Jeu d’attente: pourquoi les expirations de 6 milliards de dollars de Bitcoin et Ethereum de vendredi pourraient ne pas faire bouger le marché

Après un démarrage incroyable en 2021, Ether a culminé à 4 380 $ le 12 mai mais a chuté de 55% depuis lors. Contrairement à la principale crypto-monnaie, le réseau Ethereum est confronté à la concurrence de projets qui ne dépendent pas d’une preuve de travail et ne fait donc pas face aux problèmes de goulot d’étranglement qui ont fait monter en flèche les frais. transaction.

Chaque fois que les marchés déçoivent les traders avec une surprise négative, les traders recherchent rapidement des explications externes à leur incapacité à interpréter les signaux. Mais, en réalité, une indication claire que la Chine était préoccupée par la consommation d’énergie de l’extraction de crypto est sortie le 30 avril, six semaines avant la baisse initiale des prix.

Le 6 mai, le président récemment confirmé de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, Gary Gensler, s’est rendu au Congrès pour renforcer la surveillance réglementaire de l’espace crypto. Cependant, à la défense des investisseurs trop optimistes, des promesses similaires circulent depuis plus de quatre ans.

Indépendamment des nombreuses raisons derrière les récentes performances négatives du marché, les traders aiment blâmer quelqu’un pour leurs erreurs, et quel meilleur bouc émissaire que les marchés dérivés ?

TUSEN a été le premier point de vente à analyser l’expiration de contrats à terme Bitcoin de 2,5 milliards de dollars, donnant potentiellement aux ours une avance de 450 millions de dollars si le prix n’atteignait pas 32 000 dollars le 25 juin. . -or-break, car 73% des options neutres à haussières ne vaudraient rien en dessous de 2 200 $.

Les chiffres d’intérêt ouvert mis à jour montrent un intérêt ouvert de 1,36 milliard de dollars en options Ether et 500 millions de dollars supplémentaires en contrats à terme qui expirent vendredi. Pendant ce temps, l’intérêt ouvert sur les options Bitcoin est passé à 2,64 milliards de dollars, tandis qu’un autre 1,44 milliard de dollars devrait expirer sur les marchés à terme.

Pour comprendre si les marchés dérivés, principalement les échéances trimestrielles, ont un impact aussi important sur les prix, les investisseurs doivent évaluer les échéances passées.

Décembre 2020 et mars 2021 reflètent des mouvements divergents

En novembre 2020, Bitcoin a initié une forte reprise, enregistrant des gains de 75% avant l’expiration de décembre.

Plus de 102 000 options Bitcoin ont expiré le jour de Noël, mais il n’y a eu aucun impact apparent. Au lieu de cela, la tendance haussière s’est poursuivie alors que Bitcoin a ensuite augmenté de 69% supplémentaires en 12 jours.

Mars 2021, en revanche, a montré une action des prix complètement différente. Le prix du Bitcoin a plongé de 14% avant l’expiration des options, bien qu’il se soit complètement rétabli au cours des quatre prochains jours.

Il convient de noter que le 22 mars, le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell, a déclaré: « Le bitcoin est trop volatil pour être de l’argent » et « n’est soutenu par rien ».

La même semaine, le gestionnaire de fonds milliardaire Ray Dalio a fait part de ses inquiétudes quant à une éventuelle « interdiction du Bitcoin aux États-Unis ».

Mars, juin et septembre 2020 n’ont montré aucun signe de vidange avant expiration

Si mars 2021 avait pu constituer un cas de dumping avant l’expiration, l’année précédente a connu un mouvement inverse.

Bitcoin a connu une augmentation de 31% au cours des dix jours précédant l’expiration du 26 mars 2020. Cependant, une correction de 11% s’est produite le lendemain, permettant potentiellement aux investisseurs de citer la « manipulation ». Cependant, la baisse du taux de hachage de 45% qui entourait la date fait partie de la raison de la vente massive.

L’expiration du 26 juin n’a pas semblé avoir d’impact significatif sur le prix, car Bitcoin a chuté de 2% avant l’événement et de 2% supplémentaires au cours des deux jours suivants. Cependant, une tendance inverse exacte s’est produite à l’expiration de septembre 2020 lorsque Bitcoin a augmenté de 2% avant le 25 septembre et a continué d’augmenter de 2% au cours des deux prochains jours.

L’expiration des options et des futures ne peut pas être considérée comme baissière ou haussière

Comme le montrent les données des cinq calendriers trimestriels précédents, il n’y a absolument aucune indication d’un mouvement de pompage et de vidage (ou inverse) avant les événements dérivés.

Pour les investisseurs et les commerçants qui attendent une confirmation du bas, la réponse réside probablement dans la recomposition du taux de hachage de Bitcoin.

Il convient également de prendre en compte le fait que les commerçants OTC chinois ont rétabli leurs passerelles fiduciaires après la récente interdiction nationale des transactions de crypto-monnaie.

Le prix du Bitcoin s’est légèrement remis de sa forte baisse en dessous de 29 000 $, mais en général, le mois dernier n’a pas été généreux envers BTC et Ether (ETH). Bitcoin n’a pas réussi à franchir la résistance de 40 000 $ à plusieurs reprises, et la récente chute à un creux de six mois à 28 800 $ a été un signe surprenant pour de nombreux investisseurs.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de TUSEN. Chaque investissement et mouvement commercial comporte des risques. Vous devriez faire vos propres recherches avant de prendre une décision.