Il n’y a pas de peur à Wall Street. Seulement la cupidité


Il n’est donc pas étonnant que l’indice CNN Business Fear & Greed, qui examine sept indicateurs du sentiment du marché, montre des niveaux d’extrême cupidité sur le marché.

Quatre des sept indicateurs, y compris la dynamique boursière et la demande d’obligations de pacotille risquées, se situent sur le territoire de l’Extreme Greed. Deux autres mesures sont en territoire Greed.

C’est un revirement remarquable ces dernières semaines. Il y a seulement un mois, l’indice enregistrait des signes de peur alors que les actions venaient d’afficher une performance lamentable en septembre.

Mais est-ce une source d’inquiétude ? Peut-être.

Lorsque les investisseurs sont presque universellement optimistes, c’est souvent un signe de complaisance. Le marché peut ignorer les risques et les signes d’écume et d’excès.

Vous ne combattez pas la Fed ? Ou les gains

Pourtant, certains experts ne semblent pas trop inquiets, principalement parce que la croissance des bénéfices des entreprises a été forte depuis que l’économie s’est remise d’une brève récession induite par la pandémie l’année dernière. Le stimulus massif de la Réserve fédérale et du Congrès a évidemment aidé aussi.

« Le rallye a été justifié étant donné la croissance des revenus et des bénéfices et la volatilité est faible depuis mars 2020 », a déclaré Brett Ewing, stratège en chef des marchés chez First Franklin Financial Services.

« La volatilité est faible depuis mars 2020. Compte tenu de toutes les politiques budgétaires et du soutien de la Fed, il est logique qu’il n’y ait pas eu de grands reculs », a ajouté Ewing.

Bien que les actions se négocient à des niveaux records, il existe encore des opportunités dans des secteurs tels que la finance et l’énergie.

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Les bénéfices augmentent à un rythme soutenu grâce à la hausse des taux d’intérêt et à la flambée des prix des matières premières. De nombreuses banques et compagnies pétrolières versent également de beaux dividendes et récompensent les actionnaires avec des rachats d’actions, ce qui augmente les bénéfices.

« Vous aimez les opportunités où les entreprises peuvent rendre de l’argent aux investisseurs par le biais de rachats et de rendements plus élevés », a déclaré John Bailer, directeur adjoint des revenus des actions chez Newton Investment Management.

Pour ce que ça vaut, la Fed ne semble pas non plus trop s’inquiéter de la dynamique du marché.

Dans un rapport sur la stabilité financière publié lundi soir, la banque centrale a noté que les fortes fluctuations des prix des actions dites mèmes comme GameStop et AMC ne reflètent pas des problèmes avec le marché boursier global.

« Les récents épisodes de volatilité des actions mèmes n’ont pas laissé d’empreinte durable sur des marchés plus larges », a déclaré la Fed.

Bien sûr, les investisseurs sceptiques se souviendront que le président de la Fed de l’époque, Ben Bernanke, avait noté en 2007 que « les problèmes sur le marché des subprimes semblent susceptibles d’être contenus » – seulement pour que les problèmes de logement et d’hypothèque contribuent à provoquer la Grande Récession en 2008.

Ainsi, certains observateurs du marché peuvent avoir des raisons de s’inquiéter du fait que la Fed ne semble pas s’inquiéter de la hausse des stocks de mèmes.

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