La banque centrale s’apprête à ralentir les hausses de taux lors de la dernière réunion de 2022
La Réserve fédérale devrait ralentir le rythme de ses hausses torrides des taux d’intérêt à la fin de sa réunion politique de deux jours mercredi, alors que les prix à la consommation ont montré des signes de refroidissement pendant deux mois consécutifs.
La banque centrale devrait relever son taux d’intérêt de référence d’un demi-point de pourcentage à une nouvelle fourchette de 4,25% et 4,5%, marquant le plus haut niveau depuis décembre 2007.
La Fed annoncera sa dernière décision politique à 14 h HE mercredi, avec une conférence de presse tenue par le président Jerome Powell qui devrait commencer une demi-heure plus tard.
Cette décision inaugurera une phase plus lente de hausses de taux après que la banque centrale a relevé la fourchette cible de son taux d’intérêt de référence de 0,75% points de base lors de chacune de ses quatre dernières réunions politiques.
Le président de la Fed, Jay Powell, a mis la table pour une hausse des taux de 50 points de base la semaine dernière, déclarant dans un discours qu’il « est logique de modérer le rythme de nos hausses de taux alors que nous approchons du niveau de retenue qui sera suffisant pour faire baisser l’inflation. «
« La Fed a clairement indiqué qu’elle avait beaucoup bougé et parce que ses actions prennent effet avec un décalage, elle doit attendre et être patiente pour voir à quel point l’augmentation mord dans l’économie dans les mois à venir », a déclaré Tony Roth, directeur des investissements. Officier de Wilmington Trust, a déclaré dans une interview.
La Fed hésite entre trop augmenter les taux et provoquer une récession, mais ne pas augmenter suffisamment les taux pour calmer l’inflation.
Quelques signes encourageants sur le front de l’inflation semblent cependant se dessiner.
L’annonce de mercredi interviendra juste un jour après que les données sur l’inflation aux États-Unis aient montré un ralentissement de la hausse des prix pour le deuxième mois consécutif.
L’inflation « de base », qui exclut les composantes alimentaires et énergétiques les plus volatiles et est le moyen préféré de la Fed pour mesurer les pressions sur les prix, a augmenté de 0,2 % en glissement mensuel et de 6 % par rapport à l’année précédente en novembre. En octobre, l’inflation « sous-jacente » a augmenté respectivement de 0,3 % et de 6,3 % sur une base mensuelle et annuelle.
L’inflation globale, qui inclut toutes les catégories, a augmenté de 7,1 % par an en novembre.
« La Fed pourrait rejeter le mois d’octobre meilleur que prévu [inflation] ne rapportent que des données sur un mois, mais le nouveau ralentissement en novembre rend cette nouvelle tendance désinflationniste beaucoup plus difficile à ignorer », a écrit mardi Paul Ashworth, économiste en chef pour l’Amérique du Nord chez Capital Economics.
Ashworth a ajouté : « Le rapport de mardi apporte un soutien solide à notre opinion de longue date selon laquelle la montée de la désinflation persuadera bientôt la Fed de passer à la ligne de côté après une hausse supplémentaire de 25 points de base début février. »
Bien que la Fed puisse ralentir le rythme des hausses de taux, Powell et d’autres responsables ont déclaré que les taux devront augmenter plus que prévu à partir de septembre, ce qui suggérait que les taux culmineraient autour de 4,6 % l’année prochaine.
Depuis cette réunion, les responsables de la Fed ont socialisé l’idée que les taux s’établiraient à près de 5 % avant que la banque centrale ne mette fin au cycle de resserrement actuel. Mercredi, la Fed publiera un ensemble mis à jour de prévisions économiques, qui comprend les attentes des responsables en matière de taux d’intérêt au cours des prochaines années.
Roth a déclaré à Yahoo Finance qu’il pensait que les taux augmenteraient à environ 5%, mais pourraient atteindre 5,25%.
« Je ne pense pas que ce sera beaucoup plus élevé que cela parce que je pense que nous verrons une détérioration du bilan des consommateurs et cela ralentira l’inflation des services », a déclaré Roth.
Pour que la Fed relève ses taux bien au-delà de 5%, Roth affirme que l’économie devrait rester forte et ne pas entrer en récession. Les salaires devraient également continuer à croître sur une base positive autour de 2-3%, ce qui laisse entrevoir la perspective d’une spirale salariale où des prix plus élevés conduisent à des salaires plus élevés conduisant à des prix encore plus élevés, selon Roth.
Les responsables de la Fed ont déclaré qu’ils s’attendaient à maintenir les taux à un niveau record pendant « un certain temps », selon les responsables. Mais combien de temps cela dure-t-il ?
Le président de la Fed de New York, John Williams, ne prévoit pas que cela se produise avant 2024. Pourtant, les marchés prévoient des baisses de taux à partir du second semestre de l’année prochaine.
La façon dont Powell affronte ces tensions sera un objectif clé pour les investisseurs mercredi.
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