La Banque mondiale prévoit une hausse des prix de l’énergie et des denrées alimentaires et une pression à la hausse sur l’inflation

Dans son dernier rapport sur les perspectives des marchés des produits de base, la banque multilatérale a déclaré que les prix de l’énergie augmenteraient de 50,5 % cette année par rapport à l’année dernière, après avoir presque doublé en 2021. La Banque mondiale s’attend à ce que les prix de l’énergie chutent ensuite de 12,4 % en 2023. Les prix des denrées alimentaires devraient augmenter 22,9 % cette année avant de baisser de 10,4 % l’an prochain. Les prix des aliments ont augmenté de 31 % l’an dernier.

Les augmentations des prix de l’énergie au cours des deux dernières années ont été les plus importantes depuis le début des années 1970. Les hausses de prix des produits alimentaires tels que le blé et l’huile de cuisson, dont l’Ukraine et la Russie sont de grands producteurs, ont été les plus importantes depuis 2008, a déclaré la Banque mondiale.

« L’augmentation des prix des denrées alimentaires et de l’énergie qui en résulte a un lourd tribut humain et économique », a déclaré Ayhan Kose, directeur du groupe Prospects de la Banque mondiale. « Cela bloquera probablement les progrès dans la réduction de la pauvreté… exacerbera les pressions inflationnistes déjà élevées dans le monde. »

Les prix des produits de base augmentaient même avant la guerre. Alors que la demande a rebondi après la crise provoquée par la pandémie de Covid-19, l’offre n’a pas autant augmenté en raison des perturbations de la chaîne d’approvisionnement et de plusieurs années de faiblesse des investissements.

Citant l’impact de la guerre d’Ukraine sur les prix de l’énergie et des denrées alimentaires, le Fonds monétaire international a dévoilé la semaine dernière des réductions importantes de ses prévisions de croissance économique pour 2022 et 2023. Le groupe multilatéral voit maintenant la croissance mondiale ralentir à 3,6 % cette année, contre 6,1 % l’année dernière, une révision à la baisse de 0,8 point de pourcentage par rapport à sa projection de janvier. Ses perspectives pour l’année prochaine ont été abaissées de 0,2 point à 3,6%.

La hausse des prix de l’énergie et des matières premières contribue à faire grimper l’inflation dans de nombreux pays, l’indice américain des prix à la consommation atteignant un sommet de quatre décennies de 8,5 % et l’inflation annuelle de la zone euro atteignant un sommet record de 7,5 % en mars.

L’impact de la hausse des prix des denrées alimentaires et de l’énergie est encore plus grave dans de nombreux pays en développement, envoyant des manifestants dans les rues et créant un stress de la dette pour les gouvernements.

« L’inflation accélérée est devenue un danger clair et présent pour de nombreux pays », a déclaré la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, lors d’une conférence de presse la semaine dernière. « La hausse des prix des denrées alimentaires et du carburant pèse sur les budgets des familles ordinaires jusqu’à un point de rupture. »

Avec l’arrivée de nouveaux approvisionnements, les prix de nombreux produits devraient baisser. Pourtant, la Banque mondiale prévient que les prix devraient rester à des niveaux élevés en 2023 et 2024 pour plusieurs raisons.

Suite aux hausses de prix importantes et généralisées de l’année écoulée, les possibilités de substitution sont réduites. Par exemple, les acheteurs de pétrole brut frappés par des prix élevés ne peuvent pas facilement passer au gaz naturel ou au charbon car leurs prix ont également fortement augmenté.

Et les augmentations de prix de certains produits ont entraîné une hausse des prix d’autres produits en augmentant leurs coûts de production. Un exemple : la hausse des prix de l’énergie a fait grimper les coûts du carburant et des engrais nécessaires à la production alimentaire, entraînant une augmentation des pièces de blé et d’autres produits agricoles.

En outre, de nombreux gouvernements ont réagi à la hausse des prix du carburant par des réductions d’impôts et des subventions. De telles politiques peuvent atténuer les hausses de prix à court terme, mais elles ont tendance à maintenir une demande forte, ce qui fait que les prix restent élevés, selon la Banque mondiale.

« Alors que les perspectives des marchés des matières premières dépendent fortement de la durée de la guerre en Ukraine et de l’étendue des sanctions, on suppose que les canaux par lesquels les marchés des matières premières ont été affectés persisteront probablement », a déclaré la Banque mondiale dans le rapport.

Le prix du pétrole et du blé, par exemple, devrait baisser en 2023 et 2024, mais ne pas retomber aux niveaux antérieurs.

Les contrats à terme sur le brut Brent se négociaient autour de 102 dollars le baril lundi, après avoir chuté d’un sommet de 127,98 dollars fin mars, à la suite des annonces des États-Unis et d’autres selon lesquelles ils exploiteraient leurs réserves stratégiques. Ces prix sont bien supérieurs à la moyenne annuelle de 2021 de 70,40 $, ce qui correspondait à peu près aux niveaux prépandémiques. La tendance à la baisse pour les années à venir sera moins prononcée, prévoit la Banque mondiale, le prix tombant en moyenne à 92 dollars le baril en 2023 et 80 dollars en 2024.

Le prix du blé de force rouge d’hiver de référence devrait passer du sommet de 450 dollars la tonne métrique cette année à 380 dollars et 370 dollars en 2023 et 2024, respectivement, a indiqué la Banque mondiale. Pourtant, ces prix sont supérieurs aux 315 $ de 2021 et 232 $ de 2020.

Écrire à Yuka Hayashi à yuka.hayashi@wsj.com