Il est peu probable que Big Tech voit vendre du soulagement
Les valorisations tendues, associées à la menace d’une hausse des taux d’intérêt, ont mis les valeurs technologiques en difficulté pour commencer la nouvelle année.
Et bien que Microsoft (MSFT) ait résisté mardi à la tendance des résultats médiocres du quatrième trimestre, DataTrek Research pense que quelques facteurs envoient le secteur populaire dans une spirale descendante, qui ne sera probablement pas compensée par des bénéfices encourageants. Cela pourrait être une mauvaise nouvelle pour Meta (FB), Google (GOOG), Tesla (TSLA) et Apple (AAPL) : les deux derniers rapportent des bénéfices cette semaine.
« Le résultat ici est que les estimations des bénéfices de Street pour Apple, Microsoft, Google et Tesla sont toutes identiques ou supérieures à celles d’il y a un mois, tandis que les estimations d’Amazon (AMZN) et de Facebook ne sont que très légèrement inférieures », a déclaré mardi la société à ses clients. .
La valeur des actions technologiques est leur profil de bénéfices futurs. Alors qu’une sombre vente fait baisser les valorisations élevées et escompte les bénéfices futurs avant les hausses de taux de la Réserve fédérale, la valeur actuelle de ces actions chute davantage – et plus rapidement – que le marché dans son ensemble, a noté DataTrek.
Par exemple, Apple, qui a franchi une étape importante plus tôt cette année en atteignant une capitalisation boursière de 3 billions de dollars, devrait publier ses résultats du premier trimestre de l’exercice 2022 après la cloche de jeudi. Les investisseurs espèrent une solide performance de la société, mais les actions ont baissé même si aucun changement important n’a été apporté aux perspectives commerciales du fabricant d’iPhone.
Mais les analystes de Wall Street adoptent une vision plus optimiste de l’avenir. Les estimations de bénéfices n’ont « aucun changement par rapport aux estimations du quatrième trimestre civil ou de 2022 » pour l’entreprise, et elles ne sont que « 1 cent de plus pour 2023 », a noté DataTrek.
Pourtant, la crainte d’une hausse des taux d’intérêt a déclenché une chute des valeurs technologiques, car plusieurs sociétés semblent désormais sous-évaluées, ce qui pousse les investisseurs à « rechercher ailleurs des opportunités », a écrit la société.
En effet, les actions technologiques à méga capitalisation ne sont pas bon marché. Apple se négocie à un multiple de 28 fois les bénéfices, tandis que Microsoft (MSFT) se négocie à 32x les bénéfices et Amazon (AMZN) se négocie à 75x les bénéfices, selon les estimations de DataTrek. Google, Tesla et Meta/FB ont des valorisations tout aussi élevées.
Pour ces raisons, les investisseurs « veulent voir quelque chose de plus que des estimations de bénéfices statiques ou légèrement plus élevées », a déclaré DataTrek.
Pendant ce temps, les trois principaux indices ont de nouveau chuté mardi, poursuivant une séquence de défaites qui a commencé au début de 2022. L’essentiel de la vente a été une combinaison de marchés confrontés à de nouvelles dynamiques comme le ralentissement de la croissance, un resserrement de la Fed et des retombées. de la pandémie.
Pourtant, alors que la dynamique baissière des actions a été alimentée par l’escalade des inquiétudes concernant les hausses de taux d’intérêt et le resserrement de la politique monétaire, les investisseurs s’inquiètent du fait que « le facteur de surprise pour les bénéfices futurs est plus faible qu’auparavant ».
Même après cette liquidation, les grandes entreprises technologiques seront probablement aux prises avec des valorisations élevées lorsque les estimations de bénéfices n’augmentent pas beaucoup et que les taux d’intérêt augmentent.
Dani Romero est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter : @daniromerotv
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