Jeremy Grantham prévient que le S&P 500 plongera « probablement » encore 40% minimum – voici 3 actions antichoc dans son portefeuille pour aider à limiter la douleur
Les actions reculant considérablement par rapport aux sommets antérieurs, certains disent que le marché pourrait bientôt atteindre un creux. Mais selon le légendaire investisseur Jeremy Grantham, ce ne sera pas le cas.
Dans une récente interview avec CNBC, Grantham prédit que la chute du marché est loin d’être terminée.
« L’autre jour, nous étions en baisse de 19,9 % sur le S&P 500 et d’environ 27 % sur le Nasdaq. Au minimum, nous sommes susceptibles de faire le double. Si nous n’avons pas de chance, ce qui est tout à fait possible, nous ferions trois étapes comme ça », dit-il.
C’est une image effrayante. Beaucoup d’actions sont déjà en territoire de correction. Si le marché continue de plonger, les portefeuilles de nombreux investisseurs seront plongés dans le rouge.
« Nous devrions être dans une sorte de récession assez rapidement, et les marges bénéficiaires à partir d’un véritable pic ont un long chemin à parcourir pour qu’elles puissent décliner. »
Grantham est co-fondateur et directeur des investissements de la société de gestion d’actifs Grantham, Mayo et van Otterloo. Compte tenu de ses sombres prévisions, jetons un coup d’œil à quelques valeurs refuges dans le portefeuille de GMO.
Coca Cola (KO)
Coca-Cola est un exemple classique d’entreprise résistante à la récession. Que l’économie soit en plein essor ou en difficulté, une canette de Coca est abordable pour la plupart des gens.
La position de marché bien ancrée de l’entreprise, son échelle massive et son portefeuille de marques emblématiques – y compris des noms comme Sprite, Fresca, Dasani et Smartwater – lui confèrent un pouvoir de fixation des prix considérable.
Ajoutez une solide diversification géographique – ses produits sont vendus dans plus de 200 pays et territoires à travers le monde – et il est clair que Coca-Cola peut prospérer contre vents et marées. Après tout, la société est devenue publique il y a plus de 100 ans.
Plus impressionnant encore, Coca-Cola a augmenté son dividende pendant 60 années consécutives. Le titre cède actuellement 2,7 %.
Selon le dernier dossier 13F de GMO auprès de la SEC, le gestionnaire d’actifs détenait 9,41 millions d’actions de Coca-Cola à la fin du mois de mars, d’une valeur de 583,5 millions de dollars.
Johnson & Johnson (JNJ)
Avec des positions profondément ancrées sur les marchés de la santé grand public, des produits pharmaceutiques et des dispositifs médicaux, le géant de la santé Johnson & Johnson a fourni des rendements constants aux investisseurs tout au long des cycles économiques.
De nombreuses marques de produits de santé grand public de l’entreprise, telles que Tylenol, Band-Aid et Listerine, sont des noms connus. Au total, JNJ propose 29 produits capables chacun de générer plus d’un milliard de dollars de ventes annuelles.
Non seulement Johnson & Johnson affiche des bénéfices annuels récurrents, mais il les augmente également de manière constante : au cours des 20 dernières années, les bénéfices ajustés de Johnson & Johnson ont augmenté à un taux annuel moyen de 8 %.
Le stock a tendance à augmenter depuis des décennies. Et il démontre à nouveau sa résilience en 2022 : alors que le marché au sens large a beaucoup baissé, JNJ est en hausse de 2,7 % depuis le début de l’année.
JNJ a annoncé sa 60e augmentation annuelle consécutive du dividende en avril et rapporte désormais 2,6 %.
Au 31 mars, GMO détenait 2,58 millions d’actions de JNJ, d’une valeur d’environ 457,2 millions de dollars à l’époque.
Bancorp américain (USB)
Pour compléter la liste, US Bancorp, la société mère d’une banque américaine et l’une des plus grandes institutions bancaires du pays.
Le secteur bancaire n’est pas aussi résistant aux chocs que les biens de consommation de base ou les soins de santé. Mais les taux d’intérêt sont à la hausse, et cela pourrait servir de vent arrière pour les banques.
Les banques prêtent de l’argent à des taux d’intérêt plus élevés qu’elles n’empruntent, empochant la différence. À mesure que les taux d’intérêt augmentent, l’écart gagné par les banques s’élargit.
Pour maîtriser la flambée de l’inflation, la Fed a relevé ses taux d’intérêt de référence de 50 points de base le 4 mai, marquant la première augmentation d’un demi-point depuis 2000. Des mesures similaires devraient se produire lors des prochaines réunions de la Fed en juin et juillet.
US Bancorp met fortement l’accent sur la qualité des actifs. Au premier trimestre, les radiations nettes de prêts ont diminué de 52 % d’une année sur l’autre.
L’été dernier, la banque a augmenté son dividende en espèces trimestriel de 42 cents à 46 cents par action. Au cours actuel de l’action, la société rapporte un généreux 3,5 %.
Fin mars, la société de gestion d’actifs de Grantham détenait pour 520,5 millions de dollars US Bancorp.
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