. »

Aperçu de la dynamique du segment des parcs Disney

Lors de l'assemblée des actionnaires, les dirigeants de l'entreprise pourraient également offrir aux investisseurs un aperçu plus approfondi du segment des parcs Disney, dont les analystes s'attendent à ce qu'il contribue à de solides bénéfices au deuxième trimestre.

Les analystes de Bank of America ont déclaré que la société s'attend à ce que « le deuxième trimestre de DIS reflète la poursuite de la forte dynamique sous-jacente enregistrée au premier trimestre », notant que « la performance du parc reste robuste et nous prévoyons une croissance du bénéfice d'exploitation entre 15 et 20 % au deuxième trimestre.  »

Les analystes d'UBS ont augmenté leurs estimations pour le segment des parcs de 8%, à 2,3 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, « tirés par une forte fréquentation américaine malgré le 50e anniversaire de Floride » et « une amélioration continue des parcs internationaux ».

Mises à jour en streaming sur Disney+, Hulu et ESPN+

Disney pourrait fournir plus d'informations sur la façon dont l'entreprise se comporte dans le domaine du streaming, car elle combine Disney+ et Hulu, et travaille sur un package sportif en tant que partenaire d'ESPN avec Warner Bros. Discovery (WBD) et Fox (FOXA).

Les analystes de Bank of America ont déclaré que « les récentes augmentations de prix sur Disney+/Hulu/ESPN+ » et « la forte demande des annonceurs pour le niveau financé par la publicité récemment lancé sur Disney+ » contribuent aux attentes de l'entreprise selon lesquelles Disney pourrait surpasser ses pairs au cours de l'exercice 2024.

Les analystes d'UBS ont déclaré que le segment de vente directe aux consommateurs de Disney est « la plus grande source de hausse à court terme » et qu'ils prévoient que la société sera « aidée par la croissance du nombre d'abonnés (la répression du partage de mots de passe commençant par phases), les augmentations de prix et la montée en puissance de la publicité ».

« La consolidation de Hulu aux Etats-Unis devrait également stimuler l'engagement et contribuer à rationaliser les opérations, augmentant ainsi les marges du streaming », ont déclaré les analystes.

UBS a indiqué qu'elle s'attend à ce que « le segment Contenu devienne rentable avec des revenus de licences progressivement plus élevés et un box-office amélioré avec la nouvelle liste », ajoutant qu'elle s'attend à « une poursuite du déclin du divertissement linéaire, mais celui-ci sera en partie récupéré dans le segment Sports et le nouveau pack sport. »

Le regroupement de Disney+, Hulu et ESPN+ pourrait aider Disney à mieux rivaliser avec Netflix (NFLX), a indiqué UBS.

Les actions Disney ont chuté de 0,7% à 121,53 $ lundi pour commencer la semaine, bien qu'elles aient gagné plus de 33% depuis le début de l'année.

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