Juste valeur marchande vs valeur d’investissement

Juste valeur marchande et valeur d’investissement : un aperçu

La valeur d’investissement et la juste valeur marchande sont deux termes qui peuvent être utilisés lors de l’évaluation de la valeur d’un actif ou d’une entité. Les deux termes sont utilisés régulièrement dans l’analyse financière et peuvent avoir des significations différentes selon les scénarios dans lesquels ils sont utilisés.

La valeur d’investissement se réfère généralement à une gamme plus large de valeurs résultant d’une variété de méthodologies d’évaluation différentes. Le mot « juste » dans la juste valeur marchande résonne souvent chez les professionnels de la finance qui travaillent avec des normes comptables. Il existe une variété de normes comptables qui détaillent la définition de la juste valeur dans les principes du Financial Accounting Standards Board (FASB) des États-Unis et les Normes internationales d’information financière (IFRS). La juste valeur marchande peut également être importante dans l’immobilier, car c’est la base sur laquelle les impôts fonciers sont calculés.

Juste valeur marchande

Dans certains cas, il peut y avoir un écart entre la juste valeur marchande et la valeur marchande, mais généralement, elles peuvent être très proches. Le FASB, les IFRS et d’autres normes comptables définissent généralement la juste valeur marchande comme la valeur qu’une entreprise peut s’attendre à recevoir pour un actif sur le marché libre compte tenu d’une évaluation individuelle des acheteurs et des fourchettes de prix auxquels ils auraient généralement accès. La juste valeur marchande est étroitement liée à la valeur marchande, mais elle ne reflète pas nécessairement la valeur marchande quotidienne puisque la juste valeur marchande est habituellement mesurée à divers moments dans le temps et non quotidiennement.

La juste valeur marchande donne aux professionnels de la finance et de la comptabilité une certaine souplesse pour la déterminer, la valeur marchande commençant comme base de calcul. C’est ce qui rend la juste valeur marchande unique. Les analystes ont la liberté, le cas échéant, d’ajuster la valeur de marché en fonction de leurs attentes pour leurs propres circonstances de marché individuelles. Généralement, un analyste identifie la juste valeur marchande en fonction du marché des acheteurs et des vendeurs hautement qualifiés avec lesquels il s’attend à travailler. Gardez à l’esprit que la juste valeur marchande tient généralement compte des conditions de vente standard plutôt que d’un besoin immédiat de liquidation d’un actif, ce qui peut avoir une incidence négative sur la juste valeur marchande pour le vendeur.

Utilisations de la juste valeur marchande

L’utilisation de la juste valeur marchande peut varier pour les entreprises en fonction de leur méthode comptable (par exemple, les PCGR par rapport aux IFRS). En règle générale, les actifs à court terme tels que les titres négociables sont comptabilisés en fonction de leur juste valeur marchande puisqu’il n’existe pas de marché étranger pour ces titres et que toutes les personnes qui négocient sur le marché reçoivent le même prix. Au-delà des titres négociés en bourse, les normes comptables des entreprises lui fourniront des indications si et quand un actif peut être déclaré dans les états financiers à sa juste valeur marchande. La plupart des types d’actifs sont comptabilisés selon la valeur comptable jusqu’à ce qu’ils soient entièrement amortis.

Individuellement, les propriétaires d’actifs peuvent comptabiliser les actifs sur la base d’une juste valeur marchande projetée. Lors du calcul de la valeur nette personnelle, les actifs sont généralement identifiés à leur juste valeur marchande.

Les actifs immobiliers peuvent offrir un autre exemple marquant. La juste valeur marchande d’un bien immobilier est souvent déterminée par un évaluateur. Des normes pour les évaluateurs peuvent être établies par plusieurs organisations, dont l’American Society of Appraisers et l’Internal Revenue Service. Dans une évaluation de propriété, la valeur d’une propriété sera calculée à un niveau de base par rapport à d’autres propriétés à proximité, de sorte que le quartier où se trouve une propriété peut avoir un impact important sur la juste valeur marchande de la propriété. Les évaluateurs identifient la juste valeur marchande pour toutes sortes de raisons, y compris la fiscalité. Les taxes annuelles payées sur un bien immobilier seront basées sur la juste valeur marchande de l’évaluateur.

Valeur d’investissement

La valeur d’investissement examine la valeur d’un actif sur la base d’une méthodologie d’évaluation indépendante. Il est de nature beaucoup plus hypothétique et dépendra généralement de l’investissement qu’un acheteur ou un vendeur cherche à faire. La valeur de l’investissement dépendra généralement de diverses hypothèses, notamment les estimations des flux de trésorerie, les taux d’imposition, les capacités de financement, les atouts de l’entreprise, la valeur des actifs incorporels, le rendement attendu, les synergies, etc.

Il existe une gamme de méthodologies qui peuvent être utilisées pour identifier une valeur d’investissement. Parmi les méthodologies les plus couramment utilisées pour déterminer la valeur d’investissement figure la valeur actualisée nette (VAN) dérivée de l’analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF). En utilisant cette méthodologie et d’autres comme l’approche des multiples, la valeur d’investissement peut varier considérablement en fonction de l’analyse. La valeur d’investissement peut également varier considérablement en fonction des parties qui la calculent. Toutes les parties utilisant la valeur d’investissement chercheront à obtenir le taux de rendement le plus élevé.

Utilisations de la valeur d’investissement

L’analyse de la valeur d’investissement peut varier considérablement en fonction des actifs sous-jacents analysés et des marchés sur lesquels ils sont négociés. L’analyse des actions utilise généralement la méthodologie des flux de trésorerie actualisés pour identifier la valeur intrinsèque d’une action. La valeur intrinsèque d’une action constitue la base des recommandations d’achat et de vente sur le marché boursier. La valeur intrinsèque est souvent une forme d’analyse fondamentale et s’écartera de la valeur marchande.

Les entreprises peuvent considérer la valeur de l’investissement avec une perspective différente. Les entreprises utilisent la valeur d’investissement dans un large éventail de situations. À une extrémité du spectre, ils peuvent chercher à vendre des véhicules ou des machines. Alternativement, la valeur d’investissement peut être utilisée lors de l’analyse d’une fusion ou d’une acquisition. La valeur d’investissement d’actifs individuels non négociés sur une bourse ouverte impliquera généralement l’analyse de l’investissement existant d’une entreprise, de la valeur comptable de l’actif et de tout profit potentiel que l’entreprise peut chercher à obtenir. En comparaison, la valeur d’investissement d’une acquisition englobera un large éventail de variables et d’hypothèses.

Considérations spéciales : autres types de valeur

Lors de la gestion ou de l’analyse de divers actifs, il peut y avoir plusieurs valeurs à connaître.

Valeur comptable : La valeur comptable peut également être appelée valeur comptable. La valeur comptable est la valeur d’un actif après prise en compte de l’amortissement.

Valeur marchande: La valeur de marché pure est la valeur qu’un actif détient un jour donné sur le marché libre. Les titres négociés sur des marchés ouverts ont une valeur marchande quotidienne facile à identifier. La valeur de marché peut généralement être atteinte par un marché activement coté qui est influencé par les transactions quotidiennes des acheteurs et des vendeurs. Le prix de la valeur marchande est généralement le même pour quiconque peut choisir d’acheter et de vendre un actif spécifié. Sur les marchés avec un échange ou un format d’évaluation standardisé, la valeur marchande et la juste valeur marchande seront généralement les mêmes.

Valeur d’entreprise: La valeur globale de la dette, des capitaux propres et de la trésorerie.